Проект закона о стейблкоинах вошел в финальную стадию — на кону правила получения доходности и DeFi.

Проект закона о стейблкоинах находится на одном шаге от завершения.

В среду сенатор Том Тиллис подтвердил, что соглашение по вопросам доходности цифровых активов находится в стадии завершения. Окончательный текст ожидается на следующей неделе.

Основной вопрос прост, но имеет огромное значение. Могут ли эмитенты и биржи стейблкоинов легально предлагать доходность по депозитам и напрямую конкурировать с банками? Или этот источник дохода будет навсегда закрыт?

Ответ будет получен в ближайшее время.

Основные моменты:

• Переговоры о доходности: Сенаторы и Белый дом завершают разработку правил, определяющих, могут ли криптовалютные биржи предлагать вознаграждения в виде годовой процентной ставки (APY) за стейблкоины, что разрешает критическое противостояние между банками и криптовалютными компаниями.
• Сроки: Ожидается, что комитет Сената по банковским вопросам рассмотрит законопроект в апреле после пасхальных каникул, а предварительная структура соглашения может быть представлена уже на следующей неделе.
• Влияние на рынок: Результат определит, могут ли DeFi-протоколы и биржи легально передавать доходность казначейских облигаций пользователям, что напрямую влияет на стимулы ликвидности и бизнес-модели эмитентов.

Основные спорные моменты законопроекта о стейблкоинах: доходность и вознаграждения для бирж.

Весь законопроект о стейблкоинах сводится к одному механизму: доходности.

Происходит борьба между банками и криптовалютными компаниями за то, могут ли небанковские организации легально предлагать программы получения доходности держателям стейблкоинов.

Банки утверждают, что предложение доходности по резервам фактически является привлечением депозитов без страхования FDIC или требований к капиталу. Криптовалютные компании утверждают, что они просто передают вознаграждения по полностью обеспеченным активам. Это совершенно отличается от банковской системы с частичным резервированием.

🚨НОВОСТЬ: ОЖИДАЕТСЯ СОГЛАШЕНИЕ ПО ДОХОДНОСТИ СТЕЙБЛКОИНОВ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ

Сенатор США Тим Скотт заявил, что компромисс по вопросам доходности стейблкоинов может быть достигнут на этой неделе.

Этот вопрос затормозил законопроект о структуре рынка криптовалют. Скотт ожидает рассмотрение предложения в течение нескольких дней.

Законодатели по-прежнему разделены по… pic.twitter.com/Wg3Kf7riBU

— BSCN (@BSCNews) 18 марта 2026 г.

Советник Белого дома по вопросам криптовалют, Патрик Витт, назвал это ключевым фактором, который необходимо решить. Решите этот вопрос, и законопроект о структуре рынка, который находится в состоянии стагнации с января, будет продвинут вперед.

Политическая срочность реальна. Сенатор Тиллис уходит в отставку и хочет добиться значительных результатов, прежде чем покинуть свой пост. Белый дом хочет, чтобы законодательная повестка дня была очищена, прежде чем предвыборная борьба заморозит работу Комитета Сената по банковским вопросам. Тиллис указал, что группа может находиться на финальной стадии согласования уже на следующей неделе.

Внешний таймер также тикает. Периоды комментариев OCC и FDIC по разработке правил для стейблкоинов в рамках закона GENIUS завершатся в мае. Если Конгресс не определит вопрос доходности сейчас, регулирующие органы будут прибегать к более строгим интерпретациям, которые благоприятствуют традиционным банкам. Сенатор Лумис ожидает, что комитет рассмотрит законопроект в апреле, сразу после перерыва.

Окно возможностей для опережения чисто регуляторного давления быстро закрывается.

Рыночные перспективы для эмитентов и DeFi

Это двоякий результат для каждой бизнес-модели, построенной на основе доходности.

Законодательство разрешает вознаграждения на основе биржевых операций и легитимизирует основной инструмент привлечения клиентов для таких платформ, как Coinbase и Kraken.

DeFi-протоколы получают законный путь для интеграции стейблкоинов, приносящих доход, без немедленного риска применения норм о ценных бумагах. Институциональный капитал хлынет в продукты, приносящие доход на блокчейне, рассматривая их как превосходящие фонды денежного рынка.

МИЛЛИАРДЫ КРИПТОВАЛЮТНЫХ КАПИТАЛОВ ЗАВИСЯТ ОТ ЗАКОНА "CLARITY"

Закон "Clarity" может высвободить 5 триллионов долларов отложенных средств на криптовалютные рынки, но он застрял в конгресссовском тупике. Рынки прогнозов показывают вероятность принятия закона в размере 72% к середине 2026 года, что делает его определяющим фактором для блокчейна… изображение: twitter.com/KjqwfbxbG5

— CryptosRus (@CryptosR_Us) 17 марта 2026 г.

Законодательство ограничивает доходность, чтобы угодить банковскому лобби, и ситуация полностью меняется. Эмитенты вынуждены переходить к активам с нулевой доходностью. Стимулы для ликвидности для пользователей в США иссякают. Криптовалютные платформы теряют свое главное конкурентное преимущество перед инициативами, возглавляемыми банками, такими как Cari Network, которая уже стремится захватить долю рынка токенизированных депозитов, не дожидаясь разрешения.

Смягчение позиции SEC в отношении безопасных гаваней указывает на возможность компромисса. Но конкретная формулировка определит все. Следите за тем, как в проекте текста определяются связанные вознаграждения и механизмы передачи. Эти два термина покажут, кто победит.

Сенатор Морено подтвердил, что переговоры находятся на финальной стадии. Домино начинает падать. Направление, в котором оно упадет, решает, кто получит выгоду.

Узнайте: лучшую новую криптовалюту в мире