Согласно обновленной информации от Федерального банка жилищного кредитования Нью-Йорка от 23 октября, чистые активы дилеров, занимающихся торговлей краткосрочными государственными облигациями США, достигли двухлетнего максимума. Обеспечение финансирования этих запасов ставит вопрос о пропускной способности дилеров в центре внимания, особенно в преддверии 30 октября, несмотря на то, что ситуация с краткосрочным финансированием в долларах остается относительно стабильной.

FHLBNY объясняет расширение спредов по облигациям частично значительным объемом выпуска и сокращением портфелей фондов денежного рынка в условиях неопределенности в отношении политики Федеральной резервной системы. Часть средств, ранее направляемых на покупку облигаций, перенаправлена в краткосрочные соглашения о репо. Такое распределение может поддерживать краткосрочное кредитование, даже несмотря на то, что дилеры обладают значительными запасами облигаций.

Разница заключается в том, доступна ли наличность, и есть ли у посредников возможность ее передать. Исследование, проведенное сотрудниками Федеральной резервной системы в 2024 году, показывает, что перенаправление средств из фондов денежного рынка заемщикам с использованием кредитного плеча расширяет баланс дилеров. Авторы исследования предполагают, что более жесткие ограничения увеличивают компенсацию, которую дилеры требуют.