Bitcoin остается стабильным, в то время как S&P 500 достиг рекордного уровня, но опционный рынок не разделяет оптимистичные настроения.

В азиатские часы в четверг Bitcoin вырос до 74 935 долларов, увеличившись на 0,7% за 24 часа и на 5,4% за неделю, в то время как американские акции закрылись на рекордных уровнях на фоне сообщений о том, что США и Иран достигли "принципиальной" договоренности о продлении переговоров после истечения срока действия перемирия 7 апреля.

Индекс S&P 500 вырос на 0,8%, а Nasdaq 100 - на 1,4%, оба показателя достигли исторических максимумов, завершив двухнедельную ралли от минимумов конца марта.

Ether лидировал среди основных токенов, увеличившись на 8,1% за неделю до 2360 долларов, продолжив опережение Bitcoin, которое наблюдалось ранее на этой неделе. XRP вырос на 3,6% до 1,41 доллара, dogecoin - на 4,8% до 0,098 доллара, а solana - на 2,2% до 85 долларов.

Рост акций опережает то, что другие рынки готовы подтвердить. Доходность долгосрочных казначейских облигаций практически не изменилась. Цена золота осталась около 4800 долларов. Цена Brent выросла до 95 долларов, поскольку США продолжают военно-морскую блокаду пролива Ормуз, который остается фактически закрытым.

"Акции, по сути, выражают свою точку зрения, что война в Персидском заливе практически окончена", - написал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, в аналитической записке.

Криптовалютные деривативные площадки не оценивают ситуацию так же оптимистично. Компания QCP Capital в своем Telegram-канале в среду сообщила, что рост Bitcoin обусловлен спотовым рынком, а не является частью более широкой стратегии увеличения риска.

Процентные ставки по бессрочным контрактам на Bitcoin остаются отрицательными, а объем открытых позиций снизился, что свидетельствует о том, что продавцы занимают короткие позиции, а не капитулируют. Волатильность, заложенная в ценах опционов, остается умеренной, месячная волатильность торгуется ниже трехмесячной, а 30-дневные опционные контракты с дельтой 25 по-прежнему показывают больший спрос на защиту от снижения, чем на защиту от роста.

Проще говоря, опционные рынки оценивают ситуацию с осторожностью, даже несмотря на рост спотовых цен. Стоимость опционов на Bitcoin, истекающих в ближайшие несколько недель, необычно стабильна для реального прорыва, и трейдеры по-прежнему платят за защиту от падения, а не делают ставки на дальнейший рост. Это признак отскока, а не изменения тренда.

"Рынки могут торговать новостями о перемирии, но основной риск остается нерешенным", - написала компания QCP. Компания указала на разрыв между уровнем обогащения урана в Иране (60%) и требованием США о снижении до менее чем 20%, как на структурную проблему, которую не может решить просто заголовок о договоренности.

Опережение Ether - это один из сигналов, который нельзя объяснить потоками, специфичными для Bitcoin.

Широко отслеживаемое соотношение ETH/BTC, которое показывает цену Ether по отношению к Bitcoin, в среду достигло примерно 0,0315, восстановившись после минимума в феврале 2026 года, близкого к 0,028, и отметив первый устойчивый период роста Ether по отношению к Bitcoin за несколько месяцев.

Фундаментальные показатели Ethereum на блокчейне расходятся с ценой уже несколько недель: объем сетевых транзакций достиг рекордного уровня в 200,4 миллиона в первом квартале, а объем стабильных монет достиг исторического максимума в 180 миллиардов долларов.

Трейдеры могут следить за следующей сессией, характеризующейся снижением аппетита к риску, чтобы получить дополнительные сигналы. Тот факт, что эфир показывает себя лучше, чем биткоин, в "красный" день, может свидетельствовать о реальном переходе к более рискованным активам, в то время как более резкое падение может указывать на то, что эфир просто следует за биткоином, имея более высокий бета-коэффициент.

Трейдеры также наблюдают за тем, сохранится ли достигнутая договоренность между США и Ираном в ходе переговоров по Ормузскому проливу и иранской ядерной программе, учитывая истечение срока действия перемирия на следующей неделе. Мнение компании QCP, что это лишь временное облегчение, а не окончательное решение, является тем, что требует первоочередной проверки.