Резервный фонд CFTC для борьбы с криптобиржами, задерживающими вывод средств, и использование жалоб в качестве инструмента

Председатель комитета Сената по сельскому хозяйству, Джон Бузман, 21 января опубликовал обновленный текст законопроекта о структуре крипторынка и назначил дату рассмотрения законопроекта в комитете на 27 января.

Проект закона, озаглавленный "[Закон о цифровых товарных посредниках]", (https://www.agriculture.senate.gov/imo/media/doc/digital_commodity_intermediaries_act.pdf) предоставляет Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) четкую основу для надзора за частью спотового крипторынка, когда операции проходят через брокеров, дилеров, бирж и хранителей.

Этот законопроект является попыткой законодателей формализовать действия, которые должны предприниматься в случае возникновения проблем. Наиболее распространенные проблемы для розничных инвесторов в криптоиндустрии часто связаны с операционными сбоями: блокировкой аккаунтов, задержкой вывода средств, сбоями во время волатильности, отсутствием четких каналов для подачи жалоб и спорами о том, как платформы проводят ликвидации или ограничивают доступ.

Текст законопроекта, предложенный Бузманом, пытается превратить эти повторяющиеся проблемы в механизм регуляторной обратной связи, а также отвечает на вопрос, который постоянно задают законодатели: может ли CFTC позволить себе и обеспечить необходимый персонал для выполнения этой задачи.

Надзорный орган с мандатом на преобразование сбоев в изменения правил

Одним из наиболее важных положений законопроекта, направленных на защиту розничных инвесторов, является раздел 211, который создает "Офис представителя розничных участников рынка цифровых активов" в составе CFTC. В тексте также определено, кто считается розничным участником: это лицо, которое не является участником контракта, активно участвует в спотовом или безналичном рынке цифровых активов и совершило транзакцию с цифровым активом с лицом или организацией, зарегистрированной в CFTC.

Представитель розничных инвесторов будет отчитываться непосредственно перед председателем CFTC и назначаться из числа лиц, имеющих опыт представления интересов розничных инвесторов.

В отличие от многих предложений по структуре рынка, которые ограничиваются общими положениями, этот офис наделяется конкретным перечнем обязанностей, которые соответствуют тому, как часто возникают проблемы для розничных инвесторов.

Представитель будет помогать розничным инвесторам в решении "значительных проблем" с CFTC или с зарегистрированной ассоциацией фьючерсных контрактов, отслеживать области, в которых розничные инвесторы могли бы получить выгоду от регулирования или обновления правил, и выявлять проблемы, с которыми розничные пользователи сталкиваются при взаимодействии с компаниями, зарегистрированными в CFTC.

Офис также будет заниматься анализом того, как предлагаемые правила CFTC и правила зарегистрированных ассоциаций фьючерсных контрактов могут повлиять на розничных инвесторов, а затем рекомендовать изменения как Комиссии, так и Конгрессу.

Практическая ценность, которую этот законопроект может принести, заключается не в создании нового офиса, который мгновенно устранит блокировки или сбои, а в создании внутреннего подразделения с четкими инструкциями по сбору доказательств, выявлению закономерностей и включению этих закономерностей в процесс разработки правил.

Если повторяющаяся проблема возникает в нескольких зарегистрированных организациях, задача уполномоченного – преобразовать это в конкретные изменения в нормативных актах, а не оставлять это без внимания.

Законопроект также устанавливает ограничения конфиденциальности, которые действуют в обе стороны. Уполномоченный может получать доступ к документам Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и зарегистрированных ассоциаций, занимающихся фьючерсами, по мере необходимости, но ничто в тексте не дает уполномоченному или сотрудникам право доступа или раскрытия проприетарных или конфиденциальных рыночных данных, как публично, так и внутри Комиссии.

Офис должен отчитываться перед Конгрессом дважды в год: отчет о целях должен быть представлен до 30 июня, а отчет о деятельности – до 31 декабря. Если офис будет финансироваться и укомплектован, эти отчеты могут стать своего рода "табло" текущих проблем, с которыми сталкиваются розничные клиенты в зарегистрированных компаниях, и о том, что CFTC делает для решения этих проблем.

Текст, предложенный Бузманом, также напрямую отвечает на критику, связанную с недостаточными ресурсами, и делает это с использованием конкретных цифр. Он предписывает CFTC оценивать и взимать сборы с зарегистрированных брокеров, дилеров, бирж и квалифицированных хранителей цифровых активов, направляя эти средства в качестве компенсации в счет ассигнований CFTC.

Комиссия устанавливает ставки сборов, предназначенные для соответствия годовому ассигнованию, выделенному на соответствующие виды деятельности, и в законопроекте указано, что ставки сборов не подлежат судебному пересмотру. Чтобы покрыть период до введения этой системы сборов, законопроект предусматривает первоначальное выделение средств в размере 150 миллионов долларов США, которые "должны быть использованы" до тех пор, пока Комиссия не создаст и не начнет взимать регистрационные сборы.

Он также наделяет председателя CFTC полномочиями назначать сотрудников, обладающих "специальными знаниями" в области криптовалютной индустрии, без обычных ограничений, связанных с конкурсным отбором.

Эта формулировка имеет важное значение: надзор за рынком криптовалют требует понимания того, как работают рыночные операции, системы хранения и механизмы контроля рисков, особенно в условиях стрессовых ситуаций.

Риск реализации здесь очевиден. Даже при наличии финансирования, надзор требует мониторинга, возможностей для расследований и оперативной готовности, когда организация меняет свою деятельность.

Модель сборов может обеспечить финансирование для найма сотрудников, но она должна пройти политический процесс, и даже отмена ограничений на найм зависит от того, сможет ли агентство достаточно быстро создать команду, которая сможет успевать за изменениями рыночной структуры, происходящими за дни, а не за годы.

Граница DeFi: кто может распоряжаться средствами и кто может принимать решения

Розничные пользователи – не единственные, кто должен беспокоиться о новом проекте законопроекта. Он может непропорционально повлиять на разработчиков и протоколы, поскольку он определяет границы DeFi практически исключительно через определения, а не через общие исключения.

В тексте проводится различие между программным обеспечением, которое просто выполняет инструкции пользователя, и системами, в которых человек или скоординированная группа сохраняют значительное влияние на хранение, исполнение или правила.

"Децентрализованная финансовая система обмена сообщениями" определяется как программное обеспечение, которое позволяет пользователю создавать или отправлять инструкции протоколу DeFi, при этом система должна обеспечивать, чтобы никто, кроме пользователя, не имел контроля над средствами пользователя или полномочий для выполнения транзакций пользователя.

Проще говоря, этот закон подталкивает проекты к рассмотрению двух вопросов: может ли кто-то еще прикасаться к средствам, и может ли кто-то еще запускать процесс выполнения?

Определение протокола DeFi также следует той же логике. Это блокчейн-система, которая выполняет транзакции в соответствии с заранее определенными автоматизированными правилами, не полагаясь на какое-либо лицо, кроме пользователя, для хранения или контроля активов.

Затем этот закон сужает сферу применения посредством исключений, которые возвращают протокол в сферу регулирования, если какое-либо лицо или скоординированная группа может контролировать или существенно изменять функциональность или правила, если операции не основаны исключительно на прозрачном, предварительно установленном коде, или если у группы есть единостороннее право ограничивать или цензурировать доступ.

Такой подход смещает дискуссии о соблюдении нормативных требований от маркетинговых ярлыков к фактическим операционным аспектам: ключи администратора, полномочия по обновлению, концентрация управления и контроль доступа.

Это также создает основу для будущих проверок, которая документирует, кто имел право изменять систему, кто мог помешать пользователям ее использовать и кто мог перевести транзакции из автоматического режима в режим с разрешениями.

Предлагаемый законопроект Сената в области сельского хозяйства, регулирующий криптовалюты, пытается решить две задачи одновременно: создание системы, ориентированной на CFTC, для операций на спотовом рынке, осуществляемых через посредников, и создание внутренней структуры, призванной постоянно привлекать внимание к проблемам, затрагивающим розничных инвесторов, посредством обязательной отчетности и пересмотра правил.

То, станет ли это больше, чем просто формальная структура, будет зависеть от возможностей и политической согласованности, поскольку комитет готовится к обсуждению 27 января, а параллетная работа в комитете Сената по банковскому делу, вероятно, продолжится в конце февраля или марте.

Опубликовано в: США, Аналитика, Главное, Рынок, Регулирование

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

США, Местные новости, Регулирование, Главная категория, Пресс-релизы, Новостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должна рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.