Спрос на Bitcoin прорывается, но дилеры механически удерживают стабильность: Вот точная цена, при которой прорыв произойдет

Bitcoin сейчас торгуется около $96 000, поскольку приток средств в спотовые ETF и позиционирование на рынке опционов оказывают противоположные механические воздействия на поведение цены.

Текущая цена находится чуть за пределами диапазона примерно от $90 000 до $94 000, который сохраняется несмотря на периодические всплески и падения спотового спроса через торгуемые в США Bitcoin ETF.

Диапазон цен Bitcoin за декабрь – январь (Источник: TradingView)

Прорыв выше $94 000 с достижением внутридневной цены до $97 800 выглядит многообещающим для тех, кто считает, что Bitcoin завершил четырехлетний цикл. Однако сейчас возникает вопрос, является ли это началом нового бычьего ралли или ложным пробоем, вызванным краткосрочными макроэкономическими факторами.

Вплыв ETF растет, пока Bitcoin тестирует новый диапазон максимумов

Согласно Farside Investors, чистые притоки в американские спотовые Bitcoin ETF составили $840,6 миллиона 14 января, после $753,8 миллиона в предыдущую сессию.

Это довело совокупные потоки с 8 января примерно до $1,06 миллиарда, несмотря на два значительных дня оттока в начале периода.

При текущих уровнях спота это примерно 11 000 BTC за пять сессий чистого создания, что является масштабом спроса, который обычно давит на цену вверх в менее ограниченных условиях.

Структура рынка опционов пока что поглотила большую часть этого импульса.

Данные CryptoGamma показывают совокупную позицию дилеров в чисто длинной гамме, с оценочной чистой гаммой около +386 000 при споте около $96 800.

В таких режимах деятельность дилеров по хеджированию обычно снижает реализованную волатильность, механически продавая при росте и покупая при падении, укрепляя диапазонное поведение вокруг сильно посещаемых зон страйка.

Модель CryptoGamma устанавливает ближайшие ориентиры на уровне около $96 000 сверху и $94 000 снизу.

Она указывает на нижнюю точку разворота около $91 500, если спот опустится ниже текущего диапазона.

Метрики волатильности подтверждают картину сжатия.

Реализованная волатильность за семь дней составляет около 32% в годовом выражении, что близко к подразумеваемой волатильности около 33%.

Переведенная в ежедневные показатели, это предполагает типичные движения примерно 1,7%, или около $1 600 при текущих ценах, что соответствует недавним тенденциям.

Близость реализованной и подразумеваемой волатильности отражает стабильность оценки рынка, а не ускорение, даже несмотря на периодические всплески потоков спота.

Почему Bitcoin остается в диапазоне несмотря на сильные притоки ETF

Взаимодействие этих сил помогает объяснить, почему движение цены Bitcoin кажется сдержанным несмотря на крупные притоки ETF.

В то время как создание ETF вводит реальный спотовый спрос, длинные позиции по гамме выступают в качестве противовеса, поглощая потоки, если они не приходят с достаточной устойчивостью или не совпадают с изменением экспозиции по опционам при перетасовке или истечении контрактов.

Результатом является рынок, который может казаться спокойным по конструкции, а не из-за отсутствия интереса.

Данные по потокам подчеркивают, что спрос на ETF не был однородным.

После чистых оттоков в размере 398,8 миллиона долларов 8 января и 250,0 миллиона долларов 9 января, приток возобновился неоднородно: 116,7 миллиона долларов 12 января, а затем ускорился к середине недели.

Эта модель указывает на спрос, вызванный взрывами, а не на непрерывную волну распределения, увеличивая вероятность того, что цена останется в пределах, пока гамма дилеров остается положительной.

Макроэкономические сроки добавляют еще один слой к краткосрочной ситуации

Политическая встреча Федеральной резервной системы в январе завершится 28 января, согласно календарю ФРС.

Рынки сосредоточены на траектории ставок на 2026 год на фоне разногласий между крупными банками и повышенного внимания к сигналам монетарной политики.

Отдельно, Федеральный резерв Нью-Йорка объявил планы по проведению более 55 миллиардов долларов ликвидных операций с середины января до середины февраля.

Эти факторы важны, потому что режимы с длинной гаммой, как правило, подавляют волатильность до тех пор, пока не произойдет нарушение либо за счет устойчивого направления потока, либо внешней переоценки риска.

Последовательные сессии крупных притоков ETF, сочетающиеся с принятием спота выше верхней границы текущего диапазона, ослабят стабилизирующий эффект хеджирования дилеров.

Напротив, скопление оттоков ETF или макроэкономический риск-оф сдвиг могут совпадать с распадом гаммы, обнажая более низкие уровни, где потоки хеджирования меняют направление.

Пока баланс остается целым

Поведение цены Биткоина отражает рынок, в котором структурные силы выполняют большую часть работы, а спрос на ETF тестирует верхние границы диапазона, который продолжает укреплять позиционирование по опционам.

Диапазон цен Биткоина ноябрь – январь (Источник: TradingView)

Следующий решающий шаг может зависеть от того, сдвинутся ли сначала устойчивость потоков или динамика позиционирования.

Создает ли прорыв устойчивое давление на преодоление давления опционов, или он не подтверждает движение и рискует вернуться к уровням ликвидации около 91 000 долларов?

Упомянуто в этой статье

Биткойн Инвесторы Farside

Опубликовано в: Биткойн, США, Аналитика, Деривативы, ETF, Рекомендуемое, Макроэкономика

Контекст

Связанные материалы

Переключайте категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

Последние новости о БиткойнеМестные новости СШААналитикаОсновные категорииПресс-релизыИнформационные агентства

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов принадлежат исключительно им и не отражают позицию CryptoSlate. Ни одна из информации, размещённой на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан с этой статьёй. Покупка и торговля криптовалютами связаны с высоким риском. Пожалуйста, проводите собственную проверку перед принятием любых мер, связанных с содержанием этой статьи. В конечном итоге, CryptoSlate не несёт ответственности, если вы потеряете деньги при торговле криптовалютами. Для получения дополнительной информации смотрите наши отказы от ответственности.