Bitcoin (BTC) Participation Hits Record Low: Where Did Retail Go?
Участие в рынке Bitcoin (BTC) достигло рекордно низкого уровня: куда делись розничные инвесторы?
Структура рынка Bitcoin (BTC) претерпела огромные изменения с 2017 года. Фактически, новые данные показали, что участие розничных инвесторов в Bitcoin упало до девятилетнего минимума на одной из ведущих бирж, поскольку активность мелких инвесторов практически отсутствует.
Такая тенденция указывает на то, что владение BTC сегодня может быть более централизованным, чем в прошлом.
Bitcoin становится более централизованным?
Согласно последним наблюдениям аналитика CryptoQuant, Darkfost, поведение розничных инвесторов измеряется по объему поступлений менее 1 BTC на биржу Binance, которая остается самой популярной платформой среди этой группы и постоянно демонстрирует самые высокие объемы торгов. Аналитик обнаружил, что 30-дневное скользящее среднее таких поступлений, часто связанных с "мелкими" кошельками, снизилось до 332 BTC, что является самым низким уровнем с 2017 года, года запуска Binance.
Несколько факторов способствовали этому снижению. Во-первых, розничные инвесторы все чаще хранят свои биткоины на биржах. По мере роста числа платформ доступ к BTC стал проще. В результате, некоторые инвесторы предпочитают хранение активов у третьих лиц, считая это более безопасным, чем самостоятельное хранение, несмотря на прошлые события, такие как крах FTX. Эта тенденция указывает на то, что владение Bitcoin сейчас может быть более централизованным, чем в предыдущие циклы.
Кроме того, появление спотовых Bitcoin ETF ускорило эту тенденцию. В январе 2024 года среднемесячный объем поступлений от розничных инвесторов на Binance составлял около 1000 BTC, что почти в три раза превышает текущий уровень. Эти продукты позволяют инвесторам получать доступ к изменениям цены BTC через более регулируемые и, как считается, более безопасные каналы.
Кроме того, некоторые участники рынка могут вообще выйти из криптоиндустрии и перераспределить капитал в акции и товары, которые также показали хорошие результаты.
Наконец, менее значительным фактором является то, что некоторые инвесторы со временем накопили больше BTC, перейдя в категории кошельков большего размера и больше не классифицируются как розничные инвесторы.
Вам также может быть интересно:
- Наихудший сценарий для Bitcoin: аналитики предупреждают о падении на 25–80%
- Как отреагируют крипторынки на истечение опционов на Bitcoin на сумму 1,8 миллиарда долларов сегодня?
- Еженедельные чистые реализованные убытки Bitcoin увеличились на 60% до -$410 миллионов
"Сегодня мы можем сказать, что эволюция Bitcoin с 2017 года явно изменила структуру рынка, и розничные участники, вероятно, адаптировались к этому, что привело к значительно более низкой активности в блокчейне, чем в предыдущих циклах."
Риски снижения
Биткоин вновь оказался под давлением после того, как Дональд Трамп намекнул на возможность дальнейшей эскалации напряженности вокруг Ирана. Этого оказалось достаточно, чтобы спровоцировать падение ниже отметки в 67 000 долларов, поскольку рынки адаптировались к растущим геополитическим рискам. Другой аналитик, XWIN Research, заявил, что снижение указывает на более глубокие структурные слабости, а не на краткосрочную реакцию.
Была отмечена растущая диспропорция на рынках деривативов, особенно на Чикагской товарной бирже, где большая часть открытых позиций по фьючерсам на биткоин сосредоточена в контрактах с коротким сроком. Такая структура увеличивает зависимость от заемных средств вместо реального спроса, что, в свою очередь, повышает риск принудительных ликвидаций в периоды стресса.
Макроэкономические условия также стали неблагоприятными: растут цены на нефть, укрепляется доллар США, а ликвидность сокращается, что отталкивает инвесторов от рискованных активов. Существует три сценария развития событий: умеренное снижение до 50 000 долларов, более глубокое падение до 20 000-30 000 долларов, если продолжатся оттоки из ETF, и экстремальный сценарий, при котором эскалация конфликта может привести к тому, что цена биткоина упадет до 10 000 долларов.
Теги: