Фонд Cardano снижает зависимость от ADA, поскольку Bitcoin и наличные занимают большую долю резервов

Фонд Cardano становится менее зависимым от ADA. Его последний отчет показывает, что Bitcoin и наличные теперь составляют гораздо большую долю резервов после года резкого расхождения цен.

Этот сдвиг меняет то, насколько тесно баланс Фонда отражает результаты работы нативного токена Cardano.

В своем отчете о деятельности и финансовых показателях за 2025 год, который был предоставлен CryptoSlate, Фонд сообщил, что его общие активы составляют 287,5 миллиона швейцарских франков, или около 361 миллиона долларов. Это на 45% меньше, чем 659,1 миллиона долларов активов, которые Фонд имел на конец 2024 года.

Снижение общей стоимости отражает сложный год для нативного токена Cardano, ADA, но более заметным является изменение структуры активов Фонда.

Почему это важно: Исторически Фонд был одним из крупнейших долгосрочных держателей ADA, поэтому изменения в структуре его казначейства влияют на степень внутренней согласованности между экосистемой Cardano и его основной организацией. Более низкая концентрация ADA снижает прямую подверженность цене токена, но также ослабляет обратную связь между балансом Фонда и результатами ADA.

Год назад Фонд сообщил, что 76,7% его активов были в ADA, 14,9% в Bitcoin и 8,3% в наличных, эквивалентах наличных и финансовых активах.

Однако к концу 2025 года доля ADA снизилась примерно до 51,6%, в то время как доля BTC выросла до 25,5%, а доля наличных, эквивалентов наличных и финансовых активов увеличилась до 22,9%.

Стоимость активов Фонда Cardano (Источник: Фонд Cardano)

На основании этих данных активы Фонда составили примерно 186 миллионов долларов в ADA, 92 миллиона долларов в Bitcoin и 83 миллиона долларов в наличных и финансовых активах.

Это означает, что активы организации, ориентированной на Cardano, больше не были так сконцентрированы в ADA, как это было год назад. Теперь почти половина баланса была связана с Bitcoin, наличными и другими финансовыми активами.

Как Bitcoin укрепил свои позиции в активах Фонда Cardano

Более важная роль Bitcoin в портфеле не связана с увеличением активов Фонда в BTC.

Фактически, в отчете указано, что Фонд значительно сократил свои активы в BTC в прошлом году, на 37%, до 656 BTC по сравнению с 1054 BTC годом ранее.

Активы Фонда Cardano в Bitcoin и ADA (Источник: Фонд Cardano)

Это означает, что увеличение доли BTC в казначействе было обусловлено относительной производительностью и более широкой перестройкой резервов, а не прямым накоплением большего количества BTC.

Изменения в рыночной конъюнктуре помогают объяснить произошедшие изменения. Данные от CryptoSlate показали, что стоимость $ADA снизилась примерно на 63% за последний год, в то время как Bitcoin продемонстрировал большую устойчивость, упав примерно на 25%.

Эта разница означала, что для увеличения своей доли в активах Фонда $BTC не нужно было расти в абсолютных значениях. Вместо этого, большая устойчивость ведущей криптовалюты во время "медвежьего" рынка помогла ей занять более прочные позиции.

В то же время, в отчете также говорится о том, что портфель активов Фонда становился более диверсифицированным, поскольку Фонд нашел больше применений для $BTC и расширил свои денежные резервы.

В отчете указано, что часть выделенных средств на Bitcoin была инвестирована в кредиты и коллективные инвестиционные схемы в 2025 году.

При этом, финансовые активы, включая кредиты третьим лицам, инвестиции и акции, выросли до 43,9 миллионов швейцарских франков (около 54,9 миллионов долларов США) по сравнению с 14,3 миллионами швейцарских франков (эквивалент 17,8 миллионам долларов США) годом ранее.

Кроме того, денежные средства и их эквиваленты организации составили 20,1 миллиона швейцарских франков, или 25,1 миллиона долларов США.

В совокупности, эти цифры показывают, что резервные активы переходят от простой структуры, состоящей из $ADA и Bitcoin, к чему-то более диверсифицированному и более активно управляемому.

Изменение приоритетов в расходах

Изменение структуры портфеля совпало с более четкой переоценкой того, как Фонд тратил деньги в 2025 году.

В отчете говорится, что 23,6 миллиона швейцарских франков (эквивалент 29,5 миллионам долларов США) были распределены по трем стратегическим направлениям, включая технологии, внедрение и управление.

Технологии занимали наибольшую долю – 40,3%, или 9,5 миллиона франков. Внедрение следовало за ними с 39,6%, или 9,3 миллиона франков, а расходы на управление составили 20,1%, или 4,8 миллиона франков.

Это стало изменением по сравнению с 2024 годом, когда Фонд объединял свою работу под направлениями внедрения, операционной устойчивости и образования. Новая структура дает более четкое представление о том, куда сейчас направляются ресурсы и как Фонд видит следующий этап развития Cardano.

Расходы на технологии были сосредоточены на поддержке протокола, инструментах для разработчиков, разнообразии узлов, фреймворках взаимодействия, инфраструктуре оракулов и операционной устойчивости.

Фонд также заявил, что увеличил свою поддержку инициатив сообщества для повышения ликвидности и внедрения в децентрализованных финансах. Одновременно, была расширена команда, занимающаяся внедрением Web3, с акцентом на интеграции, листинги и работу с реальными активами.

Значительная часть истории о технологиях и внедрении была связана с цифровой идентификацией. В 2025 году Фонд запустил Veridian, платформу цифровой идентификации, обеспечивающую конфиденциальность, предназначенную для того, чтобы организации могли выдавать и проверять цифровые учетные данные, основанные на Cardano.

В то же время, расходы на внедрение охватывали корпоративные решения, системы идентификации и отслеживания, сотрудничество с регулирующими органами, образование и партнерства в экосистеме.

В отчете говорится, что фонд предоставил Originate в качестве решения для отслеживания с открытым исходным кодом, развил платформу Reeve посредством внутреннего использования и первого корпоративного пилотного проекта, а также расширил внедрение Veridian, включая развертывание под брендом United Nations Development Program и запуск Veridian Wallet.

Академия Cardano также расширилась благодаря новым курсам, партнерствам в области распространения и многоязычной поддержке. В отчете отмечается, что учебные материалы были расширены и включены в Binance Academy, которая, по их словам, охватывает более 44 миллионов учащихся, а также были установлены партнерские отношения с Blockchain Research Institute и Coursera.

Наконец, управление занимало меньшую долю бюджета, чем технологии и внедрение, но оставалось центральным элементом повестки дня фонда на 2025 год, поскольку Cardano укрепляла свою приверженность децентрализованному принятию решений.

В отчете подчеркнута поддержка крупнейшего бюджета, представленного в сети Cardano, что привело к 38 отдельным действиям по управлению выводом средств из казначейства. Также отмечается корпоративное членство фонда в Intersect и его работа в комитетах, связанных с гражданскими вопросами, бюджетом, техническими вопросами, продуктами, поддержкой проектов с открытым исходным кодом, маркетингом и контролем.

Это участие способствовало реализации ряда инициатив, включая работу над конституционным процессом, видением и стратегией Cardano на 2030 год, предложение Cardano Summit 2025 и процессом формирования бюджета Cardano на 2026 год.

Фонд также заявил о поддержке инструментов, направленных на расширение участия в управлении, включая инструмент голосования Cardano с открытым исходным кодом, инструмент проверки предложений, разработанный с использованием искусственного интеллекта Griffin AI, обновленную документацию по управлению и специальные сессии на Cardano Summit 2025.

Программа делегирования DRep фонда распределила 140 миллионов $ADA между семью разработчиками-делегатами (DRep), а также было объявлено о выделении еще 220 миллионов $ADA для делегатов, занимающихся внедрением и операционной деятельностью. Кроме того, был опубликован набор закрытых ключей Конституционного комитета и расширены внутренние механизмы делегирования и выборов в рамках продолжающегося процесса перехода к управлению.

2026 год покажет, работает ли перезагрузка

Следующий вопрос заключается в том, сможет ли перепозиционирование фонда привести к более сильной операционной модели для самой Cardano.

Фредерик Грегаард, генеральный директор фонда, заявил, что в 2026 году организация продолжит сосредоточиться на технологиях, управлении, а также на внедрении среди предприятий и институциональных клиентов.

Он отметил, что группа продолжит работу по укреплению роли Cardano в инфраструктуре реальных активов, поддержке расширения рынков стейблкоинов и ликвидности DeFi, а также созданию инструментов с открытым исходным кодом, необходимых для более широкого внедрения.

Примечательно, что это соответствует недавним усилиям блокчейн-сети по интеграции сети Pyth, LayerZero и стейблкоина USDCx компании Circle. Все эти усилия направлены на расширение экосистемы DeFi и предложения стейблкоинов Cardano для привлечения институциональной поддержки.

Это означает, что в 2026 году Cardano предстоит пройти серьезный тест, который покажет, сможет ли более диверсифицированный баланс, в сочетании с увеличенными инвестициями в инфраструктуру, управление и внедрение, помочь стабилизировать экономическую модель, лежащую в основе $ADA.