Центральный банк Японии снизил ожидания повышения процентных ставок, устранив ключевой риск для роста биткоина.

Прорыв биткоина выше отметки в 74 000 долларов в понедельник получил поддержку со стороны Японии.

Губернатор Банка Японии Кадзуо Уэда снизил ожидания повышения процентных ставок на предстоящем заседании, которое состоится 28 апреля, сигнализируя о более осторожной позиции в условиях неопределенности относительно того, как война в Иране повлияет на экономику Японии.

Подобные решения в прошлом оказывали влияние на рынок криптовалют. 5 августа 2024 года неожиданное повышение процентной ставки Банком Японии спровоцировало распродажу иены, что привело к падению биткоина с 64 000 до 49 000 долларов всего за 48 часов.

Практика "иенного арбитража", когда инвесторы занимают деньги в иенах под низкий процент и инвестируют их в активы с более высокой доходностью, включая криптовалюты, стала одним из крупнейших источников рискованных активов в мире. "Иенный арбитраж" часто приводит к быстрым распродажам рискованных активов, при этом биткоин и крупные криптовалюты первыми подвергаются негативному воздействию.

Однако Уэда только что сигнализировал о том, что эта практика сохранится, по крайней мере, еще в течение месяца. Аукцион 20-летних облигаций Японии во вторник привлек самый высокий спрос с 2019 года, с коэффициентом покрытия 4,82 против среднего показателя за 12 месяцев в 3,27, что подтверждает, что институциональные инвесторы согласны с тем, что цикл повышения ставок приостановлен.

Доходность 20-летних облигаций, близкая к самому высокому уровню с 1997 года, снизилась на девять базисных пунктов после аукциона.

"Волчья" политика Банка Японии поддерживает слабость иены, которая в настоящее время находится около 160 против доллара. Слабая иена поддерживает дешевое финансирование "иенного арбитража". Дешевое финансирование поддерживает заемные позиции по различным рискованным активам, включая рынки бессрочных фьючерсов, где формируется рост биткоина.

Данные прошлой недели показали объем новых открытых позиций по биткоину в 2,1 миллиарда долларов и по эфиру в 2,2 миллиарда долларов за 24 часа после прекращения огня, при этом объем позиций, выраженный в биткоинах, подтверждает чистый рост длинных позиций. Часть этих позиций, возможно, финансируется напрямую или косвенно за счет той же ликвидности в иенах, которую Уэда только что сохранил.

Япония также является одной из стран, наиболее подверженных влиянию пролива Хомуз, через который проходит более 90% ее импорта нефти.

Если переговоры между США и Ираном приведут к соглашению, и цены на нефть продолжат снижаться, инфляционное давление в Японии ослабнет еще больше, что даст Банку Японии еще меньше оснований для повышения ставок и продлит период, в течение которого "иенный арбитраж" будет поддерживать рискованные активы.

Таким образом, осторожность Банка Японии является еще одним фактором, поддерживающим рост биткоина. Уровень в 73 000 долларов держался в течение шести недель, частично из-за макроэкономических факторов, от нефти до процентных ставок и геополитики, которые не давали трейдерам с использованием кредитного плеча оснований для его преодоления.