Министерство труда США предлагает открыть планы 401(k) для криптовалют

В понедельник Министерство труда США опубликовало проект правила, которое позволит использовать криптовалюты и другие альтернативные активы в пенсионных планах 401(k) – это прямое воплощение исполнительного указа президента Трампа от августа и структурный сдвиг, который впервые под формальной нормативной базой предоставляет цифровым активам доступ до 12 триллионов долларов пенсионных средств.

Предложение не утверждает напрямую использование криптовалют в пенсионных планах. Оно создает безопасную среду для управляющих планами, работающих в соответствии с ERISA, которые решат включить цифровые активы, при условии соблюдения определенного процесса управления – это устраняет самое большое юридическое препятствие, которое до сих пор удерживало практически всех администраторов планов 401(k) от использования криптовалют.

Основные моменты:

• Размер рынка: До 12 триллионов долларов активов в планах 401(k) могут получить доступ к криптовалютам и другим альтернативным активам в соответствии с предлагаемым правилом, по сравнению с общим объемом пенсионного рынка США в 48 триллионов долларов.
• Структура безопасной среды: Управляющие планами должны оценивать риски/доходность, комиссии, ликвидность, оценку и сложность, но не сталкиваются с явным запретом или одобрением конкретных активов.
• Сроки: После публикации в Federal Register начинается 60-дневный период для общественных комментариев; ожидается, что окончательное утверждение произойдет в течение нескольких месяцев, а обязательство штата Индиана по использованию криптовалют вступит в силу 1 июля 2027 года.
• Происхождение регулирования: Предложение было одобрено OIRA 24 марта 2026 года, что классифицирует его как "экономически значимое" – высшая категория регулирования, что указывает на широкий ожидаемый эффект на рынок.

Узнайте: Лучшие предстоящие продажи криптовалют, на которые стоит обратить внимание перед их запуском

Как предложение Министерства труда США фактически открывает доступ к капиталу 401(k) для криптовалют

Механизм более точный, чем предполагает заголовок, и эта точность имеет огромное значение для того, насколько быстро капитал начнет двигаться. В соответствии с ERISA, управляющие планами всегда имели юридическое право рассматривать альтернативные активы – Министерство труда прямо указало на это в своем заявлении.

Препятствием не было законодательного запрета, а регуляторная неопределенность: выпущенное в 2022 году руководство администрации Байдена призывало управляющих планами проявлять "крайнюю осторожность" в отношении криптовалют, фактически сигнализируя о том, что включение криптовалют привлечет внимание контролирующих органов. Министерство труда отозвало это руководство в мае 2025 года, устранив первое препятствие.

Новое предложение завершает регуляторную структуру.

Американцы, которые много работают, заслуживают больше возможностей, а не меньше, когда они выходят на пенсию.

@POTUS и я стремимся устранить регуляторные барьеры, чтобы работники имели доступ к финансовым альтернативам, которые они могут выбирать для своих пенсионных планов 401(k). https://t.co/sAodP4mTED pic.twitter.com/E5gKLeVUcr

— Министр Лори Чавес-ДеРемер (@SecretaryLCD) 30 марта 2026 г.

Во-первых, в нем формально определяются цифровые активы как "новая форма инвестирования, которая включает в себя широкий спектр активов, которые могут храниться и передаваться в цифровом виде, включая криптовалюты, такие как биткойн, и другие токены", что дает администраторам пенсионных планов документированное регуляторное определение для обоснования их фидуциарного анализа.

Во-вторых, он устанавливает единую систему оценки, требующую оценки истории эффективности, структуры комиссий, ликвидности, методологий оценки и раскрытия информации о сложности.

В-третьих, он распространяет существующий фидуциарный стандарт ERISA – заботу, умение, осмотрительность и добросовестность – на выбор альтернативных активов, что означает, что управляющий, который следует этому процессу, имеет обоснованную юридическую позицию, даже если актив показывает низкую доходность.

Заместитель министра труда Кийт Зондерлинг четко сформулировал этот переход: "Наше правило четко указывает, что управляющие должны оценивать все потенциальные предложения продуктов, следуя разумному процессу".

Эта формулировка важна, поскольку она устраняет асимметричный риск, который ранее определял это решение: включение создавало юридическую ответственность, а исключение – нет. Министр финансов Скотт Бессент описал предложение как "первый шаг в реализации исполнительного указа президента безопасным и разумным образом, расширяя доступ к дополнительным вариантам пенсионных планов для миллионов американцев".

Самым важным фактором сейчас является не регуляторная воля, а то, приведет ли период комментариев к существенным изменениям, которые сузят определение активов или ужесточат требования к ликвидности настолько, что это фактически исключит большинство криптопродуктов.

Узнайте: Лучшие криптовалютные биржи для активных трейдеров в 202 6