Соучредитель Pump.fun говорит, что модель сборов провалилась, объявляет о переработке системы

Соучредитель Pump.fun Алон признал, что механизм сборов для создателей на платформе не смог обеспечить устойчивые результаты, объявив о переработке системы, позволяющей трейдерам решать, как распределять доходы от токенов.

Соучредитель Pump.fun Алон признал, что механизм сборов для создателей на платформе не смог обеспечить устойчивые результаты, что стало причиной крупной переработки системы, которая позволит трейдерам решать, какие токены заслуживают распределения доходов.

Это признание произошло на фоне нарастающего юридического давления и эрозии доли рынка для запускающего мемкоины на базе Solana, который пытается сбалансировать стимулы для создателей и участие трейдеров.

Хотя в последние дни наблюдается увеличение торговой активности, она все еще далека от того, что было ранее.

Платформа представила свои первые изменения через функцию распределения сборов, которая позволяет создателям распределять доходы между до 10 кошельками, передавать право собственности на монеты и отзывать полномочия на обновление.

Обновление направлено на решение проблем с прозрачностью, которые ранее заставляли держателей токенов доверять разработчикам вручную перенаправлять сборы к предполагаемым получателям.

Сборы для создателей нуждаются в изменениях.

Когда динамические сборы V1 были введены несколько месяцев назад, цель заключалась в том, чтобы помочь создать больше успешных случаев в нашей экосистеме, предоставив основателям и командам топовых проектов сильный стимул запускать свои токены на Pump.fun и добиваться успеха.

Всего через неделю… https://t.co/yiu9DjsCqR pic.twitter.com/TZHTPAKnfw

— алон (@a1lon9) 9 января 2026

Динамические сборы привлекли создателей, но оттолкнули трейдеров

Алон объяснил, что динамические сборы V1, запущенные несколько месяцев назад, изначально казались успешными, привлекая создателей, которые никогда не использовали крипто-приложения.

“ Всего через неделю потенциал механизма проявился: все больше и больше создателей — многие из которых никогда не касались крипто-приложений ранее — начали органически запускать монеты и стримить на платформе,” написал он.

Мета-стриминг, который последовал, удвоил активность платформы, объемы кривых связи увеличились в 2 раза в течение нескольких недель после внедрения структуры сборов.

Тем не менее, модель создала несбалансированную экосистему, поощряя создание монет с низким риском в ущерб торговой активности с высоким риском.

“ Торговцы — это жизненная сила платформы,” написал Алон, отметив, что успешные токены требуют среды, в которой участники рынка предоставляют ликвидность, генерируют объем и берут на себя риски.

Он добавил, что “ гонорары создателей могли исказить стимулы для пользователей участвовать в низкорисковой деятельности (создание монет) вместо высокорисковой деятельности (торговля), что опасно.“

Алон признал, что гонорары создателей “ являются отличным инструментом для стимулирования высококачественных проектных токенов”, но признал, что платформа “ не справляется с обеспечением хорошего пользовательского опыта” для нарративов, которые могли бы использовать гонорары для повышения потолков проектов.

Новая система реализует “ рыночный подход и позволит трейдерам решать, заслуживает ли нарратив действительно гонораров создателя и как они должны использоваться.”

Он завершил на оптимистичной ноте, заявив, что он “ крайне взволнован тем, что принесет 2026 год.”

Общественная реакция против структуры гонораров создателей

Объявление вызвало резкую критику со стороны наблюдателей отрасли, которые поставили под сомнение, решают ли изменения фундаментальные проблемы.

Unihax0r, разработчик блокчейна, отверг обновление как газлайтинг, написав: “ Все это сообщение, чтобы объявить: ничего. Окопам нужен их момент Hyperliquid. Нам нужна платформа запуска как общественное благо, где 99% стоимости перераспределяется пользователям.“

Он раскритиковал Pump.fun за переименование налогов в гонорары создателей, утверждая, что “ люди, которые разворачивают, не являются ‘создателями’. Они не создают ничего ценного, если что-то, это должно называться гонорарами экстракторов.“

Unihax0r заявил, что развертыватели используют индустриализированные инструменты, которые запускают тысячи токенов “ в 2 клика”, собирая значительный доход с минимальными усилиями, ставя под сомнение, почему платформа “ дает им наибольшую выгоду”, когда “им НУЖНО 10k развертываний в день.“

Все это сообщение, чтобы объявить: ничего

Окопам нужен их момент Hyperliquid. Нам нужна платформа запуска как общественное благо, где 99% стоимости перераспределяется пользователям

Мы довели до отчаяния всех разработчиков на предыдущей цепочке за наличие 5/5 налогов на мемные монеты, и мы получили абсолютно… https://t.co/ytHd5nJMOq

— Unihax0r (@0xUnihax0r) 10 января 2026

Пользователь с именем “Терпение” предложил более простое решение: “ гонорары создателей до 0% до тех пор, пока монета не достигнет 1м+ mc, взимать около 3-5 SOL за развертывание монеты = проблема решена.“

Тем временем, “ Легко” от K9 Strategy сравнил изменения с приложением Bags, утверждая, что функция перераспределения сборов побудит развертывателей назначать сборы нежелающим получателям, создавая кампании давления, в которых “ группа держателей сумок беспокоит этого человека” с требованием признать токены, которые они никогда не собирались запускать.

Растущие юридические проблемы и контроверзия с казной

На фоне всех этих неопределенностей, возникших вокруг платформы, федеральный судья США в декабре разрешил истцам добавить почти 5000 внутренних сообщений чата к коллективному иску, обвиняющему Pump.Fun, Jito Labs и Solana Foundation в том, что они ведут скоординированное предприятие, которое предоставляло инсайдерам приоритетный доступ к вновь запущенным токенам.

Судья Коллин МакМахон разрешила изменить иск с доказательствами от информатора, который вновь появился в сентябре.

🚨 Более 5000 внутренних https://t.co/BB5leCKHRh чатов всплывают, предположительно показывая, как разработчики и боты координируют сделки и время блоков. Иск накаляется! #MEV #PumpFun https://t.co/sXWtN893la

— Cryptonews.com (@cryptonews) 18 декабря 2025

Иск утверждает, что ответчики рекламировали запуски как честные, в то время как тайно позволяли манипуляции с порядком транзакций через практики максимальной извлекаемой ценности.

Документы суда оценивают, что платформа сгенерировала более 722 миллионов долларов дохода, нанеся убытки розничным трейдерам в размере от 4 до 5,5 миллиардов долларов.

Отдельно, соучредитель Сапиджиджу опроверг обвинения о выводе 436 миллионов долларов USDC, назвав эти утверждения “ полной дезинформацией” и описав переводы как рутинное управление казной.