Coinbase Swings to $667M Q4 Loss as Crypto Portfolio Markdowns Bite
Компания Coinbase зафиксировала убыток в 667 миллионов долларов за 4 квартал из-за обесценивания криптоактивов
Компания Coinbase сообщила об убытке в размере 667 миллионов долларов за четвертый квартал 2025 года, что стало первым убыточным кварталом компании с 2023 года.
Этот убыток, в основном обусловленный неденежными убытками от переоценки криптоактивов и стратегических инвестиций компании, оказался значительно ниже ожиданий аналитиков и резко контрастирует с прибылью в 1,3 миллиарда долларов, полученной в тот же период прошлого года.
Рекордные показатели роста, омраченные проблемами с портфелем
Письмо для акционеров компании Coinbase, опубликованное после закрытия торгов, представило две противоположные картины результатов деятельности компании в 2025 году. С точки зрения операционной деятельности, компания зафиксировала рекордные показатели по общему объему торгов (5,2 триллиона долларов, что на 156% больше, чем в прошлом году), доле рынка криптоторговли (6,4%, что вдвое больше, чем в прошлом году) и доходам от подписок.
В письме компания сообщила, что количество подписчиков Coinbase One почти достигло 1 миллиона, и что теперь компания имеет 12 продуктов, приносящих более 100 миллионов долларов годовой выручки.
Однако финансовые результаты за четвертый квартал рассказали другую историю: общая выручка снизилась на 21,6% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года и составила 1,78 миллиарда долларов, что оказалось ниже консенсус-прогнозов, составлявших примерно 1,83 миллиарда долларов. Кроме того, выручка от транзакций, основной источник дохода компании, снизилась на 36% с четвертого квартала 2024 года и составила 983 миллиона долларов. Скорректированная прибыль на акцию в размере 0,66 доллара также оказалась ниже прогнозов аналитиков, которые варьировались от 0,86 до 0,96 доллара, по словам аналитика MartyParty.
Согласно отчету Coinbase, основной причиной GAAP-убытка стала нереализованная убыток в размере 718 миллионов долларов от инвестиционного криптопортфеля компании, поскольку стоимость Bitcoin (BTC) и других токенов снизилась в четвертом квартале.
Компания также зафиксировала убыток в размере 395 миллионов долларов от стратегических инвестиций, включая долю в Circle, эмитенте USDC, стоимость которого снизилась примерно на 40% за квартал. В итоге, на конец года у Coinbase было 11,3 миллиарда долларов в виде денежных средств и их эквивалентов.
Возможно, вам также будет интересно:
- Hyperliquid зафиксировала объем торгов в 2,6 триллиона долларов, обогнав Coinbase: Artemis
- CIO компании Bitwise предупреждает: Криптовалюты столкнутся с трехлетним испытанием, если закон Clarity не будет принят
- Лучшие криптовалютные биржи в 2026 году: Полное сравнение
Рост доли рынка сталкивается с новым конкурентным давлением
Недавние данные свидетельствуют о том, что компания Coinbase сталкивается с растущей конкуренцией. Аналитическая компания Artemis сообщила, что децентрализованная платформа деривативов Hyperliquid обработала объем торгов в 2,6 триллиона долларов, что почти вдвое превышает показатель Coinbase в 1,4 триллиона долларов за тот же период. Artemis также сообщила о резком расхождении в результатах деятельности на рынке в этом году: токен Hyperliquid вырос на 31,7%, в то время как акции Coinbase снизились на 27% за тот же период.
Смешанные результаты компании за последний квартал последователи за насыщенным 2025 годом, в течение которого Coinbase вошла в индекс S&P 500, получила одобрение на ведение деятельности во всем Европейском Союзе в соответствии с правилами MiCA и завершила крупные приобретения, включая Deribit. Компания также выиграла судебный процесс, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отказалась от иска против компании.
Однако не все комментарии были положительными, как показано аргументом исследователя по безопасности Тейлора Монахана в статье, который утверждает, что защита пользователей в Coinbase все еще отстает от уровня, которого хотелось бы, и указывает на убытки в размере более 350 миллионов долларов, которые можно было предотвратить в 2025 году.
Тем не менее, биржа заявляет, что ее стратегия направлена на диверсификацию за пределы спотовой торговли. Компания заявляет, что создает "универсальную биржу", которая включает в себя деривативы, акции и рынки прогнозов, и недавно заключила партнерство с Kalshi для поддержки контрактов, основанных на событиях. Станет ли более широкая модель способной компенсировать колебания цен на криптовалюты, станет ясно в ближайших кварталах.
Теги: