У CFTC есть "военный бюджет" в 150 миллионов долларов, чтобы остановить крах криптовалютных бирж, задерживающих вывод средств, и использовать жалобы в качестве оружия.

Председатель Комитета Сената по сельскому хозяйству, Джон Бузман, 21 января опубликовал обновленный текст законопроекта о структуре криптовалютного рынка и назначил слушания в комитете на 27 января.

Проект закона, озаглавленный "Закон о цифровых товарных посредниках", предоставит Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) четкую основу для надзора за частью спотового криптовалютного рынка, когда операции проходят через брокеров, дилеров, биржи и хранителей.

Этот законопроект является попыткой AC формализовать то, что происходит, когда что-то идет не так. Наиболее распространенные проблемы для розничных инвесторов в криптовалюте часто связаны с операционными сбоями: блокировкой аккаунтов, задержкой вывода средств, сбоями во время волатильности, отсутствием четких каналов для подачи жалоб и спорами о том, как платформы проводят ликвидации или ограничивают доступ.

Текст, предложенный Бузманом, пытается превратить эти повторяющиеся проблемы в механизм регуляторной обратной связи, а также отвечает на вопрос, который постоянно задают законодатели: может ли CFTC позволить себе и обеспечить персонал для выполнения этой работы.

Надзорный орган с мандатом превращать сбои в изменения правил.

Одним из наиболее понятных положений законопроекта, ориентированных на розничных инвесторов, является раздел 211, который создает "Офис представителя розничных участников рынка цифровых активов" в рамках CFTC. В тексте также определено, кто считается розничным участником: это лицо, которое не является участником контракта, имеющим право на участие, которое активно участвует в спотовом или безналичном рынке цифровых активов и которое совершило транзакцию с цифровым активом с лицом или организацией, зарегистрированной в CFTC.

Представитель розничных инвесторов будет отчитываться непосредственно перед председателем CFTC и назначаться из числа лиц, имеющих опыт представления интересов розничных инвесторов.

В отличие от многих предложений по структуре рынка, которые ограничиваются общими мандатами, этот офис имеет четкий перечень обязанностей, который соответствует тому, как часто возникают проблемы для розничных инвесторов на практике.

Представитель будет помогать розничным инвесторам в решении "значительных проблем" с CFTC или с зарегистрированной ассоциацией фьючерсов, отслеживать области, в которых розничные инвесторы могли бы получить выгоду от регулирования или обновления правил, и выявлять проблемы, с которыми розничные пользователи сталкиваются с компаниями, зарегистрированными в CFTC.

Офис также будет заниматься анализом того, как предлагаемые правила CFTC и правила зарегистрированных ассоциаций фьючерсов могут повлиять на розничных инвесторов, а затем рекомендовать изменения как Комиссии, так и Конгрессу.

Практическая ценность, которую этот законопроект может принести, заключается не в создании нового офиса, который мгновенно остановит блокировки или сбои, а в создании внутреннего подразделения с инструкциями по сбору доказательств, выявлению закономерностей и включению этих закономерностей в процесс разработки правил.

Если повторяющаяся проблема возникает в нескольких зарегистрированных организациях, задача уполномоченного – преобразовать эту информацию в конкретные изменения в нормативных актах, а не оставлять ее без внимания.

Законопроект также устанавливает ограничения конфиденциальности, которые действуют в обе стороны. Уполномоченный может получать доступ к документам Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и зарегистрированных ассоциаций, занимающихся фьючерсами, по мере необходимости, но ничто в тексте не дает уполномоченному или сотрудникам право доступа или раскрытия проприетарных или конфиденциальных рыночных данных, как публично, так и внутри Комиссии.

Офис должен отчитываться перед Конгрессом дважды в год: отчет о целях должен быть представлен до 30 июня, а отчет о деятельности – до 31 декабря. Если офис будет финансироваться и укомплектован персоналом, эти отчеты могут стать своего рода "табло" показателей, отражающих повторяющиеся проблемы для розничных инвесторов в зарегистрированных компаниях и действия, предпринимаемые CFTC в ответ.

Текст, предложенный Бузменом, также напрямую решает вопрос о достаточности ресурсов и подкрепляет это цифрами. Он предписывает CFTC оценивать и взимать сборы с зарегистрированных брокеров, дилеров, бирж и квалифицированных хранителей цифровых активов, направляя эти средства в качестве компенсации в счет ассигнований CFTC.

Комиссия устанавливает ставки сборов, предназначенные для соответствия годовому объему финансирования, выделяемому на соответствующие виды деятельности, и в законопроекте указано, что ставки сборов не подлежат судебному пересмотру. Для покрытия дефицита до тех пор, пока не будет создана система взимания сборов, законопроект предусматривает первоначальное выделение 150 миллионов долларов США, которые "должны быть использованы" до тех пор, пока Комиссия не создаст и не начнет взимать регистрационные сборы.

Он также наделяет председателя CFTC полномочиями назначать лиц, обладающих "специальными знаниями" в области криптовалютной индустрии, без обычных ограничений, связанных с конкурсным отбором.

Эта формулировка имеет важное значение: надзор за рынком криптовалют требует понимания того, как функционируют рыночные операции, системы хранения и механизмы контроля рисков, особенно в условиях стрессовых ситуаций.

Риск реализации здесь очевиден. Даже при наличии финансирования, надзор требует мониторинга, возможностей для расследований и оперативной готовности, когда организация меняет свою деятельность.

Модель финансирования с помощью сборов может обеспечить увеличение штата, но она должна пройти политический процесс, и даже отмена ограничений на найм зависит от того, насколько быстро агентство сможет создать команду, способную поддерживать структуру рынка, которая меняется за дни, а не за годы.

Граница DeFi: кто может распоряжаться средствами, а кто может нажать на кнопку

Розничные пользователи – не единственные, кто должен беспокоиться о новом проекте законопроекта. Он может непропорционально затронуть разработчиков и протоколы, поскольку он определяет границы DeFi практически исключительно через определения, а не через общие исключения.

Текст разделяет программное обеспечение, которое просто выполняет инструкции пользователя, от систем, в которых человек или скоординированная группа сохраняют значительное влияние на хранение, исполнение или правила.

"Децентрализованная финансовая система обмена сообщениями" определяется как программное обеспечение, которое позволяет пользователю создавать или отправлять инструкции протоколу DeFi, при этом она включает в себя ограничение, которое действует как контрольный тест: система не должна предоставлять кому-либо, кроме пользователя, контроль над средствами пользователя или полномочия для выполнения транзакций пользователя.

Проще говоря, этот закон подталкивает проекты к рассмотрению двух вопросов: может ли кто-либо еще прикасаться к средствам, и может ли кто-либо еще нажимать кнопку выполнения?

Определение протокола DeFi также следует той же логике. Это блокчейн-система, которая выполняет транзакции в соответствии с заранее определенными автоматизированными правилами, не полагаясь на какого-либо человека, кроме пользователя, для хранения или контроля активов.

Затем законопроект сужает эту область действия с помощью исключений, которые возвращают протокол в сферу регулирования, если какая-либо личность или скоординированная группа может контролировать или существенно изменять функциональность или правила, если операции не основаны исключительно на прозрачном, предварительно установленном коде, или если у группы есть единостороннее право ограничивать или цензурировать доступ.

Такой подход смещает дискуссии о соблюдении нормативных требований от маркетинговых ярлыков к фактическим операционным аспектам: ключи администратора, полномочия по обновлению, концентрация управления и контроль доступа.

Это также создает основу для будущих проверок, которая документирует, кто имел право изменять систему, кто мог помешать пользователям ее использовать и кто мог перевести транзакции из автоматического режима в режим с разрешениями.

Законопроект Сената в области сельского хозяйства, касающийся криптовалют, пытается реализовать две задачи одновременно: режим, ориентированный на CFTC, для операций спотовой торговли, осуществляемых через посредников, и внутреннюю структуру, призванную постоянно держать вопросы, связанные с потребителями, в центре внимания посредством обязательной отчетности и пересмотра правил.

То, станет ли это больше, чем просто формальный документ, будет зависеть от возможностей и политического консенсуса, поскольку комитет готовится к обсуждению 27 января, а параллельный процесс в Комитете Сената по банковскому делу, вероятно, продолжится в конце февраля или марте.

Опубликовано в: США, Аналитика, Рекомендации, Рынок, Регулирование

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться или получить более широкий контекст.

Новости США, Местные новости, Регулирование, Основная категория, Пресс-релизы, Новостная лента

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должна рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.