SEC и CFTC ускоряют надзор за криптовалютами, используя разъяснительные правила, чтобы обойти длительные процедуры разработки нормативных актов.

Регулирующие органы США ускоряют надзор за криптовалютами, используя разъяснительные правила, что свидетельствует о более быстрой стратегии внедрения политики, приоритетом которой является немедленная ясность, а не традиционные процедуры разработки нормативных актов.

Основные моменты:

• Управление подотчетности правительства (GAO) отмечает ускоренные правила для криптовалют, что способствует развитию рынков.
• SEC и CFTC быстро внедряют разъяснительный подход, снижая барьеры для развития цифровых активов.
• Криптовалютная структура сигнализирует о снижении барьеров для эмитентов, что способствует более широкому внедрению и масштабированию.

Регулирующие органы ускоряют надзор за криптовалютами, используя разъяснительные правила.

Обзор Управления подотчетности правительства (GAO) поясняет, как регулирующие органы США продвигают политику в области криптовалют, избегая при этом оценки самого нормативного акта. GAO, надзорный орган при Конгрессе, опубликовал свой отчет о совместном нормативном акте Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) 8 апреля. Отчет подтверждает процедурный путь, использованный для реализации нормативного акта, что дает представление о стратегии регулирования, а не об эффективности политики в цифровых активах.

В документе четко указано, что регулирующие органы представили нормативный акт как разъяснительный, что является ключевым для понимания его внедрения. В отчете говорится:

«Этот нормативный акт предоставляет толкование определения «ценной бумаги» в применении к криптовалютным активам».

Эта классификация определяет, какие юридические требования применяются, а какие могут быть проигнорированы. Задокументировав этот подход, GAO подтверждает, что регулирующие органы выбрали более быстрый и менее сложный путь для внедрения руководства по криптовалютам в существующие структуры законодательства о ценных бумагах.

Этот выбор позволил SEC и CFTC избежать стандартных процедур, связанных с основными финансовыми правилами. В отчете отмечается: «Регулирующие органы определили, что толкование, содержащееся в этом нормативном акте, может вступить в силу немедленно в соответствии с 5 U.S.C. § 808(2), поскольку это разъяснительный нормативный акт, и, следовательно, он не подлежит требованиям Закона об административных процедурах, касающимся уведомления и комментариев». Раздел 808(2) - это положение Закона о пересмотре, которое позволяет немедленно внедрять определенные нормативные акты, когда регулирующие органы обосновывают обход задержек. GAO также зафиксировала:

«В своем представлении нам регулирующие органы указали, что они не публиковали проект нормативного акта и не запрашивали общественные комментарии».

Для участников рынка это сигнализирует о предпочтении регулирующих органов скорости и ясности, а не длительных консультаций.

GAO подчеркивает приоритет скорости над процессом в стратегии разработки нормативных актов для криптовалют.

В отчете также подчеркивается, как регулирующие органы оценивают экономическое влияние нормативного акта, не подкрепляя это формальным анализом. По мнению GAO, регулирующие органы утверждали, что данная структура «должна снизить затраты для эмитентов цифровых ценных бумаг и ценных бумаг, связанных с криптовалютными активами».

В то же время, было указано, что анализ затрат и выгод не требуется. Это отражает более широкую тенденцию в регулировании криптовалют, когда разъяснительные руководства продвигают политические цели, одновременно ограничивая процессуальные обязательства. Роль GAO заключается в том, чтобы фиксировать эти утверждения для обеспечения прозрачности перед Конгрессом, а не в том, чтобы подтверждать их.

В конечном итоге, анализ GAO выполняет функцию процессуальной проверки, информируя Конгресс и сигнализируя о том, как регулирующие органы формируют политику в отношении криптовалют. В отчете отмечается, что агентства классифицируют криптовалютные активы по категориям "на основе их характеристик, использования и функций". Эта структура предполагает систематический подход к согласованию цифровых активов с законами о ценных бумагах. Хотя отчет не оценивает эффективность, он подтверждает, что американские агентства используют право толкования для ускорения разработки нормативных актов в сфере криптовалют, тенденция, которая, вероятно, будет определять структуру рынка в будущем.