Trump SEC Overhaul Fuels Oversight Debate Over Family Crypto Conflicts
Реформа SEC при Трампе вызывает дебаты об усилении контроля из-за конфликтов интересов семьи Трамп в сфере криптовалют
Регулирующие органы США переписали правила игры. Во вторник SEC и CFTC опубликовали совместные рекомендации, классифицирующие подавляющее большинство цифровых активов как товары или "цифровые инструменты", лишая SEC ее прежней роли, основанной на строгом контроле и правоприменении.
Этот шаг немедленно вызвал обвинения в конфликте интересов в отношении World Liberty Financial, DeFi-проекта, контролируемого семьей Трамп.
Основные моменты:
- Классификация токенов: Новые рекомендации SEC-CFTC классифицируют большинство криптовалютных активов как товары, что освобождает их от регистрации в качестве ценных бумаг.
- Опасения по поводу конфликта интересов: Инсайдеры утверждают, что этот сдвиг напрямую выгоден проекту World Liberty Financial, принадлежащему семье Трамп, за счет снижения требований к раскрытию информации.
- Законодательный мост: Председатель Пол Аткинс представляет эти правила как временную меру, пока Конгресс не примет Закон о ясности рынка цифровых активов.
Объяснение принципов "классификации токенов"
Председатель SEC Пол Аткинс называет это "классификацией токенов". Рынок называет это полным переворотом. Выступая на Blockchain Summit в Вашингтоне, Аткинс подтвердил, что регулятор "больше не является 'комиссией по ценным бумагам и всему остальному'".
Новые совместные рекомендации с CFTC четко классифицируют большинство цифровых активов, включая платежные токены, коллекционные предметы и утилитарные активы, как отличные от ценных бумаг.
🚨 КРИПТО: SEC ОФИЦИАЛЬНО КЛАССИФИЦИРУЕТ NFT КАК "ЦИФРОВЫЕ КОЛЛЕКЦИОННЫЕ ПРЕДМЕТЫ", А НЕ КАК ЦЕННЫЕ БУМАГИ.
Совместное разъяснительное руководство SEC/CFTC было опубликовано 17 марта и содержит пятикатегорийную классификацию токенов:
Цифровые товары (BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK + еще 10) Цифровые коллекционные предметы (NFT и т.д.) изображение
— BSCN (@BSCNews) 18 марта 2026 г.
Это создает огромный регуляторный барьер. При предыдущей администрации эти активы сталкивались с экзистенциальными юридическими угрозами из-за несоблюдения требований регистрации.
Теперь они официально считаются "цифровыми инструментами". Только прямые блокчейн-представления существующих ценных бумаг, такие как токенизированные акции и облигации, остаются под строгим контролем SEC. Это практическая реализация философии регулирования, которую Аткинс обещал: инновации прежде всего, а контроль - во-вторых.
Сроки имеют решающее значение. Пока администрация продвигает Закон о ясности рынка цифровых активов, этот законопроект остается заблокированным в Конгрессе из-за споров по поводу положений об учетных ставках стейблкоинов. Аткинс не ждет голосования.
Публикуя эти руководящие принципы, ведомства создают временную "зону безопасности", которая имитирует предполагаемую структуру закона, не требуя одобрения законодательного органа. Ведомства представляют это как "мост", призванный обеспечить определенность, но фактически это обходит более строгие требования контроля, которые определяли эпоху Гэнслера.
Защищает ли новая структура интересы семей?
Этот политический сдвиг создает немедленный парадокс в управлении. Инсайдеры рынка отмечают, что основным бенефициаром этой дерегулированной среды, вероятно, является World Liberty Financial, протокол кредитования, запущенный семьей Трампа.
В период правления администрации Байдена инсайдеры проектов сталкивались со строгими периодами блокировки и жесткими требованиями к раскрытию информации. Новая классификация как "цифровой инструмент" фактически обходит эти препятствия.
[Изображение: images/trump-sec-overhaul-fuels-oversight-debate-over-family-crypto-conflicts_2.jpg]
Тодд Бейкер, старший научный сотрудник юридической школы Колумбийского университета, утверждает, что эта структура разработана для облегчения "приносящей прибыль, но не имеющей социальной ценности" торговли, свободной от федерального надзора.
Контраст с недавней историей очень заметен. Всего несколько месяцев назад отрасль столкнулась с многочисленными судебными разбирательствами, такими как дела, в которых Gemini была привлечена к ответственности за ее внутреннее управление и изменения в стратегии.
Новые правила, вероятно, исключают аналогичные меры принудительного исполнения против проектов, таких как World Liberty Financial, при условии, что они не токетизируют существующие ценные бумаги.
Критики утверждают, что это создает двухъярусную систему, в которой связанные проекты получают более быстрый доступ к ликвидности. Однако сторонники, такие как Коди Карбон из The Digital Chamber, считают это необходимой корректировкой для поддержания конкурентоспособности США.
В то время как другие юрисдикции колеблются, Южная Корея все еще обсуждает полную отмену криптовалютных налогов, чтобы предотвратить отток капитала, США активно стремятся закрепить за собой статус глобальной криптовалютной столицы. Саммер Мерсингер из Blockchain Association назвала эту координацию полезной "в краткосрочной перспективе", но вопросы конфликта интересов остаются в заголовках.
Ведомства построили свой "мост", но он ведет в политическую минная опасность. Правила могут быть переписаны следующим руководителем; только законодательство обеспечивает прочность. Пока закон "Clarity Act" не будет принят Конгрессом, рынок работает на основе административного разрешения, а не закона.