Реклама, опубликованная в выходном выпуске Wall Street Journal, вызвала бурную реакцию в индустрии цифровых активов на этой неделе. Она предупреждает руководителей компаний, зарегистрированных на бирже, об опасностях токенизации акций и призывает их действовать, пока не стало слишком поздно.

"ВАШИ АКЦИИ. ИХ ТОКЕНЫ. ВАША ПРОБЛЕМА", – гласит объявление, занимающее целую страницу, перечисляющее риски, начиная от искажения цен и скрытой собственности и заканчивая манипулированием рынком и киберкражей. В объявлении говорится, что у руководителей есть всего 30 дней, чтобы отказаться от возможности торговли своими акциями в виде токенов.

Эта реклама появилась после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела временное "исключение для инноваций", позволяющее определенным торговым площадкам, основанным на блокчейне, предлагать токенизированные версии акций США. Компании могут отказаться от участия, если не хотят, чтобы их акции были включены в этот список. Однако эта инициатива вызвала возражения со стороны некоторых участников Уолл-стрит, в том числе 33 компаний, которые уже заявили об отказе от листинга на платформе токенизированных ценных бумаг OKX–Intercontinental Exchange (ICE).

Этот спор затрагивает суть стремления Уолл-стрит к токенизации: можно ли перевести акции на платформы блокчейна, не потеряв при этом защиту инвесторов, контроль за рынком и права акционеров, которые предусмотрены традиционными рынками ценных бумаг.

Однако реклама размывает некоторые важные различия. Она в общих чертах предупреждает об "нерегулируемых площадках", даже несмотря на то, что исключение SEC создает условия для торговли определенными токенизированными акциями в рамках регулирования. Кроме того, она объединяет риски, связанные с синтетическими инструментами, отслеживающими акции, с опасениями по поводу блокчейн-версий реальных ценных бумаг.

Компании могут отказаться от участия в токенизированной платформе, если эта платформа намерена создать цифровые версии их ценных бумаг, только если эта платформа заранее уведомит их о своем намерении токенизировать ценные бумаги компании.

Дэйв Хендрикс, генеральный директор Vertalo, сообщил CoinDesk по электронной почте, что платформа должна отправить уведомление с контактной информацией, и 30-дневный срок начинается после получения этого уведомления. Платформа токенизированных ценных бумаг, которая заявляет на своем веб-сайте, что токенизирует ценные бумаги другой компании, фактически сообщает этой компании в письменной форме о своем намерении сделать это.

Кто стоит за этой кампанией?

Реклама была оплачена организацией Common Sense Leadership Fund, некоммерческой организацией, расположенной в Арлингтоне, штат Вирджиния, придерживающейся консервативных взглядов и зарегистрированной как 501(c)(4) – то есть, это организация, освобожденная от уплаты налогов и занимающаяся вопросами социального благополучия. Кто в конечном итоге финансировал эту кампанию, остается неясным. Никто не ответил, когда CoinDesk позвонила по номеру телефона, связанному с этой организацией.

Алекс Торн, глава отдела исследований компании Galaxy, отметил в среду в социальной сети X, что ранее эта организация указывала Ассоциацию индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA) в качестве своего клиента. SIFMA представляет компании, занимающиеся ценными бумагами, и управляющие активами.