Market Expert Draws Dot-Com Parallels to Strategy’s Massive Bitcoin Bet
Эксперт рынка проводит параллели между периодом "dot-com" и масштабными инвестициями Strategy в Bitcoin.
Компания Strategy в течение многих лет активно скупает Bitcoin, представляя это как долгосрочную и уверенную инвестицию, но критики утверждают, что такой подход переходит от смелости к безрассудству.
Популярный аналитик Doctor Profit, в частности, провел параллели с "пузырем dot-com", предупреждая, что компания рискует повторить историю на фоне сегодняшней "лихорадки", вызванной искусственным интеллектом.
Слепая вера против анализа рынка
В недавнем посте в X, Doctor Profit заявил, что неоднократно выражал свои опасения соучредителю Strategy, Майклу Сейлору, о том, что непрерывное накопление Bitcoin, финансируемое и обеспеченное выпуском акций компании, является "игрой с огнем". По словам аналитика, эти предупреждения были проигнорированы и даже высмеяны.
Он отметил, что с тех пор цена акций Strategy упала примерно на 75% от своих максимумов, в то время как сам Bitcoin снизился на 50% от своего пика. Учитывая, что средняя цена покупки BTC, по сообщениям, у Сейлора составляет около 76 000 долларов, а актив торгуется около 63 000 долларов, позиция находится примерно на 17% ниже себестоимости.
Doctor Profit также утверждал, что, несмотря на накопление с 2020 года, компания никогда не получала существенной прибыли и не проводила серьезных стратегических продаж. Тем временем, акции компании подверглись значительному снижению, что подвергает акционеров экстремальной волатильности без существенного облегчения.
Оглядываясь на прошлые циклы, Doctor Profit сказал, что опыт Сейлора во время краха "dot-com" в 2000 году служит предостережением. Он объяснил, что интенсивный ажиотаж вокруг искусственного интеллекта сегодня может создавать аналогичную ситуацию в конце цикла, увеличивая вероятность повторения истории к 2026 году.
Вместо того, чтобы снижать риски, когда появились эти сигналы, Doctor Profit заявил, что исполнительный директор удвоил свои усилия, увеличив экспозицию, игнорируя тревожные сигналы.
Вам также может понравиться:
- Появился "смертельный крест" для Bitcoin: почему BTC может упасть до 30 000 долларов
- Мэтт Хоуган: BTC все еще находится в "подростковом возрасте"
- Самое быстрое падение Bitcoin (BTC) закончилось, но худшее еще впереди
"Я искренне желаю MSTR и Сейлору всего наилучшего, но я не могу понять, насколько безрассудным является этот подход к торговле в такой поздней стадии цикла. Рынки вознаграждают дисциплину, а не слепую веру в Bitcoin. Всегда есть время покупать и время продавать. Я надеюсь, что он прислушается в следующий раз, а не будет высмеивать мои предупреждения."
Новые опасения возникли на фоне последней покупки биткоинов компанией Strategy, которая, хотя и меньше, чем ее предыдущие приобретения на миллиард долларов, соответствует ее долгосрочному плану накопления. Компания потратила чуть менее 40 миллионов долларов на приобретение 592 BTC по средней цене 67 286 долларов, что увеличило ее общие активы до 717 722 BTC.
Покупка была профинансирована за счет продажи акций. По данным обновления, опубликованному Уолтером Блумбергом, за последнюю неделю было продано почти 298 000 акций класса A через программу компании "at-the-market". У Strategy остается значительный потенциал для привлечения дополнительных средств за счет будущих продаж акций по этой программе, поскольку в наличии остаются ценные бумаги на сумму 37,4 миллиарда долларов, включая акции MSTR и STRK.
Миллиарды под угрозой
По мере углубления снижения цены биткоина, более ранние предупреждения Майкла Бёрри и Зака Принса привлекли новое внимание к уязвимости бизнес-моделей компаний, хранящих биткоины в своих активах. Например, Бёрри недавно заявил, что снижение цены биткоина увеличивает риск возникновения более широких проблем в криптовалютном секторе и связанных с ним финансовых рынках. Инвестор, известный по "Большому короткому", сказал, что дальнейшее снижение может серьезно повлиять на компании, которые приобретали биткоины по более высоким ценам, потенциально оставив такие компании, как Strategy, с убытками в миллиарды долларов и лишив их доступа к финансовым рынкам.
Бывший генеральный директор BlockFi, Принс, также поставил под сомнение устойчивость бизнес-моделей, основанных на хранении биткоинов, заявив, что они полагаются на финансовые манипуляции, а не на фундаментальные принципы бизнеса, и могут испытывать трудности с оправданием своей стоимости без реального операционного дохода.
Теги: