Японская стейблкоин JPYC не оправдала ожиданий в свой первый год, достигнув лишь четверти от запланированного эмитентом объема, несмотря на ряд партнерских соглашений с корпорациями.

«Честно говоря, я не думаю, что она растет», — заявил генеральный директор Норитака Окабе в интервью NADA NEWS, признав, что токен, обеспеченный иеной, не смог добиться той популярности, на которую рассчитывала компания. Он отметил, что объем торгов «неплохой», но не удовлетворен текущим объемом в обращении.

По данным Nikkei, по состоянию на 23 октября в обращении находилось всего 3,2 миллиарда иен (около 20 миллионов долларов США), в то время как общий объем эмиссии составил 12,1 миллиарда иен. Эти данные близки к показателю в 20,85 миллиона долларов США, который приводит DeFiLlama, и отражают токены, которые впоследствии были погашены, что подчеркивает сложность поддержания JPYC в обращении.

В сентябре объем в обращении ненадолго превысил 4,2 миллиарда иен после того, как южнокорейская биржа Upbit добавила JPYC в свой список. Это привело к тому, что рыночная цена превысила 1 иену, и трейдеры начали активно создавать новые токены для арбитража.

Окабе оценил, что за один день через Upbit и Uniswap было проведено транзакций примерно на 35 миллиардов иен, после чего объем в обращении снова снизился до примерно 3 миллиардов иен.

Это важно для бизнес-модели JPYC, поскольку стейблкоин обеспечен банковскими депозитами и государственными облигациями Японии, и ее эмитент получает проценты по этим резервам. Меньший объем в обращении означает меньший потенциальный доход от процентов.

Окабе частично объяснил неудовлетворительные результаты ограничением в 1 миллион иен в день, установленным в соответствии с правилами Японии для фондов второго типа. JPYC смягчила эти ограничения в мае, разрешив 1 миллион иен на запрос, а не в день, но по-прежнему ограничивает быстрые повторные транзакции.

Это ограничение затрудняет внедрение стейблкоина в корпоративной среде. Программная компания Asteria, которая планирует хранить 1 миллиард иен в JPYC, была вынуждена формировать свой баланс путем частных выплат.

Слабые результаты также контрастируют с растущим списком партнеров JPYC. Логистическая компания AZ-COM Maruwa в июле подписала соглашение о разработке платежей для примерно 2300 бизнес-партнеров.

SBJ Bank и LINE NEXT также ранее в этом месяце договорились о тестировании пополнения кошельков стейблкоинов, привязанных к банковским счетам, хотя проект пока находится на стадии испытаний. Между тем, Агентство по финансовым услугам Японии пересматривает правила регулирования стейблкоинов, и ожидается, что дорожная карта будет представлена в начале 2027 года.

Теперь Окабе хочет, чтобы объем в обращении достиг десятков миллиардов иен во второй год существования JPYC, что примерно в десять раз превышает текущий уровень.