Финансирование биткоина достигло самых низких значений с 2023 года, история указывает на то, что дно пройдено

Финансирование биткоина достигло самых низких уровней с 2023 года, что является сигналом, который исторически совпадал с локальными минимумами, поскольку BTC продолжает расти, преодолевая отметку в 75 000 долларов.

По данным Glassnode, семидневное среднее финансирование снизилось примерно до -0,005%.

Финансирование - это периодические выплаты, которые обмениваются между трейдерами, открывающими длинные и короткие позиции, в бессрочных фьючерсных контрактах, предназначенные для поддержания соответствия цен спотовому рынку. Когда ставка положительная, держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций, что отражает бычий настрой. Когда ставка становится отрицательной, короткие позиции платят длинным, что указывает на рынок, смещенный в сторону понижательных ставок.

Несмотря на текущий период отрицательного финансирования в марте и апреле, биткоин продолжает расти, поднимаясь с нижней границы 60 000 долларов до примерно 75 000 долларов.

Исторически, глубоко отрицательные ставки финансирования часто совпадали с локальными минимумами цены биткоина. Эта динамика обычно отражает перегруженные короткие позиции, что может создать условия для резкого роста, поскольку понижающие ставки сбрасываются.

Эта закономерность наблюдалась в нескольких рыночных циклах. В марте 2020 года, во время краха рынка, вызванного COVID-19, биткоин упал до примерно 3000 долларов, когда ставки финансирования резко стали отрицательными.

Аналогичная ситуация возникла в середине 2021 года во время запрета майнинга в Китае, когда цены упали до 30 000 долларов. Ставки финансирования также были на своих экстремальных значениях во время краха FTX в ноябре 2022 года, когда биткоин достиг минимума около 15 000 долларов.

Эта тенденция продолжалась в 2023 году, когда ставки финансирования стали отрицательными во время кризиса Silicon Valley Bank, что совпало с кратковременным падением биткоина ниже 20 000 долларов, после чего он восстановился. В последнее время, такие события, как разворот торгов по йене в августе 2024 года и распродажа в "День освобождения" в апреле 2025 года, также показали, что отрицательное финансирование соответствует локальным минимумам.

Сохранение отрицательных ставок финансирования указывает на то, что настроения, ориентированные на понижение, остаются высокими, даже по мере роста цен. Эта рассогласованность может указывать на то, что рынок растет, несмотря на опасения, и что короткие позиции потенциально могут служить топливом для дальнейшего роста.