Token Escrow on XRPL could force new XRP demand, but only if this adoption hurdle breaks
Механизм токенового эскроу в XRPL может стимулировать спрос на XRP, но только если будет преодолено это препятствие для внедрения.
12 февраля RippleX, подразделение Ripple, занимающееся разработкой, объявило, что функция токенового эскроу теперь доступна в основной сети XRP Ledger (XRPL).
Это изменение, обозначенное как Token Escrow (XLS-85), расширяет возможности условной блокировки и разблокировки на токены, основанные на trustline (IOU), и многофункциональные токены (MPT).
Это расширяет функцию эскроу в сети не только на XRP, но и на выпущенные активы, используемые для стейблкоинов и токенизированных инструментов.
Это обновление происходит в то время, когда стейблкоины продолжают расширяться и остаются наиболее распространенным продуктом в криптовалютной сфере. Данные CryptoSlate показывают, что общий объем циркулирующих этих активов составляет около 308 миллиардов долларов и продолжает расти из недели в неделю.
В то же время, токенизированные реальные активы также активно развиваются. Данные RWA.xyz показывают, что токенизированные казначейские облигации США оцениваются примерно в 10 миллиардов долларов на публичных блокчейнах, а также существуют десятки миллиардов долларов в других категориях, таких как частный кредит и сырьевые товары.
Для XRPL этот рыночный контекст имеет решающее значение. Эта новая функция заключается не просто в добавлении еще одного необязательного инструмента для разработчиков, а в создании примитива для проведения расчетов в блокчейне, который институты могут использовать для перемещения активов только после выполнения определенных условий.
Эскроу расширяется за пределы XRP, но эмитенты сохраняют контроль.
XRPL поддерживает эскроу уже много лет, но эта функция исторически применялась только к XRP.
Token Escrow расширяет эту область действия на выпущенные токены, что является ключевым для большинства сценариев использования, ориентированных на институциональных клиентов.
В XRPL стейблкоины, токенизированные казначейские облигации и другие токенизированные инструменты обычно не рассматриваются как нативные монеты. Вместо этого они рассматриваются как выпущенные активы.
В документации XRPL четко указана модель контроля со стороны эмитента. Токеновый эскроу разрешен на уровне эмитента и токена и не является автоматически доступным для каждого выпущенного актива в сети.
Для токенов, основанных на trustline, эмитенты должны включить флаг "Allow Trust Line Locking", прежде чем эскроу можно будет использовать для этой эмиссии. Для MPT эмитенты должны включить "Can Escrow" (и связанные с ним флаги) для эмиссии, чтобы она поддерживала эскроу.
Эта архитектура важна для регулируемых эмитентов, которые часто хотят иметь точки контроля и возможности для реализации политик, встроенные в жизненный цикл актива.
Это также означает, что процесс внедрения не будет автоматическим. Сам по себе запуск обновления не гарантирует немедленного увеличения объема, если эмитенты не подключатся к нему, а кошельки и платформы не создадут пользовательские интерфейсы для его использования.
Эта функция предназначена для рабочих процессов, требующих условных расчетов. В традиционных финансах эти условия обрабатываются через посредников, контракты и операционные процессы.
Расчеты в блокчейне могут сократить эти этапы, если базовая книга учета блокирует стоимость и разблокирует ее только при выполнении заранее определенных правил.
На практике, система эскроу, основанная на токенах, может поддерживать расчеты по принципу "доставка против оплаты", распределение средств во времени и структурированные выплаты, расчеты внебиржевых сделок, снижающие риск контрагента, а также механизмы залога и маржинальных требований, которые требуют условного выпуска, а не немедной передачи.
Каждый из этих процессов становится проще в реализации, когда примитив эскроу может хранить те же типы активов, которые используются учреждениями в расчетах, а не вынуждает процесс проходить только через XRP.
Модель резервов XRPL преобразует рост объектов в структурный спрос на XRP
Модель резервов XRPL создает механизм второго порядка, который может преобразовать более широкое использование реестра в базовые остатки XRP, удерживаемые для оперативных целей, а не для комиссий за транзакции.
В основной сети учетные записи должны иметь базовый резерв в 1 XRP плюс 0,2 XRP за каждый объект, которым владеет учетная запись (резерв владельца). Эти требования были значительно снижены 2 декабря 2024 года, что сделало ресурсоемкие приложения более жизнеспособными.
Это важно, потому что Token Escrow – это функция, основанная на объектах. Каждый созданный эскроу является объектом, которым владеет учетная запись. По мере масштабирования рабочих процессов, основанных на эскроу, они могут увеличивать требования к резервам владельцев для организаций, владеющих этими объектами.
Простой сценарий иллюстрирует механическую взаимосвязь.
Если внедрение Token Escrow приведет к созданию дополнительных 100 000 объектов эскроу, это означает увеличение резервов владельцев на 20 000 XRP (100 000 × 0,2). При 1 000 000 новых объектов эскроу общий объем XRP составит 200 000. При 10 000 000 объектов – 2 000 000 XRP.
Эти цифры не являются прогнозом внедрения и не являются сигналом о цене. Однако они показывают, как дизайн XRPL связывает использование с требованиями к резервам.
Для учреждений этот резерв функционирует скорее как оперативный залог, чем как комиссия, и он существует, потому что система требует его для выполнения ресурсоемких процессов.
Это одна из причин, по которой разработчики XRPL сосредоточены на "базовых" функциях.
В модели, основанной на резервах, экономика роста связана с наличием более значимых объектов в реестре, а не с ростом комиссий за транзакции.
CryptoSlate Daily Brief
Ежедневные сигналы, без лишнего шума.
Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.
Краткий обзор за 5 минут, 100 000+ читателей.
Адрес электронной почты
Получить обзор
Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.
Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.
Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.
Главное – это разрешенный стек, а не одно изменение
Тем временем, Token Escrow внедряется вместе с более широким набором изменений, которые разработчики XRPL называют "разрешенным" набором инструментов, предназначенным для регулируемого участия в публичном реестре.
Разрешенные домены (XLS-80) были активированы в основной сети ранее в этом месяце.
Эти домены представляют собой контролируемые среды, которые "сами по себе ничего не делают", но обеспечивают работу других функций, включая разрешенные децентрализованные биржи и протоколы кредитования, которые могут ограничивать доступ и поддерживать соблюдение нормативных требований в сети.
RippleXDev отметил в X, что разрешенная DEX достигла консенсуса валидаторов для активации вскоре после этого.
Рассматривая эти функции как единую архитектуру, можно ответить на три важных вопроса для институциональных участников.
Разрешенные домены определяют, кто имеет право участвовать в транзакции. Токеновые депозиты (Token Escrow) обеспечивают условное и безопасное проведение расчетов. Наконец, разрешенная DEX определяет место, где происходят соблюдающие нормативные требования операции с ликвидностью и ценообразование.
Этот набор функций указывает на изменение фундаментального ценностного предложения XRPL.
Он отходит от представления о себе исключительно как о платежной сети с централизованной лимитной биржей и движется к роли институционального уровня расчетов, определяемого контролируемым доступом, контролируемыми площадками и нативными условными расчетами.
Основная идея проста. Стабильные монеты и токенизированные активы набирают популярность, и регулируемые организации часто предпочитают не взаимодействовать с открытыми пулами, где идентификация участников и контроль доступа не определены.
Если реестр может поддерживать контролируемый доступ и условные расчеты без полной зависимости от внешних систем, становится проще переносить реальные операции и соблюдение нормативных требований в блокчейн.
Что дальше и что может замедлить этот процесс
Активация Token Escrow – это дальновидная ставка на то, что будущее блокчейна заключается в совместимости с нормативными требованиями, а не только в полностью бесправных системах.
Первый столп – это регулируемое формирование ликвидности, где разрешенные площадки снижают проблемы с соблюдением нормативных требований, которые в настоящее время мешают многим организациям получать доступ к открытым пулам ликвидности.
Второй столп – это стандартизация расчетов RWA. Поскольку токенизированные казначейства и другие активы уже набирают популярность, примитивы условных расчетов могут упростить производственные процессы.
Третий столп – это расширение функциональности стабильных монет за рамки простых переводов. Возможности escrow открывают возможности для структурированных расчетов и автоматизации управления казначейством, что больше похоже на операции в бэк-офисе, чем на активную торговлю.
Существенные риски, связанные с внедрением, остаются, поскольку эмитенты должны добровольно включить функции токенизированного хранения, активировав необходимые флаги. В то же время, кошелькам и биржам необходимо интегрировать новые процессы, чтобы сделать их доступными для пользователей.
Кроме того, рост "закрытых" (permissioned) доменов несет риск фрагментации ликвидности, если экосистема слишком сильно разделится между открытыми и закрытыми рынками.
Упомянуто в этой статье:
Опубликовано в:
Главные новости Внедрение Технологии XRP TradFi
Контекст
Связанные материалы
Перейдите в другие категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.
XRPLatest NewsTechnologyTop CategoryPress ReleasesNewswire
Отказ от ответственности
Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан с этой статьей. Покупка и торговля криптовалютами должна рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.