Создание справедливой спортивной биржи: Эксклюзивное интервью с Амитом Махенсарией, генеральным директором PRED.

Рынки прогнозов стремительно расширяются, и множество платформ предлагают новые способы для пользователей торговать на основе реальных событий.

Однако, поскольку спортивные события все больше влияют на объем этих рынков, некоторые основатели считают, что сама инфраструктура должна развиваться.

В следующем разговоре Амит Махенсария объясняет, почему его компания PRED построена на основе модели биржи, а не традиционного букмекера. Он также рассказывает о том, как компания подходит к вопросам ликвидности и скорости в торговле спортивными событиями в режиме реального времени, а также о том, почему он считает, что согласование интересов между платформой и трейдерами особенно важно для построения долгосрочного доверия.

PRED позиционирует себя как настоящую децентрализованную биржу спортивных прогнозов, а не как букмекерскую контору или рынок, поддерживаемый организаторами. Для читателей, знакомых с такими платформами, как Polymarket или Kalshi, каковы наиболее важные структурные различия в том, как PRED работает, как зарабатывает деньги и как относится к пользователям?

Самый простой способ понять PRED: мы - биржа, а не букмекерская контора. В традиционной букмекерской конторе вы торгуете с конторой. Контора устанавливает коэффициенты, занимает противоположную позицию по отношению к вашей сделке и получает прибыль, когда вы проигрываете. Это создает фундаментальный конфликт интересов, и именно поэтому все крупные букмекерские конторы в мире в конечном итоге ограничивают или запрещают своим лучшим клиентам.

В PRED пользователи торгуют напрямую друг с другом. Мы сводим покупателей и продавцов. Мы никогда не занимаем противоположную позицию по отношению к вашим сделкам и никогда не делаем ставку против наших пользователей. Наш доход поступает от торговых комиссий за совершенные сделки. Мы зарабатываем деньги, когда люди торгуют, а не когда люди проигрывают. Это согласование интересов меняет все.

По сравнению с Polymarket или Kalshi, ключевое отличие заключается в том, что мы созданы специально для спорта. В настоящее время эти универсальные рынки прогнозов получают большую часть объема именно благодаря спортивным событиям, но это происходит случайно, они не предназначены для спорта. PRED - это инфраструктура для торговли спортивными событиями, созданная с нуля. Это означает такие функции, как кросс-сопоставление, когда один ордер на определенный исход автоматически создает ликвидность для всех связанных исходов в одном матче. Это означает механизмы эффективного использования капитала, когда ваш залог работает более эффективно, потому что система понимает структуру спортивных рынков. И это означает обработку матчей в режиме реального времени, разработанную для высокой скорости и волатильности спортивных событий, а не для спекуляций в Twitter или политических событий.

Polymarket доказал, что децентрализованные рынки прогнозов работают. Мы строим следующий шаг: специализированную инфраструктуру для крупнейшего в мире рынка прогнозов, которым являются спортивные события.

Скорость и ликвидность - это все в рынках спортивных событий в режиме реального времени. Вы заявляли, что PRED в настоящее время является самой быстрой биржей для спортивных прогнозов. Можете ли вы объяснить, что это означает на практике, и как ваша архитектура на Base обеспечивает такое преимущество в производительности?

В спортивных ставках в режиме реального времени гол может изменить рынок на 30 или даже 40 процентных пунктов за считанные секунды. Если ваша платформа не справляется с таким темпом, трейдеры либо упускают возможности, либо совершают сделки по устаревшим ценам. В обоих случаях это разрушает доверие.

Мы выполняем сделки менее чем за 200 миллисекунд. Для сравнения, большинство платформ для предсказаний, работающих на блокчейне, требуют нескольких секунд для подтверждения сделки. Традиционные букмекерские конторы могут тратить еще больше времени в пиковые моменты, поскольку они корректируют коэффициенты. Наша скорость исполнения означает, что когда вы видите цену на PRED, вы действительно можете ее получить. Это кажется очевидным, но это редкость в этой сфере.

Мы построили свою платформу на Base, Layer 2 от Coinbase, по трем причинам. Во-первых, комиссии за транзакции составляют лишь доли цента, что имеет огромное значение для торговой платформы, где комиссии за газ могут снизить вашу прибыль. Во-вторых, мы получаем подтверждение транзакций менее чем за секунду, что является базовым требованием для рынков спортивных ставок в режиме реального времени. В-третьих, экосистема Base – это место, где сейчас создаются серьезные потребительские крипто-приложения, и пользователи этой экосистемы понимают DeFi-инструменты, которые лежат в основе модели биржи.

Сочетание ончейн-расчетов с оффчейн-сопоставлением ордеров обеспечивает нам прозрачность блокчейна и производительность централизованной биржи. Вы получаете скорость, необходимую для спортивных ставок в режиме реального времени.

Многие трейдеры как в традиционных букмекерских конторах (Web2), так и на децентрализованных платформах для предсказаний (Web3) больше всего беспокоятся об одном: блокировке за выигрыш. PRED заняла твердую позицию, что никогда не будет блокировать победителей. Почему эта политика была для вас неприемлемой, и что она говорит о том типе рынка, который вы пытаетесь создать?

Это личный вопрос. Я занимаюсь спортивными ставками более 22 лет. Я видел, как лучших аналитиков и трейдеров, которых я знаю, систематически блокировали на одной платформе за другой просто за то, что они хорошо справлялись со своей работой. Они тратят половину своего времени на логистику, распределяя средства по разным аккаунтам, используя друзей и родственников, в поисках букмекерских контор, которые еще не установили для них лимиты. Это абсурдно.

Букмекерские конторы блокируют победителей по структурным, а не личным причинам. Когда букмекерская контора является вашей противоположной стороной, каждый ваш выигрыш – это их проигрыш. Конечно, они будут избавляться от тех, кто приносит им больше всего денег. Это рациональное поведение в рамках нерабочей модели.

На бирже такой стимул отсутствует. Мы не являемся противоположной стороной вашей сделки. Чем больше квалифицированных трейдеров мы привлекаем, тем больший объем они генерируют, тем глубже становятся наши рынки и тем лучше становится опыт для всех. Победившие трейдеры – наши самые ценные пользователи, а не наша самая большая проблема.

Это было не маркетинговое решение. Это прямое следствие архитектуры нашей биржи. Мы структурно не можем получать прибыль от ваших убытков, поэтому у нас нет стимула наказывать ваши выигрыши. Это тот тип рынка, который я хотел создать с первого дня: рынок, где мастерство вознаграждается, а не наказывается.

Одной из наиболее обсуждаемых особенностей PRED является доходность в 5–6% на депозиты пользователей, что является редкостью для современных платформ прогнозирования. Как это работает на практике, и почему вы посчитали важным интегрировать эффективность капитала в основной пользовательский опыт, а не рассматривать это как дополнительную функцию?

Представьте, что происходит на традиционной букмекерской конторе или даже на большинстве платформ прогнозирования. Вы вносите средства, и этот капитал остается бездействующим до тех пор, пока вы не совершите сделку. Если вы ждете подходящего рынка или цены, ваши деньги ничего не приносят. На некоторых платформах ваши депозиты могут оставаться неинвестированными в течение дней или недель, пока вы выбираете, куда их вложить.

В PRED ваш внесенный капитал приносит доход, пока он находится на вашем счету. Мы сотрудничаем с глобальными институтами для получения дохода от депозитов в стабильных криптовалютах. Кроме того, поскольку у нас нет больших маркетинговых расходов, таких как бонусы за депозиты, мы можем передавать часть наших торговых комиссий пользователям в виде дохода. Ваши деньги работают на вас, даже когда вы не активно торгуете.

Мы интегрировали это в основной опыт, потому что эффективность капитала – это то, о чем постоянно думают серьезные трейдеры. Если вы профессионал, то упущенная выгода от неиспользуемого капитала имеет значение. Предложение встроенной доходности означает, что трейдеры могут хранить большие остатки на PRED, не чувствуя, что жертвуют доходностью в других местах. Это устраняет препятствие, которое большинство платформ даже не признают.

Это также отражает наше представление о взаимоотношениях между платформой и ее пользователями. Ваши деньги должны работать на вас. Это простой принцип, но почти никто в этой отрасли ему не следует.

Ваша предыдущая карьера охватывает инвестиционно-банковское дело, частный капитал и создание компании Impartus, которая стала крупной edtech-платформой с реальным институциональным внедрением. Как этот опыт повлиял на ваше мышление о дизайне рынка, стимулах и долгосрочном доверии при создании PRED?

Каждый этап моей карьеры принес мне что-то новое. Инвестиционно-банковское дело и частный капитал дали мне глубокое понимание того, как работают рынки, как структурирована ликвидность и как согласование стимулов между участниками определяет, будет ли рынок процветать или рухнет. Вы быстро понимаете, что рынки работают устойчиво только тогда, когда интересы оператора совпадают с интересами участников.

Создание Impartus, которая была приобретена компанией upGrad и масштабирована до двух миллионов пользователей, научило меня чему-то совершенно другому. Это научило меня создавать продукты, которые завоевывают доверие пользователей и институтов с течением времени. Они принимают решение об использовании, потому что вы доказываете свою надежность, прозрачность и стабильность. Эта выдержка и акцент на заслуженном доверии были напрямую перенесены в PRED.

И затем есть 22 года опыта в сфере спортивных ставок, которые лежат в основе всего этого. Именно там я лично столкнулся со всеми проблемами, которые PRED призван решить. Ограничения, блокировки, медленные платформы, трудности с выводом средств, изменения правил платформами, несправедливое отношение к опытным игрокам. Именно это разочарование побудило меня создать альтернативу.

Сочетание этого опыта объясняет, почему PRED – это не просто криптопродукт со спортивной составляющей. Он создан человеком, который понимает как инфраструктуру рынка, так и конкретные проблемы, с которыми сталкиваются серьезные игроки в системе, которая, по сути, работает против них.

В отличие от многих криптопродуктов, которые отдают приоритет краткосрочной спекуляции, PRED делает акцент на создании справедливого рынка, а не на принятии рисков, связанных с направлением движения цены. Как вы думаете, как эта философия "рынок прежде всего" меняет поведение пользователей и их лояльность со временем, особенно среди опытных спортивных трейдеров?

Когда пользователи доверяют платформе и уверены, что она не работает против них, их поведение кардинально меняется. Они инвестируют больше капитала. Они совершают больше сделок. Они начинают мыслить в долгосрочной перспективе, вместо того чтобы постоянно оглядываться и беспокоиться о том, когда их заблокируют.

На традиционных платформах опытные трейдеры развивают стратегии, направленные на обход ограничений. Они распределяют свою активность между несколькими аккаунтами. Они намеренно проигрывают некоторые сделки, чтобы избежать срабатывания алгоритмов. Они держат небольшие остатки на счетах, потому что не доверяют платформе большие суммы. Все это подавляет объем торгов и создает худший рынок для всех.

На бирже, где правила прозрачны, а стимулы согласованы, трейдеры могут просто сосредоточиться на том, что у них хорошо получается: анализе спорта и совершении сделок. Это может показаться простым, но это радикальное изменение по сравнению с тем, как работает большинство этой индустрии.

Что касается удержания пользователей, логика проста. Если вас не собираются блокировать за то, что вы хорошо играете, зачем вам уходить? Главная причина оттока пользователей в спортивных ставках – это недоверие к платформе. Если устранить это, вы создаете сообщество преданных, высококвалифицированных трейдеров, которые генерируют стабильный объем торгов. Это основа здоровой биржи.

Заглядывая в будущее, каким вы видите успех PRED в ближайшие 12–24 месяца? Это связано с объемом торгов, глубиной ликвидности, новыми видами спорта или переосмыслением того, как рынки прогнозирования вписываются в более широкую финансовую экосистему Web3?

Честно говоря, это все то, но если бы мне пришлось расставить приоритеты, то это начинается с глубины ликвидности. Показатели объема торгов могут быть обманчивыми. Важно, чтобы трейдер мог прийти на PRED, найти интересующий его рынок и получить исполнение по конкурентной цене с достаточной глубиной рынка. Это основное обещание, и все остальное вытекает из него.

В ближайшей перспективе мы сосредоточены на создании базы активных и серьезных трейдеров, а не на увеличении количества регистраций. Я предпочитаю иметь несколько тысяч преданных трейдеров, генерирующих реальную и устойчивую ликвидность, чем сотни тысяч случайных пользователей, не имеющих достаточной глубины. Качество пользователей имеет большее значение, чем количество, особенно на ранних этапах работы биржи.

Расширение на новые рынки абсолютно включено в наши планы. Мы начали с основных лиг в футболе (АПЛ, Лига чемпионов, Ла Лига) и скоро расширимся на другие виды спорта. И не только на новые виды спорта, но и внутри одного вида спорта или лиги, мы будем запускать разнообразные рынки, ориентированные на различных пользователей. Спорт станет двигателем инноваций, таких как комбинированные и условные прогнозы. Инфраструктура, которую мы создали, предназначена для масштабирования торговли в любом виде спорта с подтвержденными результатами.

Более широкая картина заключается в том, месте, которое рынки прогнозов занимают в Web3-финансах. Я думаю, что мы все еще находимся на ранних этапах понимания того, что результаты спортивных соревнований – это торгуемый класс активов с реальной аналитической глубиной, а не просто развлечение.

Мы привлекли 2,5 миллиона долларов под руководством Accel, с участием Coinbase Ventures, и эта поддержка отражает уверенность в этой концепции. Мы строим на долгосрочную перспективу, а не на следующий цикл.

Отказ от ответственности: Информация, представленная в этом интервью, предназначена только для информационных целей и не является финансовой консультацией, инвестиционной рекомендацией или одобрением какого-либо проекта, протокола или актива. Сфера криптовалют связана с рисками и волатильностью. Читателям рекомендуется проводить собственные исследования и консультироваться с квалифицированными специалистами, прежде чем принимать какие-либо финансовые решения. Это интервью было проведено в сотрудничестве с PRED, которые любезно предоставили свое время и знания. Контент был проверен и одобрен для публикации по взаимному согласию. Были внесены незначительные правки для ясности и удобочитаемости, при этом сохранена суть и тон оригинального разговора.