Delaware Moves to Regulate Stablecoins Under Banking Framework
Делавэр переходит к регулированию стейблкоинов в рамках банковской системы
Делавэр пересматривает свой банковский кодекс впервые с 1981 года, чтобы охватить регулируемый рынок стейблкоинов. Ранее Делавэр был ведущим центром регистрации компаний. Станет ли криптовалюта в Делавэре следующим большим прорывом?
Законопроект Сената №19, представленный в понедельник, предлагает специальную лицензионную систему, которая рассматривает эмитентов стейблкоинов скорее как финансовые институты, чем как технологические стартапы, и ставит их под прямой контроль государственного банковского комиссара.
Это стратегическая контрнаступление. После того, как в прошлом году Делавэр потерял крупных игроков отрасли, таких как Coinbase, в пользу Техаса, штат использует свой статус мировой столицы корпоративного права, чтобы установить новый стандарт для цифровых активов. Сообщение рынку ясно: штат больше не полагается на пассивную корпоративную лояльность; он создает активную регуляторную инфраструктуру.
Основные моменты:
- Область действия законодательства: Законопроект Сената №19 создает специальную лицензионную систему для эмитентов в рамках Закона штата Делавэр о платежных стейблкоинах.
- Устранение препятствий на рынке: Этот шаг направлен на то, чтобы остановить отток криптокомпаний, вызванный недовольством работой Суда канцлера.
- Соответствие федеральным стандартам: Определения, используемые в законопроекте, соответствуют федеральному законопроекту GENIUS, чтобы обеспечить будущую регуляторную совместимость.
Как работает Закон штата Делавэр о платежных стейблкоинах
Законопроект Сената №19 – это не просто декларация. Это банковская система.
Размещение эмитентов стейблкоинов под контроль государственного банковского комиссара означает строгие стандарты аудита резервов и платежеспособности. Это больше не является серой зоной закона о передаче денежных средств. Это инфраструктура институционального уровня с реальной эффективностью.
В законопроекте явно используются формулировки из федерального законопроекта GENIUS. Это сделано намеренно. Эмитенты, получившие лицензию в Делавэре, не столкнутся с устареванием, когда федеральные органы власти утвердят окончательные руководящие принципы. Эти системы разработаны для согласованности.
🚨НОВОСТЬ: ЗАКОНОДРАВИТЕЛЬНЫЙ АКТ ДЕЛАВЭРА ОБЯЗЫВАЕТ ЭМИТЕНТОВ СТЕЙБКОИНОВ ОБЕСПЕЧИВАТЬ 1:1 РЕЗЕРВЫ
Делавэр представил новый законопроект, регулирующий стейблкоины. Законопроект помещает эмитентов под государственную банковскую структуру.
Предлагаемый закон требует полного резервного обеспечения. Каждый выпущенный стейблкоин должен быть обеспечен… изображение из Twitter
— BSCN (@BSCNews) 24 марта 2026 г.
Разделение четкое. Вы либо лицензированный эмитент, работающий в соответствии с банковскими стандартами в Делавэре, либо вы действуете в регуляторной пустоте. Именно это различие необходимо институциональным инвесторам, чтобы с уверенностью начинать хранить крупные суммы в стейблкоинах.
Политика, лежащая в основе законопроекта, также имеет значение. В прошлом году Coinbase перерегистрировался в Техасе из-за проблем с Судом канцлера Делавэра. Администрация губернатора Мэтта Майера использует этот законопроект, чтобы остановить отток. Создание благоприятной регуляторной среды – это ставка Делавэра на то, чтобы вернуть рабочие места и налоговые поступления, которые он потерял.
Последствия для ликвидности очевидны. Соответствующие стабильные монеты, выпущенные банками штата, имеют меньший риск контрагента. Если стабильные монеты, лицензированные в Делавэре, будут рассматриваться как более надежная залог, DeFi-протоколы и биржи начнут отдавать предпочтение им, а не офшорным альтернативам. Регуляторная ясность исторически предшествует расширению ликвидности.
Но порог входа при этом повышается. Язык банковского регулирования означает требования к капиталу, которые приведут к уходу с рынка более мелких, алгоритмических и недостаточно обеспеченных проектов. Circle и Paxos получают выгоду. Все остальные оказываются в невыгодном положении.
Рынок стабильных монет уже стремился к ситуации "победитель получает все". Делавэр просто ускорил этот процесс.
Амбиции Делавэра в сфере криптовалют: действия штата опережают федеральный тупик
Делавэр использует вакуум власти на федеральном уровне. В то время как конфликт вокруг надзора со стороны SEC продолжает тормозить принятие всеобъемлющего национального законодательства, штаты стремятся занять эту нишу. Согласовывая свои определения с предлагаемым федеральным законом GENIUS Act, Делавэр позиционирует свою лицензию как потенциальный "паспорт" для будущих федеральных режимов.
Это создает давление на Конгресс. Если Делавэр создаст эффективную банковскую систему для стабильных монет, это установит де-факто национальный стандарт.
Официальное заявление от демократов в Сенате подчеркивает "демократизацию финансовых услуг", но скрытый смысл заключается в регуляторной конкуренции. Делавэр хочет определить, что такое "соответствующий цифровой доллар", прежде чем это сделает Федеральная резервная система.
Делавэр построил свою репутацию на корпоративном праве. Теперь он делает ставку на то, что сможет создать ту же "оборонительную линию" вокруг цифровых долларов. Штат не ждет разрешения от Вашингтона; он сам пишет правила.