Стратег видит признаки "медвежьего" рынка для Bitcoin и предупреждает о возможном крахе криптовалют, который может привести к падению BTC до 10 000 долларов.

Bitcoin может вступать в фазу "медвежьего" рынка, поскольку стратег Bloomberg предупреждает, что растущая волатильность и более тесная корреляция с акциями усиливают опасения более масштабного краха криптовалют, даже несмотря на текущий рост Bitcoin. Он указывает на ETF IBIT от Blackrock, а также на ужесточение условий ликвидности, что сигнализирует о рисках более глубоких и продолжительных потерь.

Основные выводы:

• Bitcoin сталкивается с признаками "медвежьего" рынка, поскольку стратег Bloomberg отмечает высокую корреляцию с акциями.
• Прогноз предполагает снижение цены BTC до 10 000 долларов по мере дальнейшего ужесточения условий ликвидности.
• Рынки криптовалют рискуют столкнуться с более масштабным крахом, поскольку McGlone предупреждает о чрезмерном давлении на предложение и оценках.

Bitcoin погружается в "медвежий" рынок, поскольку стратег подчеркивает динамику краха криптовалют.

Повышенная волатильность и растущая корреляция с акциями подрывают привлекательность Bitcoin как инструмента диверсификации, сигнализируя о растущем давлении на рынки криптовалют. Старший стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence, Майк Макглоун, проанализировал эти тенденции 12 апреля, сосредоточившись на ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) от Blackrock и его результатах с момента запуска. Результаты показывают снижение доходности с учетом риска в условиях более широкой интеграции рынка, что вызывает вопросы об ожиданиях институциональных инвесторов, связанных с принятием биржевых фондов.

Макглоун заявил в социальной сети X:

"Медвежий рынок криптовалют, возможно, находится только в самом начале, если судить по результатам с момента начала торгов Bitcoin ETF в январе 2024 года."

Сопутствующая диаграмма сравнивает IBIT с ETF State Street SPDR S&P 500 Trust (SPY), подчеркивая различия в относительной доходности после запуска спотовых Bitcoin ETF. Это сравнение подчеркивает более широкий аргумент Макглоуна о том, что инвестиции в Bitcoin не обеспечили достаточной доходности с учетом риска, несмотря на расширенный доступ для институциональных инвесторов. Однако, более широкие данные за 2026 год показывают, что IBIT принес примерно +54% с момента запуска, что лучше, чем рост S&P 500 на +42%, что указывает на то, что абсолютная доходность остается конкурентоспособной, даже несмотря на сохраняющуюся высокую волатильность.

Данные также показывают повышенную волатильность и более тесную связь с акциями. Макглоун объяснил: "Примечательно, что примерно одиначная доходность Bitcoin-to-beta была достигнута при волатильности примерно в 4 раза выше, а корреляция вблизи 0,5. Высокая волатильность и корреляция, при отсутствии превосходящей доходности, обычно находятся в списке того, чего следует избегать в правильной диверсификации." Это означает, что инвестиции, связанные с Bitcoin, принесли сопоставимую доходность с более широким рынком, но с значительно более высокой волатильностью, при этом корреляция, близкая к 0,5, отражает снижение преимуществ диверсификации. В результате, Bitcoin, похоже, торгуется больше как высокорисковый актив, а не как традиционный инструмент хеджирования, особенно в периоды макроэкономической неопределенности.

Диаграмма стратега Bloomberg, Макглоуна, показывающая потенциальный "медвежий" рынок для Bitcoin и криптовалют.

Несмотря на недавнее снижение с пикового значения в 2025 году, близкого к 126 000 долларов, биткоин в настоящее время торгуется около 71 883 долларов, и за последние две недели он вырос примерно на 5,6%, что указывает на консолидацию, а не на подтвержденную нисходящую фазу. На графике также показаны колебания цены IBIT от максимумов выше 60 до минимумов около 30, что подтверждает нестабильную динамику. Кратковременное давление со стороны снижения также совпало с более широким макроэкономическим шоком, связанным с военно-морской блокадой США в проливе Ормуз, что повлияло на глобальные рисковые активы, включая акции и криптовалюты.

Риски переоценки биткоина возрастают на фоне изменения ликвидности.

Прогноз McGlone о снижении цены биткоина до 10 000 долларов основан на модели реверсии к среднему значению, которая рассматривает рост после 2020 года как аномалию, вызванную ликвидностью, при этом диапазон, существовавший до пандемии, выступает в качестве фундаментального якоря, подкрепленного тенденциями ценообразования фьючерсов. Он также указывает на "снижение на один порядок" от предыдущих ожиданий, превышающих 100 000 долларов, и отмечает размытие из-за миллионов конкурирующих токенов, сравнивая текущие условия с периодом "взрыва" доткомов. Он утверждает, что, поскольку корреляция с акциями растет, слабый диверсификационный профиль биткоина может перенаправить капитал в золото и казначейские облигации США, особенно в дефляционном цикле, когда традиционные "тихие гавани" показывают лучшие результаты, что подтверждает необходимость более широкой переоценки в условиях ужесточения финансовых условий.

Несмотря на этот прогноз, биткоин остается выше ранее определенных уровней снижения, что поддерживается снижением предложения после халвинга в 450 BTC в день, резервами на биржах, близкими к 10-летнему минимуму в 2,1 миллиона монет, и более чем 54 миллиардами долларов, хранящимися в IBIT, что указывает на более сильный структурный спрос, чем на предыдущих рыночных циклах.

Стратег сохранил пессимистичный прогноз, заключив:

"Я считаю, что крах криптовалют может только начинаться. В 2009 году был один такой крах — биткоин, — а теперь их миллионы, большинство из которых не имеют реальной ценности, но при этом оцениваются в миллиарды. Биткоин может снова опуститься до 10 000 долларов, особенно если бета-коэффициент снизится."

Его мнение отражает опасения по поводу избыточного предложения токенов, хрупкой оценки и ужесточения ликвидности. Хотя институциональная инфраструктура продолжает расширяться, текущие показатели свидетельствуют о том, что этот класс активов остается уязвимым для более широких финансовых рыночных циклов и меняющейся склонности инвесторов к риску.