Генеральный директор Circle отвергает утверждения о том, что доходность стейблкоинов угрожает банкам

Генеральный директор Circle, Jeremy Allaire, отверг утверждения представителей банковской отрасли о том, что доходность стейблкоинов угрожает стабильности депозитов, ссылаясь на прецедент денежных рыночных фондов, в то время как объемы транзакций достигли 33 триллионов долларов в 2025 году, на фоне законодательных разногласий.

Генеральный директор Circle, Jeremy Allaire, опроверг предупреждения представителей банковской отрасли о том, что вознаграждения за стейблкоины могут дестабилизировать традиционные финансовые институты, назвав подобные опасения " совершенно абсурдными" во время дискуссии на форуме World Economic Forum в четверг.

Его заявления прозвучали на фоне обостряющейся напряженности между криптоплатформами и банками из-за положений в проекте законодательства о структуре рынка США.

Выступая на саммите в Давосе, Allaire защитил траекторию роста индустрии стейблкоинов, отвечая на утверждения генерального директора Bank of America, Brian Moynihan, о том, что цифровые доллары, приносящие доход, могут спровоцировать массовый отток депозитов из коммерческих банков.

В рамках дискуссии, в которой также приняли участие первый заместитель управляющего директора Международного валютного фонда, Dan Katz, и эксперт по развитию, Vera Songwe, рассматривалась расширяющаяся роль стейблкоинов в глобальных платежах после принятия в прошлом году закона GENIUS.

Банки предупреждают о "параллельной банковской системе"

Руководители банков усилили лоббирование против программ вознаграждений за стейблкоины, причем финансовый директор JPMorgan, Jeremy Barnum, недавно предупредил, что токены, приносящие проценты, создают " параллельную банковскую систему, которая обладает всеми признаками банковской деятельности, включая нечто, похожее на депозит, приносящий проценты, без соответствующих мер предосторожности."

Совет общественных банков Американской банковской ассоциации также призвал Конгресс ранее в этом месяце устранить то, что он назвал " лазейкой, " позволяющей эмитентам стейблкоинов косвенно финансировать доход через партнеров-бирж.

Представители общественных банков предупредили, что массовый отток депозитов может снизить доступность кредитов для малого бизнеса и покупателей жилья.

⚠️ @JPMorgan поддерживает инновации в области блокчейна, но предупреждает, что стейблкоины, приносящие доход, имитируют банковские депозиты без надлежащего контроля. #JPMorgan #Stablecoin https://t.co/4Fbu8pMOwk

— Cryptonews.com (@cryptonews) 14 января 2026 г.

Аллейр возразил, что такие аргументы игнорируют историю финансовых рынков и искажают то, как стейблкоины функционируют в рамках нормативных актов.

« Вознаграждения за финансовые продукты существуют практически на всех счетах, например, по кредитным картам, » — сказал он, отметив, что эти стимулы помогают удерживать клиентов, не оказывая при этом негативного влияния на денежно-кредитную политику.

Прецедент денежных рыночных фондов

Генеральный директор Circle провел параллели с государственными денежными рыночными фондами, которые банковские группы когда-то утверждали, что разрушат депозитную базу.

« Именно такие же аргументы выдвигались, » — заявил Аллейр, отметив, что примерно 11 триллионов долларов находятся в денежных рыночных фондах, и это не помешало кредитной деятельности.

Он утверждал, что кредитование само по себе сместилось в сторону частных кредитных рынков, и что « подавляющее большинство роста ВВП в Соединенных Штатах » исторически финансировалось за счет формирования капитала на основе высокорискованных облигаций, а не за счет банковского кредита.

Аллейр подчеркнул, что все основные нормативные акты, касающиеся стейблкоинов (включая закон GENIUS, европейскую систему MiCA и законы в Японии, ОАЭ, Гонконге и Сингапуре), прямо запрещают эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты.

Источник: YouTube

« Платежные стейблкоины » юридически определены как денежные инструменты, используемые для расчетов, и требуют мер безопасности, сопоставимых с денежными, под надзором центральных банков и глобальных организаций, устанавливающих стандарты.

В то время как Circle получает доход от резервов и партнерских соглашений о распределении доходов с такими платформами, как Coinbase, Binance и Visa, сама компания не может напрямую выплачивать проценты держателям токенов.

Партнерские платформы могут предлагать вознаграждения в соответствии со своими собственными коммерческими соглашениями, но Аллейр утверждал, что это напоминает программы лояльности в традиционных финансовых продуктах.

МВФ признает преимущества, несмотря на риски

Катц из МВФ признал, что стейблкоины представляют « очень значительные потенциальные преимущества » для трансграничных платежей и финансовой доступности, при этом отмечая риски, включая дезинтермедиацию банков и замену валюты на развивающихся рынках.

Объемы транзакций достигли 33 триллионов долларов в 2025 году, что на 72% больше, чем в предыдущем году, при этом USDC обработал транзакции на сумму 18,3 триллиона долларов, став лидером среди всех стейблкоинов по объему платежей.

Источник: Artemis Analytics

Катц подчеркнул важность международной регуляторной совместимости, заявив, что для реализации всех преимуществ стейблкоинов необходимы масштаб и эффективные трансграничные механизмы.

Он отметил конкурентное давление, которое стейблкоины оказывают как на традиционные финансовые институты, так и на страны со слабой финансовой системой.

Сонгве подробно рассказала о трансформирующем влиянии стейблкоинов в Африке, где средняя стоимость денежных переводов составляет 6%, а с помощью цифровых долларовских переводов, которые осуществляются за считанные минуты, она может снизиться до менее чем 1 доллара, в отличие от пятидневных сроков расчетов.

650 миллионов африканцев не имеют банковских счетов, а в 12-15 странах наблюдается инфляция выше 20%, поэтому стейблкоины предоставляют возможность сбережений в долларах США, доступных через смартфоны.

Египет, Нигерия и Эфиопия лидируют по внедрению стейблкоинов в Африке, причем большая часть транзакций составляет менее 1 миллиона долларов, что указывает на активное использование в малом бизнесе.

Фактически, по данным Chainalysis, в Субсахарской Африке было осуществлено транзакций на сумму более 205 миллиардов долларов, что примерно на 52% больше, чем в предыдущем году, в период с июля 2024 года по июнь 2025 года.

Источник: Chainalysis

Однако Сонгве отметила, что 75% резервов стейблкоинов по-прежнему номинированы в долларах США, что стимулирует разработку альтернативных вариантов, обеспеченных Специальными правами заимствования (SDR), для снижения зависимости от доллара и повышения прозрачности в отношении незаконных финансовых потоков.

Аллейр заключил, что стейблкоины должны оставаться " денежным инструментом, находящимся под надзором, очень надежными деньгами," с эффективными системами кредитования, построенными на их основе с использованием децентрализованных финансовых протоколов, которые могут быть " более безопасными, более прозрачными, более эффективными, более инклюзивными и более доступными во всем мире, чем то, что мы имеем сегодня с банковским кредитованием."