Stablecoin Growth Poses a $500B Risk to Bank Deposits and Net Interest Margins
Рост стейблкоинов создает риск в 500 миллиардов долларов для банковских депозитов и процентных марж
Банки США все больше подвержены риску потери депозитов в пользу цифровых активов, поскольку стейблкоины продолжают набирать популярность.
Опасения связаны с растущим использованием стейблкоинов, общий объем которых в обращении вырос примерно на 40% за последний год и превысил 300 миллиардов долларов.
Долгосрочные проблемы финансирования
Согласно отчету Bloomberg, ссылающемуся на анализ Гектора Кендрика, глобального руководителя отдела исследований криптовалют в Standard Chartered, оценивается, что стейблкоины могут привести к оттоку до 500 миллиардов долларов депозитов из кредитных организаций в развитых странах к концу 2028 года. В США, по прогнозам компании, депозиты банков могут сократиться на сумму, эквивалентную одной трети от общей рыночной капитализации стейблкоинов.
Кендрик считает, что темпы роста стейблкоинов, вероятно, также ускорятся после принятия Закона о ясности (Clarity Act), законодательного акта, который в настоящее время продвигается через Конгресс и призван регулировать индустрию цифровых активов.
"Банки США также сталкиваются с угрозой, поскольку платежные сети и другие основные банковские операции переходят на стейблкоины", - написал он.
Один из самых спорных вопросов между традиционными финансовыми институтами и криптовалютными компаниями заключается в том, должны ли держатели стейблкоинов иметь право получать вознаграждения, аналогичные процентным. Coinbase в настоящее время предлагает вознаграждение в размере 3,5% на остатки, хранящиеся в USDC компании Circle, что, по мнению банковских лоббистских групп, может ускорить отток депозитов, если эта практика будет разрешена.
"Банковские лоббистские группы и ассоциации пытаются запретить своих конкурентов", - заявил генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, на Всемирном экономическом форуме в Давосе на прошлой неделе. "У меня нулевой толерантности к этому; я считаю это антиамериканским и вредным для потребителей".
Несмотря на продолжающиеся споры, Кендрик ожидает, что более широкий законопроект о структуре рынка криптовалют будет одобрен до конца первого квартала.
Региональные банки названы наиболее уязвимыми
Для оценки того, какие банки подвержены наибольшему риску, аналитик использовал процентный доход от чистой процентной маржи (NIM) от общего дохода, описывая его как наиболее четкий показатель риска оттока депозитов, поскольку он является ключевым фактором формирования NIM. Используя этот показатель, региональные финансовые учреждения США выявились как более уязвимые, чем диверсифицированные кредиторы и инвестиционные банки, которые наименее подвержены риску.
Возможно, вам также будет интересно:
- Предупреждающий сигнал для криптовалют: стабильные монеты демонстрируют историческое снижение на 7 миллиардов долларов за неделю
- Президент Ripple: половина компаний из списка Fortune 500 внедрит криптовалюты к 2026 году
- Криптовалютные карты набирают популярность в реальных платежах, увеличившись с 100 миллионов до 1,5 миллиарда долларов: отчет
Среди 19 американских банков и брокерских компаний, которые были проанализированы, Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial и Citizens Financial Group были признаны компаниями, подверженными наибольшему риску.
Местные компании особенно чувствительны к оттоку платежей, поскольку они в большей степени зависят от традиционной кредитной деятельности, чем их более крупные конкуренты. С позитивной стороны, рыночная конъюнктура указывает на ограниченный немедленный риск.
Индекс региональных банков KBW вырос почти на 6% в январе, по сравнению с чуть более 1% для более широкого показателя. В краткосрочной перспективе ожидаемое снижение процентных ставок может снизить стоимость депозитов, в то время как государственные усилия по стимулированию экономической активности могут поддержать рост кредитования.
Тем не менее, Кендрик считает, что долгосрочные изменения неизбежны.
"Фактическая подверженность конкретного банка снижению прибыльности за счет стабильных монет будет во многом зависеть от реакции этой компании на угрозу", - сказал он.
Он также отметил, что Tether и Circle, два крупнейших эмитента стабильных монет, хранят всего 0,02% и 14,5% своих резервов в банковских депозитах, подчеркивая, что "перераспределение депозитов происходит в очень небольшом объеме".
Теги: