Что ждет биткоин после худшего квартала с 2018 года?

Кратко

• Биткоин показал свой худший квартальный результат с начала 2018 года, снизившись примерно на 22%.
• Криптовалюта превзошла по результатам традиционные акции и золото после начала войны в Иране.
• Аналитики указывают на политику Федеральной резервной системы и разрешение конфликта на Ближнем Востоке как на ключевые факторы, которые могут повлиять на ситуацию во втором квартале.

Биткоин завершил первый квартал 2026 года с худшими показателями с начала 2018 года, потеряв почти четверть своей стоимости из-за войны, тарифов и жесткой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, которые негативно повлияли на рисковые активы.

Криптовалюта снизилась с примерно 95 000 долларов в феврале до примерно 66 700 долларов к концу квартала, что составляет снижение примерно на 22% с начала года, согласно отчету институциональной торговой компании Talos, ссылающейся на данные ее подразделения финансовой разведки Coin Metrics. По данным компании, в самый низкий момент квартала потери достигли 34,6%.

Биткоин остается в диапазоне 66 000–70 000 долларов, при этом объем переводов крупных держателей находится на многолетних минимумах, и нет значительных покупок, поддерживающих эти уровни, согласно аналитической записке Wintermute, предоставленной изданию Decrypt.

Как институциональные, так и розничные инвесторы "остаются в стороне, не желая вкладывать капитал", пока не увидят ясности в регулировании или изменений в геополитической ситуации, добавила торговая компания.

Несмотря на сложный квартал, биткоин показал лучшие результаты, чем традиционные акции и золото, после начала войны в Иране 28 февраля, снизившись всего на 1,5%, в то время как золото упало на 17%, Nasdaq - на 7,6%, а S&P 500 - на 7,4% за тот же период, согласно данным Talos.

По мнению Самара Сена, главы международных рынков компании Talos, который рассказал об этом изданию Decrypt, результаты биткоина за квартал, скорее, являются "макроэкономической коррекцией, чем структурным сдвигом".

"Криптовалюты, как и другие рисковые активы, оказались под давлением в связи с эскалацией конфликта в Иране, а также из-за ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики", - добавил он.

Американские спотовые ETF на биткоин управляют примерно 100 миллиардами долларов активов и возобновили приток средств в марте, что свидетельствует о том, что институциональный спрос выдержал снижение, объяснил Сен.

Ликвидность на торговых площадках также восстановилась после минимумов конца 2025 года, что позволяет рынкам "сглаживать более крупные колебания", а структура рынка "становится более стабильной", чем в предыдущих циклах, добавил он.

"В периоды макроэкономической неопределенности аппетит к риску, как правило, снижается, но это также приводит к большему вниманию к управлению рисками и диверсификации портфеля, и мы видим продолжающееся участие институциональных инвесторов в этом контексте", - сказал он.

Стремление к коррекции

По мнению аналитика Zeus Research Доминика Джона, денежно-кредитная политика США может оказать наибольшее влияние на краткосрочную траекторию биткоина. Он заявил изданию Decrypt, что пауза или смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы "освободит ликвидность, повысит аппетит к риску и поможет стабилизировать биткоин", в то время как дальнейшая жесткая политика "может ужесточить ликвидность и увеличить давление продаж".

Решение продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке может стать "критическим катализатором" для следующего квартала, а позиция Федеральной резервной системы (ФРС) относительно снижения процентных ставок станет "определяющим фактором", который приведет либо к мощному восстановлению, либо к дальнейшему ухудшению ситуации, заявил Райан Юн, старший аналитик компании Tiger Research, изданию Decrypt.

На платформе Myriad, принадлежащей компании Dastan, материнской компании Decrypt, пользователи оценивают вероятность снижения процентных ставок ФРС более чем на 25 базисных пунктов в первой половине года всего в 5%. Пользователи Myriad также пессимистично настроены в отношении конфликта с Ираном: вероятность заключения перемирия между США и Ираном до июня снизилась с 58% в начале недели до 39% сегодня, в то время как вероятность ввода американских войск в Иран до мая увеличилась с 57% до 87% за тот же период.



"Растущая региональная дифференциация" на рынках, таких как Иран, где доступ к глобальным финансовым системам остается "ограниченным", также может повлиять на траекторию развития биткоина, заявил Маркус Левин, соучредитель децентрализованной сети данных XYO, изданию Decrypt.

"В исторический период экономических трудностей использование биткоина, как правило, увеличивалось, и, вероятно, возрастет снова, если конфликт продолжится", - сказал он. "Этот спрос не сможет компенсировать глобальные макроэкономические силы в краткосрочной перспективе, но со временем он может подтолкнуть биткоин к тому, чтобы он вел себя больше как нейтральный резервный актив, ближе к золоту".

На момент публикации биткоин торговался по цене около 66 830 долларов, без изменений за день, согласно данным CoinGecko.