Рынок криптовалютных деривативов стремительно растет, поскольку институциональные инвесторы используют опционы для хеджирования крупных позиций в биткоине.

Рынок криптовалютных опционов быстро расширяется, поскольку институциональные инвесторы все чаще используют инструменты, которые позволяют им определять риски при управлении крупными позициями в цифровых активах.

По данным аналитической компании Delphi Digital, объем торгов криптовалютными деривативами значительно увеличился. Фактически, объемы торгов на Чикагской товарной бирже (CME) в настоящее время превышают показатели предыдущего рекордного года на 46%.

Рынок криптовалютных опционов расширяется

Delphi Digital сообщила, что этот рост свидетельствует о растущей активности институциональных инвесторов, поскольку фонды и управляющие компании предпочитают опционные контракты, поскольку они позволяют инвесторам хеджировать крупные позиции, ограничивая при этом потенциальные убытки суммой уплаченной премии. Компания отметила, что переход к инструментам с определенным уровнем риска стал более заметным в середине 2025 года, когда совокупный открытый интерес по опционам на биткоин достиг 65 миллиардов долларов и впервые превысил открытый интерес по фьючерсам на биткоин.

В то время как фьючерсы обычно используются для получения левериджного доступа, опционы позволяют трейдерам ограничить потенциальные убытки по крупным позициям, таким как позиция в биткоине на сумму 500 миллионов долларов, при этом сохраняя возможность получения прибыли. Delphi Digital объяснила, что большая часть текущей активности на рынке опционов сосредоточена на небольшом количестве централизованных платформ. В течение нескольких лет основной платформой для торговли криптовалютными опционами была Deribit, которая получила дополнительную поддержку от институциональных инвесторов после приобретения компанией Coinbase в 2025 году за 2,9 миллиарда долларов.

В то же время, опционы, привязанные к спотовому биржевому фонду (ETF) на биткоин, выпущенному BlackRock под тикером IBIT, привлекли новых участников из традиционных финансовых рынков после запуска в конце 2024 года. Помимо быстрого роста централизованных платформ, Delphi Digital сообщила, что децентрализованные рынки деривативов также расширились, поскольку их доля рынка увеличилась с примерно 2% до более чем 10% за последние два года.

Компания отметила, что успех децентрализованной торговой платформы Hyperliquid демонстрирует, что децентрализованные биржи могут достигать уровней производительности, сопоставимых с централизованными площадками, с точки зрения скорости исполнения и прозрачности.

Однако, компания отметила, что торговля опционами на основе блокчейна пока не получила такого широкого распространения. Среди децентрализованных платформ опционов, Delphi Digital выделила Derive как самый крупный протокол, работающий в этом секторе, который сообщил об объеме опционов в размере более 700 миллионов долларов за последние 30 дней. Эта платформа была запущена первоначально как Lyra в 2021 году, а затем была перестроена в 2023 году с использованием газовой централизованной книги заявок на собственной сети второго уровня OP Stack, что позволило маркет-мейкерам предлагать цены непосредственно в книге заявок и позволяло трейдерам совершать транзакции без уплаты комиссий за газ.

Вам также может понравиться:

• Как отреагируют рынки на истечение биткоин-опционов на 1,9 миллиарда долларов сегодня?
• Как отреагируют рынки на истечение крипто-опционов на 2,6 миллиарда долларов сегодня?
• Массовое истечение крипто-опционов на 9 миллиардов долларов сегодня: как отреагируют BTC и ETH?

Другой проект, разрабатывающий аналогичные возможности, — это Kyan Exchange, который в настоящее время работает в бета-версии в сети Arbitrum и готовится к запуску в основной сети.

Исследовательская компания заявила, что спрос на опционы также связан с ростом структурированных финансовых продуктов, используемых управляющими компаниями, которые полагаются на деривативы для получения доходности при поддержании определенных профилей риска. В ней упоминаются стратегии, ориентированные на получение дохода, такие как продукты "покрытые опционы", используемые на традиционных рынках, и отмечается, что фонды, ориентированные на доход от деривативов, совокупно управляют активами на сумму более 100 миллиардов долларов.

Вопросы регулирования

Компания Delphi Digital также добавила, что нормативная среда, окружающая крипто-деривативы, также может начать меняться. В качестве примера приводится совместное заявление, опубликованное в сентябре 2025 года Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которое позволило торговать криптовалютой на спотовом рынке на регулируемых биржах.

Тем временем законопроект "Clarity Act", направленный на создание четких правил, которые должны способствовать распространению криптовалют, зашел в тупик. Однако, если законодательство в конечном итоге будет принято, это станет важной вехой для отрасли.

Теги:

DeribitHyperliquid (HYPE)