HSBC и группа компаний, возглавляемая Standard Chartered, получили первые в Гонконге лицензии на выпуск стейблкоинов

Гонконг выдал первые две лицензии на выпуск стейблкоинов компаниям HSBC и Anchorpoint Financial, консорциуму, возглавляемому Standard Chartered, в который также входит Animoca Brands, в пятницу.

Одобрения, выданные Гонконгским валютным управлением (HKMA), центральным банком территории, являются первыми в рамках Закона о стейблкоинах, который вступил в силу в августе 2025 года.

"Мы с нетерпением ждем, когда эмитенты начнут свою деятельность в соответствии со своими планами, изучая возможности для роста, при этом надлежащим образом управляя рисками", - заявил генеральный директор HKMA Эдди Юэ в своем заявлении в пятницу.

"Мы надеемся, что продвижение регулируемых стейблкоинов поможет решить проблемы в финансовой и экономической деятельности, создаст ценность как для частных лиц, так и для бизнеса, и поддержит здоровое развитие цифровых активов в Гонконге".

HKMA рассмотрела 36 заявок и заявила, что первый раунд будет ограниченным. Министр финансов Пол Чан в своем выступлении на бюджетной сессии в феврале заявил, что будет одобрено "небольшое количество" заявок, при этом регулятор будет уделять приоритетное внимание управлению рисками, качеству резервов и контролю за отмыванием денег.

Решение о выдаче лицензий сначала коммерческим банкам, выпускающим банкноты, кажется намеренным. HSBC и Standard Chartered являются двумя из всего трех коммерческих банков, имеющих право печатать гонконгские доллары, система, которая берет свое начало в 1846 году, когда частные банки начали выпускать валюту, обеспеченную серебряными депозитами, в отсутствие колониального центрального банка.

Сегодня каждый банк, выпускающий банкноты, вносит доллары США в Фонд обмена правительства по фиксированному курсу 7,80 гонконгских доллара за доллар и получает в обмен на это сертификаты долговых обязательств, на основании которых он печатает банкноты.

Эдди Юэ провел аналогию в своем блоге, опубликованном в декабре 2023 года.

Банкноты, выпущенные до 1935 года коммерческими банками в обмен на серебро, были формой "частных денег", - написал Юэ, - и стейблкоины являются их блокчейн-эквивалентом - токенами со стабильной стоимостью, которые могут служить средством обмена в блокчейне.

Строгий режим идентификации

Лицензии сопровождаются одной из самых строгих в мире систем KYC (знай своего клиента) для цифровых денег.

В соответствии с руководящими принципами HKMA по борьбе с отмыванием денег, лицензированные стейблкоины могут передаваться только на кошельки, владельцы которых прошли процедуру идентификации. Правило "travel rule" применяется к перечислениям, превышающим 8 000 гонконгских долларов (около 1000 долларов США).

На практике это означает, что стейблкоины в гонконгских долларах, вероятно, будут включать проверки соответствия в свои смарт-контракты, ограничивая переводы кошелькам, указанным в белом списке в блокчейне. Это делает их структурно отличными от свободно передаваемых токенов, таких как USDT или USDC.

CBDC в гонконгских долларах отходит на второй план.

Модель стейблкоинов, основанная на работе банков, также отражает решение Гонконгского валютного управления (HKMA) о том, чтобы снизить приоритет своей цифровой валюты центрального банка для розничного использования, поскольку пилотная программа, состоящая из 11 групп и завершенная в октябре, показала, что перспективы для розничного сектора невелики.

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) исторически были важной темой на Гонконгской неделе финансовых технологий. В прошлом году об этом почти не упоминалось. Вместо этого, горячей темой стали стейблкоины.

Генеральный директор Standard Chartered, Билл Винтерс, тогда заявил, что стремление Гонконга к стейблкоинам и токенизированным депозитам может "заложить основу для новой эры цифровых расчетов в торговле", позиционируя их как новый инструмент для трансграничной коммерции.

Остается увидеть, согласны ли с этим рынки.

Стейблкоины – это класс активов объемом примерно 310 миллиардов долларов, и токены, деноминированные в долларах США, доминируют практически во всем этом секторе.

Данные CoinGecko показывают, что крупнейшие стейблкоины по рыночной капитализации привязаны к доллару, и ни один токен, привязанный к евро или йене, не вошел в число лидеров.

Гонконг делает ставку на то, что регулируемые стейблкоины в гонконгских долларах, выпущенные банками, смогут занять определенную роль в региональных расчетах, выпущенные теми же учреждениями, под теми же ограничениями и на новых платформах.

Вопрос заключается в том, сможет ли стейблкоин, не деноминированный в долларах, даже при строгом регулировании, создать необходимые сетевые эффекты для конкуренции.