Закон CLARITY может быть принят с задержкой в два года

Согласно аналитическому центру, расположенному в Вашингтоне при инвестиционном банке TD Cowen, победа демократов на промежуточных выборах в США, которые прошли во вторник, может привести к задержке принятия закона CLARITY как минимум на два года. Голосование началось 3 ноября 2026 года по местному времени, и контроль над Конгрессом стал ключевым фактором, определяющим законодательство в сфере цифровых активов. В отчете, опубликованном перед днем выборов, управляющий директор TD Cowen, Джарретт Зейберг, отметил, что большинство демократов в Палате представителей и Сенате значительно затруднят продвижение законопроекта. Закон CLARITY устанавливает федеральную основу для регулирования цифровых активов и четко разграничивает полномочия Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в отношении контроля над различными токенами и платформами. Палата представителей приняла законопроект в июле 2025 года, 294 голоса против 134, но продвижение в Сенате застопорилось: голосование о прекращении обсуждения 15 сентября не состоялось, набрав лишь 49 голосов при необходимых 60 для начала дебатов. Переговоры также зашли в тупик из-за правил, касающихся конфликта интересов для государственных служащих, что является требованием демократов, направленным против компаний, связанных с цифровыми активами и президентом Дональдом Трампом. Рынки прогнозов оценивают высокие шансы на возрождение демократов. По данным Kalshi, вероятность получения большинства в Палате представителей составляла 94%, а в Сенате – 76% на понедельник, в то время как данные, приведенные TD Cowen в конце октября, указывали на 90% и 62% соответственно. Отрасль не осталась в стороне: политические расходы в более чем 100 избирательных кампаниях на промежуточных выборах достигли примерно 176 миллионов долларов. Не все считают исход выборов решающим. В отчете от 28 октября глава отдела исследований Grayscale, Зак Пандел, утверждал, что этот сектор является партийным, глобальным и все больше связан с институциональными финансами, и будет продолжать развиваться независимо от результатов промежуточных выборов.

60 голосов и право вето.

Математика, лежащая в основе предупреждения о задержке, проста. Демократам необходимо получить чистый прирост в четыре места, чтобы захватить контроль в Сенате, где республиканцы занимают 53 места, а у демократов и их союзников – 47. В Палате представителей соотношение составляет 218 мест за республиканцев и 214 за демократов. Простого большинства в Сенате недостаточно для принятия законопроекта, поскольку каждый процедурный шаг требует 60 голосов. Текущий созыв Конгресса работает до 3 января 2027 года, и трейдеры на платформе Polymarket снизили вероятность принятия законопроекта к концу года до 6,5% после провала голосования о прекращении обсуждения в сентябре. Президент Трамп заявил 23 октября, что наложит вето на любой законопроект, если демократы вернут контроль над Конгрессом, а для преодоления вето требуется две трети голосов в обеих палатах: 290 голосов в Палате представителей и 67 голосов в Сенате, что, по мнению Сайберга, оппозиция не сможет обеспечить. Если переговоры возобновятся в следующем году, проблемные моменты известны: этические нормы, касающиеся компаний, занимающихся цифровыми активами, связанных с высокопоставленными чиновниками и семьей президента, а также ограничения на вознаграждения за стейблкоины, которые банки отвергают из-за конкуренции с депозитами. Один из вариантов уже принят: закон GENIUS, регулирующий стейблкоины для платежей, вступит в силу примерно 18 января 2027 года, в то время как разработка нормативных актов Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) идет отдельно, хотя демократы могут попытаться отменить правила этих агентств в соответствии с Законом о пересмотре действий Конгресса. Выслушивания могут затронуть вопросы практики резервирования стейблкоинов компаниями, такими как Circle, политическое финансирование со стороны отраслевых организаций, таких как Fairshake, а также безопасность бирж после взлома Binance 30 октября, который, как установили эксперты, занимающиеся анализом транзакций, с высокой степенью уверенности был связан с группировкой TraderTraitor, связанной с Северной Кореей, что также подтверждено ФБР. Председатель CFTC, Майкл Селиг, заявил, что этот инцидент подтверждает необходимость правил, предложенных его агентством в октябре, включая возможность для зарубежных бирж регистрироваться в CFTC. Сенатор Синтия Лумис утверждала, что этот взлом доказывает необходимость требования Закона CLARITY о том, чтобы биржи выделяли активы клиентов квалифицированным хранителям, таким как Coinbase Global. В случае победы демократов только в Палате представителей, компания TD Cowen видит в Максине Уотерс возможного союзника по вопросам защиты инвесторов, что является менее радикальным исходом, чем полный контроль демократов.