Ралли Ethereum подпитывается потоками в 66,9 миллиарда долларов – устойчивый рост или переоцененность?

Ethereum удержался на уровне поддержки в 2000 долларов и продолжил восходящую тенденцию, достигнув локального максимума в 2147 долларов. За последние четыре дня каждое снижение формировало более низкую точку, что свидетельствует о том, что покупатели активно вмешивались на повышенных уровнях.

На момент публикации $ETH торговался по цене 2136 долларов, что на 4,81% выше, чем на дневном графике, и на 3% выше за неделю.

Несмотря на эту устойчивость, аналитик Darkfost предупредил, что растущая спекуляция может привести к повышенной волатильности.

Спекулянты доминируют на рынке Ethereum, фьючерсы опережают спот

Структура рынка Ethereum изменилась, поскольку активность на рынке деривативов росла быстрее, чем участие на спотовом рынке.

По словам Darkfost, открытый интерес (Open Interest, OI) к Ethereum восстановился с 5 миллионов в октябре до 6,4 миллиона Ethereum ($ETH). Binance лидирует в этом восстановлении, имея более 2,3 миллиона $ETH в открытом интересе на бирже.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/b7c/b7cf0bd4f490a9c0d6b966e25b0be4dad3cfe245.jpg] Источник: CryptoQuant

В результате, объем торгов фьючерсами обогнал спрос на спотовом рынке.

На момент публикации коэффициент спотовой и фьючерсной активности на Binance снизился до 0,13, что является самым низким показателем за этот год. Это указывает на то, что объем торгов фьючерсами был почти в семь раз выше, чем объем торгов на спотовом рынке.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/dec/dece754df12355c853df84d2444c942d93dd771b.jpg] Источник: CryptoQuant

Кроме того, соотношение покупок и продаж деривативов оставалось положительным в течение последних пяти дней, что свидетельствует о том, что покупатели сохраняли контроль над позициями на рынке деривативов.

Фактически, общий объем средств, поступивших на фьючерсные позиции, достиг 66,9 миллиарда долларов. Этот приток средств указывает на то, что спекуляции продолжают определять краткосрочные движения цен.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/88c/88ca32c62282b7ae6eaed9fc936ee3c7ae9a9250.png] Источник: CryptoQuant

Хотя спекуляции, как правило, увеличивают волатильность, недавние потоки средств на фьючерсные позиции значительно усилили восходящий импульс.

Анализируя индикатор Momentum, можно увидеть, что он вырос из отрицательной зоны, около -103, до 159, что указывает на усиление восходящего импульса.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/b2c/b2cd03ef578c50d2c08d4e082b6236f5957cff94.jpeg] Источник: TradingView

В то же время, скользящая средняя (EMA) вверх оставалась выше 50, в среднем около 59, что сигнализирует об увеличении покупательского давления на рынке. Следовательно, если приток капитала на фьючерсные позиции продолжится, $ETH может удержаться выше отметки в 2100 долларов и стремиться к уровню в 2370 долларов.

Спотовый рынок отстает из-за снижения ликвидности

Фьючерсы на Ethereum опередили спотовый рынок, главным образом из-за снижения ликвидности на рынке. На спотовом рынке инвесторы проявляют осторожность из-за сохраняющейся нестабильности на мировых рынках.

Фактически, ликвидность Ethereum на Binance снизилась до уровней, не наблюдавшихся с января 2026 года. Коэффициент ликвидности Ethereum упал до 5,1, что указывает на значительное снижение торговой активности на Binance.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/132/132e2c797dc1daf8792425584f3ae7e54e7d9caf.jpeg] Источник: CryptoQuant

Таким образом, совокупный объем оборота за 30 дней снизился до 16,6 миллионов $ETH, что является значительным падением по сравнению с показателями в 20-25 миллионов $ETH, зафиксированными в 2025 году. Это говорит о том, что инвесторы совершают меньше депозитов или выводов средств, что указывает на то, что они просто находятся в стороне от рынка.

Еще более тревожным фактором для активности на спотовом рынке является то, что большинство участников продолжают выводить капитал. Данные CoinGlass показали, что продавцы избавились от более чем 4,4 миллиарда долларов за последнюю неделю, при этом за последние 24 часа было продано на 748 миллионов долларов.

Источник: CoinGlass

Однако, снижение ликвидности и продолжающиеся продажи могут привести к снижению цены $ETH, при этом наиболее вероятным сценарием является консолидация в диапазоне от 2000 до 2100 долларов.