Майкл Сейлор защищает казну Биткойна, говорит, что кредит важнее цены

Майкл Сейлор на этой неделе вновь вышел на передний план, выступая против критиков компаний, хранящих казну в Биткойне, в рамках широкого публичного обсуждения корпоративной стратегии, структуры рынка и долгосрочного внедрения.

Соучредитель Strategy заявил, что растущая роль Биткойна на кредитных рынках и в балансах компаний важнее краткосрочных движений цены, представляя дебаты как вопрос финансовой власти, а не торговых прибылей.

Казны в Биткойне под огнем, Сейлор удваивает ставку

Выступая в программе What Bitcoin Did, Сейлор сказал, что настоящий прогресс Биткойна проявляется в «институтах, кредитных рынках, бухгалтерских правилах и внедрении банками», а не в ежедневных графиках. Разговор вернулся к 2025 году, который он описал как недооценённый трейдерами, зацикленными на откатах, а не на структурных ростах.

Биткойн достиг своего последнего рекордного максимума в начале октября 2025 года, примерно за три месяца до конца года, что Сейлор использовал, чтобы оспорить утверждения о провале года. Хотя актив завершил год ниже этого пика, он отметил рост участия корпораций: число публичных компаний, держащих Биткойн на балансах, увеличилось с около 30–60 в 2024 году до примерно 200 к концу 2025 года.

По его словам, только стратегия в 2025 году приобрела примерно $25 миллиардов основной криптовалюты, в основном за счёт привлечения капитала. Компания не останавливалась в 2026 году, совершая дополнительные покупки, включая распыление на 13 627 BTC на сумму $1,25 миллиарда.

Сейлор также подчеркнул регуляторные и бухгалтерские изменения, снизившие барьеры для корпоративных держателей, включая правила учета по справедливой стоимости и более ясные налоговые руководства по нереализованным прибылям. К концу 2025 года крупные американские банки начали предоставлять кредиты под спот-ETF на Биткойн, а некоторые готовились выдавать кредиты прямо под BTC.

Кредит, опциональность и что дальше

В основе аргумента Сейлора лежит различие между операционными компаниями и пассивными инвестиционными инструментами. Он заявил, что фирмы, держащие Биткойн внутри операционной структуры, обладают гораздо большей гибкостью, чем ETF, включая возможность выпускать долг, создавать кредитные продукты или строить новые финансовые услуги на базе своих активов.

Вам также может понравиться:

• Долгосрочные держатели Биткойна показывают ранние сигналы капитуляции
• Криптофонды столкнулись с оттоком средств на сумму $454 млн за неделю на фоне исчезновения надежд на снижение ставки ФРС
• Виталик Бутерин говорит, что максималисты Биткойна были прав, и призывает к созданию нового «суверенного Интернета»

Он утверждал, что это объясняет, почему некоторые казначейские акции Bitcoin торгуются выше или ниже стоимости их базовых активов. Ценовые показатели акций отражают ожидания относительно решений руководства и будущего денежного потока, а не только текущие запасы Bitcoin. Жалобы на компании, торгующиеся с дисконтом к чистой стоимости активов, он сказал, игнорируют более широкую картину.

Сейлор также отверг опасения, что существует «слишком много» казначейских компаний Bitcoin, сравнивая критику с ранними сомнениями по поводу внедрения электричества. По его мнению, как сильные, так и struggling-бизнесы могут улучшить свои перспективы, держа BTC, хотя он признал, что плохо управляемые компании остаются рисковыми независимо от стратегии.

Глядя в будущее 2026 года, Сейлор избегал краткосрочных прогнозов цен, называя попытки предсказать Bitcoin за 90-дневные окна ошибочными. Вместо этого он рассматривал актив как цифровой капитал, постепенно интегрирующийся в глобальные кредитные системы, что, по его мнению, определит следующую фазу внедрения, независимо от того, будет ли цена в ближайшее время сотрудничать.