Япония предлагает строгие стандарты обеспечения для обеспечения стабильными монетами – смогут ли эмитенты соответствовать требованиям?

Финрегулятор Японии (FSA) представил строгие требования к обеспечению резервов стабильных монет, предписывающие, чтобы иностранные облигации имели наивысший кредитный рейтинг и выпускались эмитентами с объемом выпущенных облигаций не менее 100 триллионов иен.

Финрегулятор Японии (FSA) представил строгие требования к активам, обеспечивающим резервы стабильных монет, установив чрезвычайно высокий порог, который может ограничить, какие облигации могут использоваться в качестве обеспечения для цифровых иен.

Предлагаемые правила, доступные по ссылке https://www.fsa.go.jp/news/r7/sonota/20260126/20260126.html, предписывают, чтобы иностранные облигации имели наивысший кредитный рейтинг и выпускались эмитентами с объемом выпущенных облигаций не менее 100 триллионов иен (650 миллиардов долларов США), что является показателем, который немногие глобальные организации могут достичь.

Проект стандартов был представлен в понедельник в рамках нормативных актов, реализующих поправки к Закону об оказании платежных услуг от 2025 года, устанавливающих, как эмитенты стабильных монет могут инвестировать "специальные права требования" в рамках развивающейся цифровой валютной системы Японии.

🇯🇵 Япония открывает публичные консультации по резервам стабильных монет, собирая отзывы о том, какие облигации могут служить обеспечением для токенов, привязанных к иене.

Срок подачи отзывов: 27 февраля 2026 года.

Сообщение ясно: стабильные монеты переходят от эксперимента к регулируемым деньгам. pic.twitter.com/iUhbGdUlQs

— Roxom TV (@RoxomTV) 27 января 2026 года

Япония устанавливает минимальный объем обеспечения облигациями в 100 триллионов иен.

Предлагаемое уведомление FSA, доступное по ссылке https://www.fsa.go.jp/news/r7/sonota/20260126/01.pdf, ограничивает активы, служащие обеспечением, только иностранными облигациями, которые соответствуют двум критериям, отдавая предпочтение только крупнейшим суверенным и корпоративным эмитентам.

Квалифицированные облигации должны иметь кредитный рейтинг "1–2" или выше от уполномоченных агентств, а также выпускаться организациями, общий объем выпуска облигаций которых достигает минимального порога в 100 триллионов иен.

Помимо стандартов обеспечения, новые руководящие принципы регулирования направлены на банки и страховые компании, предоставляющие услуги посредничества в области криптовалют.

Финансовые учреждения теперь должны явно предупреждать клиентов о том, что не следует недооценивать риски, связанные с цифровыми активами, даже если продукты имеют бренд традиционного банка.

FSA также ввела требования к проверке компаний, работающих с иностранными стабильными монетами, требуя подтверждения того, что иностранные эмитенты не будут напрямую привлекать японских розничных клиентов.

Регуляторы планируют координировать действия с иностранными органами власти для мониторинга этих инструментов и их эмитентов.

Период консультаций продлится до 27 февраля 2026 года и реализует Закон № 66 от 2025 года, который в прошлом году внес изменения в систему расчетов и электронных платежей Японии.

После завершения этапа публичных комментариев правила пройдут заключительные процедуры, прежде чем вступят в силу.

Стейблкоины меняют рынок облигаций Японии объемом 9 триллионов долларов

В то время как FSA ужесточает надзор, развивающийся сектор стейблкоинов в Японии потенциально может трансформировать структуру рынка государственных облигаций страны, что имеет последствия для влияния Банка Японии (BOJ) на его рынок государственных облигаций (JGB) объемом 9 триллионов долларов.

Источник: Mof

JPYC, компания, базирующаяся в Токио и являющаяся эмитентом первого в Японии стейблкоина, привязанного к йене, предполагает, что компании, занимающиеся цифровыми активами, могут стать значительными держателями государственных облигаций по мере расширения требований к резервам.

Компания запустила свой стейблкоин, привязанный к йене, 27 октября в соответствии с пересмотренным законом Японии об оказании платежных услуг, что знаменует собой первую в стране правовую основу для стейблкоинов.

Основатель и генеральный директор Норитака Окабе сообщил Reuters, что эмитенты стейблкоинов могут занять роли, которые традиционно занимал BOJ, который сокращает закупки облигаций после многих лет агрессивного смягчения денежно-кредитной политики.

"По мере того, как BOJ сокращает закупки облигаций, эмитенты стейблкоинов могут стать крупнейшими держателями JGB в ближайшие несколько лет", - заявил Окабе, добавив, что, хотя власти могут влиять на срок действия облигаций, контроль над общим объемом активов будет сложной задачей.

В настоящее время BOJ доминирует на рынке JGB в Японии, владея примерно 50% рынка объемом 1055 триллионов иен, за которым следуют страховые компании и отечественные банки. Иностранные инвесторы и государственные пенсионные фонды занимают меньшие доли рынка.

Источник: MacroMicro

Окабе предложил, что эмитенты стейблкоинов могут заполнить возникающие пробелы, при этом JPYC планирует направлять 80% вырученных средств на JGB и 20% на банковские депозиты.

Крупные банки объединяются для инициативы по йен-стейблкоину

Несмотря на строгие правила, три крупнейших финансовых учреждения Японии, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group и Mizuho Financial Group, сотрудничают в рамках совместной инициативы по запуску стейблкоинов, привязанных к йене, для отечественных пользователей.

Банковская группа намерена продвигать расчеты с использованием криптовалют, привязанных к йене, что бросает вызов доминированию на рынке долларовых стейблкоинов, таких как USDT и USDC.

Согласно Nikkei, банки создадут инфраструктуру, позволяющую корпоративным клиентам осуществлять переводы стейблкоинов между организациями в соответствии со стандартизированными протоколами. Первоначально будет сосредоточено внимание на токенах, привязанных к йене, а в будущем планируются версии, привязанные к доллару.

🇯🇵 Японские компании Nomura Holdings и SBI Holdings разрабатывают первые продукты криптовалютных ETF, ожидая одобрения для листинга на Токийской фондовой бирже. #JapanCryptoETF #NomuraHoldings #SBIHoldings https://t.co/zT14u2QbqK

— Cryptonews.com (@cryptonews) 26 января 2026 г.

Эти разработки соответствуют более широкой цифровой трансформации финансового сектора в Японии, поскольку доля безналичных платежей резко возросла до 42,8% в 2024 году, по сравнению с 13,2% в 2010 году.

Также сообщается что, японский финансовый регулятор рассматривает возможность разрешения банкам приобретать и хранить цифровые активы, такие как биткойн, для инвестиционных целей до 2028 года.