Глава CFTC запускает инновационную группу, нацеленную на создание нормативной базы для криптовалютных деривативов

Комиссия по торговле товарными фьючерсами ( CFTC) во вторник уполномочила специализированную Инновационную группу для пересмотра нормативных рамок CFTC в отношении криптовалют, искусственного интеллекта и рынков прогнозов.

Эта инициатива является первым конкретным шагом со стороны председателя Майкла Селига к переходу от системы надзора за деривативами, основанной на правоприменении, к структурированному пути соответствия для децентрализованных протоколов.

Этот шаг явно направлен на устранение регуляторных "серых зон", которые привели к тому, что большая часть объема торгов деривативами переместилась за границу.

Основные моменты:

• Сфера деятельности группы: Новое подразделение разработает конкретные нормативные подходы для трех отдельных направлений: криптовалютные активы, интеграция искусственного интеллекта и рынки прогнозов.
• Руководство: Майкл Пассалакква, бывший адвокат фирмы Simpson Thacher, возглавляет эту работу в качестве старшего советника председателя.
• Цель рынка: Эта инициатива направлена на создание прямого канала для "разработчиков", чтобы они могли обсуждать рамки соответствия, а не ждать вызовов в суд.

Задача: от судебных разбирательств к разработке правил

Эта стратегия является отходом от тактики регулирования посредством правоприменения, которая определяла предыдущую администрацию. Майкл Пассалакква, назначенный в январе, будет руководить работой группы, которая будет взаимодействовать с Инновационным консультативным комитетом. Цель состоит в том, чтобы определить, как программные посредники могут функционировать в рамках Закона о товарных биржах.

"Идея нашей инновационной консультативной группы заключается в том, чтобы создать пространство, где инноваторы и разработчики могут общаться с сотрудниками", - сказал Селиг участникам Digital Asset Summit в Нью-Йорке.

Он конкретно указал целевые области: "Это не только криптовалюты", это также рынки прогнозов, криптовалюты и искусственный интеллект. Мы считаем, что эти три направления действительно важны".

Председатель CFTC: Мы не можем допустить повторения FTX в Соединенных Штатах.

12 марта 2026 года председатель CFTC Майкл Селиг заявил в подкасте The All-In, что США должны предотвратить манипулирование рынком и мошенничество, чтобы не допустить повторения ситуации, аналогичной FTX.

Председатель SEC Пол Аткинс отметил, что Ledger… [изображение отсутствует]

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 15 марта 2026

Это соответствует прецеденту, установленному совместной интерпретацией CFTC и SEC относительно классификации активов. Ожидается, что рабочая группа переведет эти общие определения в правила клиринга и расчетов. Это создает необходимую правовую основу для запуска, например, платформой EDX Markets, предлагающей бессрочные фьючерсы, без угрозы переклассификации.

Особо стоит отметить включение рынков прогнозов. В то время как такие площадки, как Kalshi, вели дорогостоящие судебные тяжбы для листинга контрактов на события, новая рабочая группа предлагает переход к общей структуре для деривативов на события. Это стандартизирует правила хеджирования политических или экономических результатов, устраняя узкое место в виде утверждения каждого случая отдельно.

Разделение ликвидности: внутренний рынок против внешнего

Рынок уже разделен.

Институциональный капитал США застрял в неэффективных спотовых структурах, в то время как формирование цен происходит на высоколиквидных бессрочных контрактах за рубежом. Рекордный объем открытых позиций на платформе Hyperliquid показывает, что трейдеры предпочитают капитальную эффективность децентрализованных деривативов устаревшим инфраструктурным решениям.

Этот объем существует как с одобрением США, так и без него.

Это беспрецедентно:

Объем коротких позиций по фьючерсам на нефть марки Brent со стороны производителей, трейдеров, переработчиков и коммерческих пользователей достиг рекордного уровня в 193 миллиарда долларов.

Это компании, которые физически производят, перерабатывают, торгуют и потребляют нефть, от крупных производителей и нефтеперерабатывающих заводов до… изображение из Twitter

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 23 марта 2026 г.

Задача CFTC проста. Либо привлечь этот объем, либо навсегда его потерять.

Рабочая группа адаптирует определение "торгового представителя по фьючерсам" (Futures Commission Merchant), включив в него код смарт-контрактов. Протоколы регистрируются напрямую. Огромные объемы DeFi попадают под контроль США, и ликвидность остается на внутреннем рынке.

Или CFTC устанавливает требования к капиталу, аналогичные банковским, для разработчиков программного обеспечения. Инновации запрещаются. Разработчики из США ограничивают доступ к своим продуктам. Азия получает выгоду.

Глобальное давление реально. Компания Circle уже призывает ЕС смягчить требования для собственных рыночных структур. США больше не конкурируют с медлительной бюрократией. Они конкурируют с юрисдикциями, которые активно разрабатывают законы, совместимые с кодом, прямо сейчас.

Технология готова. Регулятор, наконец, догоняет.

Узнайте: 14 лучших криптовалют для покупки прямо сейчас