Япония продвигает масштабную реформу регулирования криптовалют, приводя цифровые активы в соответствие с нормами традиционного финансового рынка.

Япония намерена изменить регулирование криптовалютных активов, рассматривая их как финансовые инструменты, ужесточая надзор и вводя более строгую защиту инвесторов, что сигнализирует о серьезном сдвиге в сторону интеграции с институциональным сектором и переопределения принципов работы криптовалютных рынков.

Основные моменты:

• Агентство финансовых услуг Японии пересматривает определение криптовалют, приближая их к основному финансовому сектору, что ускоряет их признание.
• Биткойн и другие цифровые активы получают более четкие правила, что стимулирует институциональный спрос и созревание рынка.
• Продвижение реформ парламентом Японии указывает на глобальную тенденцию к легитимизации криптовалют как регулируемого класса активов.

Сдвиг в регулировании криптовалют в Японии: переход к финансовой модели.

Япония вносит изменения в регулирование криптовалютных активов в связи с расширением институционального надзора на финансовых рынках и смещением приоритетов в сторону защиты инвесторов и обеспечения целостности рынка. Главный финансовый регулятор страны, Агентство финансовых услуг (FSA), опубликовало отчет в феврале 2026 года, подготовленный рабочей группой по системам криптовалют при своем консультативном органе, Совете финансовой системы. Группа, состоящая из юристов, финансистов и экспертов в области технологий, провела шесть заседаний и опубликовала японскую версию отчета в конце прошлого года. В отчете изложены масштабные усилия по приведению регулирования криптовалют в соответствие с тем, как эти активы используются на практике.

Переклассификация криптовалютных активов в соответствии с финансовым законодательством.

Регулирующий орган Японии предложил перевести криптовалютные активы в более структурированную правовую категорию в рамках финансовых рынков, перенеся надзор с Закона об услугах платежей на Закон о финансовых инструментах и биржевой деятельности. Этот переход отделяет криптовалютные активы от платежных систем и приводит их в соответствие с инвестиционными инструментами, сохраняя при этом их отличие от традиционных ценных бумаг. Это предложение отражает растущее признание криптовалютных активов в качестве инвестиционных инструментов и необходимость единых правил на финансовых рынках.

В отчете говорится:

"Криптовалютные активы все чаще рассматриваются как объекты инвестиций."

В рамках этой системы предусмотрены исключения для определенных цифровых активов, таких как NFT и некоторые стейблкоины, что позволяет сохранить различия, основанные на их функциональных характеристиках. Власти также подчеркивают необходимость снижения двусмысленности в определениях и усиления ясности правоприменения по мере расширения участия как розничных, так и институциональных сегментов.

Усиление раскрытия информации и прозрачности.

Регулирующие органы выявили информационную асимметрию как ключевую проблему, влияющую на розничных участников рынка, особенно между эмитентами, поставщиками услуг и индивидуальными инвесторами. Предлагаемые изменения вводят более строгие требования к раскрытию информации как на этапе первичных предложений, так и в период после листинга, требуя четких объяснений технологий, поставок, рисков и предполагаемого использования. Поставщики услуг по обмену криптовалют также должны предоставлять подробную информацию, даже если не проводится сбор средств.

В отношении криптовалют, таких как биткойн, группа подчеркнула, что регулирование:

«Должно устранить информационную асимметрию между розничными держателями и экспертами в отношении технических аспектов и знаний о криптовалютах».

Механизмы обеспечения соблюдения включают уголовные, гражданские и административные санкции за неточные или неполные раскрытия информации, а также усиленный контроль за листингом через независимые органы надзора, предназначенные для повышения нейтральности и снижения конфликта интересов.

Расширение надзора за предприятиями, связанными с криптовалютами

В отчете рекомендуется применять нормативные стандарты, сопоставимые с традиционными финансовыми институтами, возлагая большую ответственность на поставщиков услуг в области криптовалют. Эти меры включают усиленные требования к кибербезопасности во всей цепочке поставок, что отражает многочисленные случаи утечек активов, связанных с кибератаками. Органы власти также предлагают более строгие санкции для не зарегистрированных операторов и расширенный надзор за инвестиционными консультационными и управленческими услугами, связанными с криптовалютами. Группа подчеркнула:

«Необходимо усилить управление кибербезопасностью, включая цепочку поставок».

Дополнительные меры предосторожности включают ограничения на переводы на неконтролируемые кошельки после создания учетной записи и требования к резервам ответственности для компенсации пользователям в случае несанкционированных потерь. Банки и страховые компании могут участвовать при строгом соблюдении условий управления рисками, что свидетельствует об осторожной институциональной интеграции.

Борьба со злоупотреблениями на рынке и обеспечение справедливой торговли

Предлагаемые изменения вводят правила, касающиеся инсайдерской торговли, специально разработанные для криптовалют, устраняя пробелы в действующем законодательстве, которое напрямую не охватывает такие практики. Эти правила направлены на соответствие международным стандартам, учитывая при этом уникальные характеристики рынков криптовалют. Предлагаемая структура определяет понятие "инсайдер" в широком смысле и определяет существенные события, такие как листинги, делистинги и крупные транзакции. Группа рекомендовала:

«Необходимо установить правила, касающиеся инсайдерской торговли, связанной с криптовалютами».

Органы власти планируют создать механизмы обеспечения соблюдения под эгидой Комиссии по надзору за ценными бумагами и биржами, включая полномочия по расследованию и денежные штрафы. Надзор за рынком будет расширен за счет координации между регулирующими органами, саморегулируемыми организациями и поставщиками услуг.

Преобразование рекомендаций в законодательные акты

Агентство финансовых услуг перевело отчет рабочей группы за декабрь 2025 года в законодательные инициативы, которые сейчас проходят рассмотрение в парламенте Японии. Эти усилия реализуются по двум согласованным направлениям, включая поправки к Закону о финансовых инструментах и биржевой деятельности, которые формально признают криптовалютные активы финансовыми инструментами и вводят явные запреты на инсайдерскую торговлю, связанную с нераскрытыми листингами и существенной информацией. Агентство также координировало свои действия с Министерством финансов для согласования налоговой политики с инвестиционной моделью, изложенной в отчете, и поддерживало разработку "Зеленого списка" через Японскую ассоциацию виртуальных и криптовалютных бирж (JVCEA).

Законодательный процесс продолжается, и предложения проходят рассмотрение в комитетах, окончательное голосование в парламенте ожидается в ближайшие месяцы.