ETF на доходность могут стать "выключателем" волатильности биткоина

Инвесторам, которым нравятся резкие колебания цены биткоина, может быть не по вкусу предстоящие изменения. Крупные банки готовятся представить новые продукты, которые могут снизить волатильность на рынке, который и без того стал значительно спокойнее в последние годы.

Недавно Goldman Sachs подала заявку на биржевой инвестиционный фонд (ETF) "Bitcoin Premium Income". Предлагаемый фонд предполагает получение дохода за счет продажи опционов, привязанных к биржевым инвестиционным продуктам, связанным с биткоином, одновременно предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте. BlackRock также планирует запустить аналогичный продукт.

Продажа опционов - это, по сути, страхование от колебаний цен. Продавцы получают премию в обмен на предоставление защиты от снижения или повышения, при этом они подвергаются риску значительных потерь, если рынок резко изменится. Трейдеры часто используют стратегии хеджирования, заключающиеся в удержании базового актива или ETF при продаже опционов, чтобы частично компенсировать риски.

В случае одобрения, эти ETF могут использовать аналогичные стратегии хеджирования для получения доходности, хотя точные структуры будут различаться в зависимости от продукта.

В любом случае, конечным результатом будет более спокойная рыночная ситуация. Это связано с тем, что при продаже опционов в больших количествах, дилеры или маркет-мейкеры, которые совершают сделки с противоположной стороны, получают длинные позиции. Для управления своими рисками эти организации затем динамически хеджируют, покупая базовый актив при снижении цены и продавая при росте. Этот механизм называется хеджированием положительной гаммы и он, как правило, сдерживает волатильность.

Кроме того, наличие инвестиционных продуктов, генерирующих доход, может отвлечь капитал от чисто спекулятивных операций, что со временем приведет к снижению фактической волатильности. Имплицитная волатильность биткоина снижается уже третий год, главным образом из-за растущей популярности стратегий продажи опционов.

Сегодня биткоин отступил до отметки в 74 000 долларов после достижения максимумов вблизи 76 000 долларов во вторник. Индекс CoinDesk 20 снизился более чем на 1% за 24 часа.

Ожидается, что произойдет значительный прорыв, если фондовые индексы США достигнут новых исторических максимумов.

"Если биткоин ищет внешние сигналы, он может оставаться нерешительным, пока ключевые фондовые индексы США не достигнут новых максимумов. Однако мы больше склонны полагать, что стагнация первой криптовалюты является признаком хрупкого аппетита к риску, который вскоре проявится на более широком рынке", - заявил Алекс Купцикевич, главный аналитик FXPro, в электронном письме.

Тем временем, МВФ предупредил о растущем глобальном долге, что усиливает позитивный прогноз для биткоина. Будьте бдительны!

Чтобы узнать больше о сегодняшней активности альткоинов и деривативов, посетите Crypto Markets Today. Для получения полного списка событий на этой неделе, ознакомьтесь с "Crypto Week Ahead" от CoinDesk.

Что сейчас в тренде

• Трамп намекнул на скорое завершение войны, в то время как напряженность в Ормузском проливе сдерживает потоки нефти (Bloomberg): Президент Дональд Трамп приуменьшил вероятность возобновления боевых действий в Иране, несмотря на сохраняющиеся вопросы, касающиеся ядерной программы Тегерана и доступа к Ормузскому проливу.
• Nasdaq показал самую длинную серию прибыльных дней с 2021 года, поскольку инвесторы смотрят за пределами войны (The Wall Street Journal): Фондовый рынок США восстанавливается, индекс Nasdaq Composite вырос на 14% за 10 сессий, поскольку сильные результаты компаний перевесили риски, связанные с войной. Банки Уолл-стрит сообщили о рекордных доходах от торговли. Акции технологических компаний выигрывают от гонки вооружений в области вычислительной мощности для искусственного интеллекта.
• Новое поколение компаний, занимающихся управлением криптовалютными активами, формируется вокруг высокодоходных акций Strategy (CoinDesk): Вокруг высокодоходных акций Strategy (STRC) формируется новое поколение компаний, занимающихся управлением криптовалютными активами, при этом все больше компаний и децентрализованных финансовых протоколов приобретают эти акции, чтобы получить доход и косвенно получить доступ к биткоину.

Сегодняшний сигнал

Биткоин испытывает трудности с преодолением своей 100-дневной скользящей средней, важного технического уровня, отражающего среднюю цену закрытия за этот период.

Эта картина напоминает январь, когда продавцы восстановили контроль на уровне 100-дневной скользящей средней и остановили восстановление. В последующие дни биткоин показал резкое падение.

Теперь вопрос в том, повторится ли история, или на этот раз уровень будет преодолен, что откроет путь для более быстрого роста к отметке в 80 000 долларов и выше.