Почему Ethena [ENA] подвержена риску распродаж, несмотря на сигналы недооценки

Ethena [$ENA] показала снижение на 12,82% в четверг, 2 апреля, когда цена упала с $0,0905 до $0,0789. С тех пор она отскочила и снова поднялась выше $0,08. Однако, на момент публикации, долгосрочный тренд оставался нисходящим.

Источник: Glassnode

Диапазоны ценообразования MVRV используют соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости для определения, является ли актив переоцененным или недооцененным. Интересно, что $ENA не достигла верхних пределов диапазонов ценообразования во время криптовалютного бычьего рынка.

Кроме того, она находится ниже нижних пределов диапазонов ценообразования с октября 2025 года. На момент публикации рыночная цена составляла $0,08, в то время как реализованная цена была на уровне $0,373. Показатель процента предложения, находящегося в прибыли, составил 0,018%.

Другими словами, большинство держателей $ENA, по-видимому, испытывают значительные убытки.

Стоит ли покупать $ENA?

Инвесторы, ориентированные на стоимость, могут утверждать, что покупка Ethena здесь может привести к значительной прибыли. Однако следует учитывать и связанные с этим риски.

Особенно учитывая, что Bitcoin [BTC] находится в нисходящем тренде уже некоторое время, который может продлиться еще шесть месяцев.

Источник: Glassnode

За последний месяц коэффициент накопления держателей демонстрировал нисходящую тенденцию. Этот показатель отражает долю активных держателей, увеличивающих свои активы.

Хотя значение 74% указывало на чистый прирост активов со стороны активных участников, краткосрочное настроение, казалось, указывало на продажи.

Источник: Santiment

Данные Santiment также подчеркивали это поведение накопления. Средний возраст монет за 365 дней рос в 2026 году, хотя в начале марта произошла значительная коррекция. За последние две недели этот показатель рос, что указывает на накопление.

Тем не менее, показатели сетевой активности выявили слабость. Количество активных адресов и рост сети находились на шестимесячных минимумах. Слабая сетевая активность и низкая прибыльность держателей указывают на сложную проблему, которую быкам необходимо преодолеть.

Несмотря на признаки накопления, весьма вероятно, что любые отскоки цены $ENA будут агрессивно распродаваны. Держатели захотят зафиксировать прибыль или выйти на уровне безубыточности после непрерывного нисходящего тренда с октября 2025 года.

Итоговое резюме

• Данные, полученные из блокчейна, указывают на накопление $ENA со стороны держателей.
• Инвесторам, ориентированным на стоимость, следует быть осторожными, поскольку, хотя покупка на минимумах - хорошая идея на бумаге, текущий нисходящий тренд может еще не закончен.