Токенизация: Дорожная карта МВФ для мировой финансовой системы на 2026 год

2 апреля 2026 года Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал отчет, касающийся реальных активов (RWAs), в котором отмечены как преимущества, так и недостатки токенизации в финансовой индустрии.

Отчет под названием «Токенизированные финансы» признает, что разрешенные распределенные реестры, программируемые активы (RWAs) и смарт-контракты, которые связывают их, меняют финансовую систему с точки зрения ликвидности, расчетов и рисков.

МВФ и RWAs: хорошее, плохое и отвратительное

Согласно отчету, преимущества токенизации включают атомарные расчеты, непрерывное управление ликвидностью, новые источники дохода и снижение операционных затрат за счет автоматизированного обслуживания активов.

Кроме того, RWAs изначально соответствуют нормативным требованиям и предлагают более низкие барьеры для входа инвесторов благодаря дробному владению.

В то же время, организация предупреждает, что отсутствие международного координации в разработке политики может усилить системный риск и финансовую нестабильность.

Здесь МВФ указывает, что именно «молниеносная» эффективность транзакций может превратить незначительный финансовый кризис в серьезный. Это связано с тем, что не существует никаких мер защиты для контроля потоков ликвидности, что может спровоцировать внезапные обвалы и массовые ликвидации.

Кроме того, тот факт, что каждое учреждение разрабатывает свой собственный уникальный реестр, приводит к фрагментации рынка. Это приводит к затруднению передачи активов, значительным расхождениям в ценах на активы и высоким затратам на взаимодействие между реестрами.

В качестве решения этих проблем МВФ предлагает «закрепить цифровые финансы в общественном доверии» с помощью безопасных вариантов расчетов, таких как цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Регуляторы также могут осуществлять надзор за надежным управлением кодом, проводя аудит смарт-контрактов и стресс-тестирование алгоритмов токенизации.

Кроме того, обязательное обеспечение совместимости реестров снизит проблемы арбитража за счет стандартизации цен на активы в различных блокчейнах.

Рост отрасли

Компания InvestaX оценивает отрасль токенизации на основе блокчейна в 24,9–36 миллиардов долларов США (без учета стейблкоинов) в 2026 году.

Вместе с платежными стейблкоинами эта цифра возрастает до 300 миллиардов долларов США, при этом лидирующую позицию с 10,8 миллиардами долларов занимают токенизированные казначейские облигации США. С начала года отрасль выросла примерно на 66%.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/4bb/4bb1103a1e922ac8f9865d7a93284ecaada5b049.jpg]

Источник: rwa.xyz

Значительный вклад в это внес фонд BlackRock BUIDL, активы которого под управлением превышают 1,7 миллиарда долларов США. Сюда же можно отнести и другие крупные институциональные игроки, такие как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, а также специализированные платформы токенизации, такие как Securitize и Ondo Finance.

Критики утверждали, что реализация рекомендаций МВФ лишит токенизацию ее истинного смысла децентрализации.

Даже в финансах сатанисты переворачивают все с ног на голову. Вы создали блокчейны второго уровня с разрешенным доступом, которые являются централизованными и противоречат первоначальной цели децентрализации.

— Amit 𝚇 (@xplorable) 2 апреля 2026 года

Отрасль должна сейчас выбрать свой путь: либо контролируемый и безопасный, либо децентрализованный и нестабильный.