Bitcoin входит в "опасную зону" в 150 дней, поскольку Трамп обращается к закону о торговле 1974 года, который Верховный суд еще не рассматривал.

Bitcoin торгуется в боковом диапазоне, поскольку Трамп ссылается на Закон о торговле для введения тарифов в размере 15%, после того как Верховный суд ограничил полномочия IEEPA, и рынок начинает отсчитывать 150 дней.

Это одна из редких выходных сессий, когда график почти не меняется... но все равно ощущается, что что-то вот-вот произойдет.

Bitcoin торгуется около 68 000 долларов, колеблясь в узком диапазоне, в то время как Вашингтон предоставляет рынку новость, которая одновременно является юридической и макроэкономической.

Верховный суд США только что ограничил полномочия, которые позволяли Трампу вводить тарифы в чрезвычайных ситуациях, и теперь Белый дом ссылается на другой закон, чтобы сохранить тариф в размере 15%, по крайней мере, на ограниченный период времени.

Торговля в боковом диапазоне может быть формой напряжения. Заголовок задает тон, а вторичные эффекты продолжают спорить друг с другом.

АктивыПоследнее изменение по сравнению с предыдущим закрытиемМаксимальная цена за деньМинимальная цена за деньBitcoin (BTC) 68 009 долларов -198 долларов 68 637 долларов 67 821 долларBitcoin: боковая ценовая динамика и спокойные движения в выходные дни

Трейдеры оценивают, как это решение повлияет на рост, инфляцию, процентные ставки и ликвидность, факторы, которые неоднократно оказывали наибольшее влияние на цены криптовалют после 2020 года.

Юридическая борьба важна, поскольку она определяет, насколько устойчивым выглядит политический шок, а устойчивость заставляет предприятия и инвесторов пересматривать прогнозы на будущее.

20 февраля Верховный суд принял решение 6:3, что Закон о международных экономических полномочиях 1977 года не дает президенту полномочий для введения широких тарифов. Проще говоря, суд сузил рамки, и тарифы такого масштаба теперь требуют более явного разрешения со стороны Конгресса.

Затем последовал поворот. В течение дня Трамп сослался на статью 122 Закона о торговле 1974 года, которая предоставляет более узкие полномочия, позволяющие вводить тарифы до 15% на срок до 150 дней при определенных условиях дефицита торгового баланса.

Влияние тарифного налога на Bitcoin

Этот спор касается законов и процедур, и он поднимает новые вопросы о том, выполняются ли условия статьи 122 и насколько далеко можно расширить эти полномочия за пределы их исторического использования.

Тарифы - это налог на границе. Они могут быстро повысить цены на импорт, оказать давление на маржу и изменить цепочки поставок.

Эти факторы могут толкать инфляцию в одном направлении и рост - в другом, и когда эти сигналы противоречат друг другу, рынки часто колеблются, прежде чем принять решение.

Эта нерешительность проявляется в Bitcoin прямо сейчас. Если тарифы оказывают давление на инфляцию и поддерживают высокие реальные процентные ставки, финансовые условия ужесточаются, и активы с высокой волатильностью могут торговаться с трудом.

Если тарифы приводят к опасениям по поводу замедления экономического роста, и рынок начинает закладывать в цену более мягкую политику, то ожидания ликвидности могут оказать поддержку, и биткойн может получить импульс. Поскольку оба сценария являются вероятными одновременно, рынок часто колеблется, находясь в состоянии постоянных дебатов.

Существует также фактор доверия. Политика, которая кажется обратимой, может восприниматься как шум, а политика, которая кажется устойчивой, может потребовать полной переоценки.

Эта ситуация сочетает в себе оба этих фактора: существующие тарифы и правовую структуру, которая оставляет вопрос о дальнейших действиях открытым.

От решения суда до реальности баланса

Решение Верховного суда также поднимает практический вопрос: что произойдет с фондами, уже собранными в виде тарифов в рамках теперь ограниченной системы?

В решении не было указано, что произойдет с более чем 133 миллиардами долларов, уже собранных, средств, которые импортеры хотят вернуть, а предприятия требуют ясности.

Именно здесь политика становится оперативной. Кто-то импортировал товары, заплатил тариф, установил цены и разработал план, исходя из этой стоимости.

Возвраты, которые приходят с задержкой, поступают частями или через судебные разбирательства, поддерживают неопределенность за пределами судебного зала, и эта неопределенность может отразиться на заработной плате, решениях о закупках и капитальных затратах.

Капитальные затраты являются одним из каналов, через которые рынки оценивают будущие действия Федеральной резервной системы.

Макроэкономический путь проходит по привычным каналам: инфляция и экономический рост влияют на ожидания Федеральной резервной системы, ожидания Федеральной резервной системы влияют на доходность и доллар, а доходность и доллар влияют на глобальные условия ликвидности.

Почему биткойн выглядит спокойным, и почему это спокойствие кажется напряженным

Диапазон колебаний биткойна отражает попытку рынка определить, какой макроэкономический путь будет доминирующим.

Налог в 15% может быстро повлиять на цены. Любое замедление спроса может занять больше времени, чтобы проявиться в статистических данных, и эта задержка может удерживать ожидания относительно процентных ставок между различными сценариями. Ожидания относительно процентных ставок были одним из самых надежных краткосрочных факторов, влияющих на настроения в криптовалютном пространстве, когда макроэкономическая неопределенность возрастает.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут, 100 000+ читателей

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Последовательность также имеет значение.

• Сначала приходит шок цен и заголовки.
• Затем следуют данные об инфляции, опросы и прогнозы компаний.
• Затем формируется обновленное видение рынка о реакции Федеральной резервной системы.
• Затем происходит перераспределение активов, часто внезапно, когда дебаты разрешаются.

Пока дебаты не будут разрешены, биткойн может торговаться как тупик между различными сценариями: риск инфляции против риска замедления экономического роста, более жесткая ликвидность против возможного смягчения, корреляции, связанные с избеганием риска, сейчас против ралли, вызванных ликвидностью, в будущем.

Раздел 122 важен из-за встроенного временного ограничения, до 150 дней. Ограничение по времени меняет поведение.

Постоянная политика способствует широкой переоценке, а временная политика – позиционированию.

150-дневный период может спровоцировать эффект "поспешной закупки", ускорение импорта до изменения правил, активизацию лоббистской деятельности и постоянный поток новостей о реализации и судебных разбирательствах.

Это сжимает неопределенность в месяцы, а не в годы, и сжатая неопределенность часто является тем фактором, на который рынки реагируют наиболее бурно.

Именно здесь важен арсенал инструментов торговой политики. Если администрация будет использовать более долгосрочные полномочия, выходящие за рамки Раздела 122, включая другие торговые законы, которые еще больше увеличивают неопределенность в течение года, то восприятие рынка как "временного шока" может смениться другим типом позиционирования.

Что трейдеры криптовалют будут отслеживать дальше

Список отслеживаемых показателей остается простым, поскольку макроэкономические факторы, влияющие на биткоин, остаются стабильными в подобных ситуациях:

• Доходность казначейских облигаций США, особенно 10-летние и реальные доходности.
• Доллар США, показатели, учитывающие торговлю, и динамика, аналогичная DXY.
• Акции и кредитные спреды, аппетит к риску и индикаторы стресса.

Рост доходности на фоне укрепления доллара часто приводит к ужесточению финансовых условий, и биткоин часто испытывает трудности в таких условиях.

Снижение доходности из-за опасений рецессии может сместить рынок в сторону ожиданий более мягкой денежно-кредитной политики, и биткоин часто демонстрирует рост. Акции и кредиты могут задавать тон на начальном этапе, а криптовалюты могут падать вместе со всем остальным во время стресса, прежде чем проявится какая-либо дивергенция.

Международные реакции добавляют еще один уровень. The Guardian сообщила о негативной реакции и предупреждениях от европейских лидеров об экономических последствиях и нестабильности. FT описала напряженность для партнеров, таких как Великобритания, поскольку ожидания менялись в отношении уровня тарифов.

Эти реакции влияют на ожидания глобального роста, а ожидания глобального роста влияют на каждую оценочную таблицу на экране.

Биткоин торгуется так, как будто юридическая сторона вопроса имеет значение, и макроэкономические последствия остаются решающим фактором.

Решение Верховного суда по IEEPA и переход к Разделу 122 установили отсчет времени до следующего раунда тарифной политики. Цена изменится, когда макроэкономические переменные перестанут противоречить друг другу.

До тех пор, боковое движение является способом рынка показать, что он "слушает".

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Donald Trump

Опубликовано в

Биткоин Рекомендовано США Аналитика Политика Рынок Макроэкономика Медвежий рынок

Контекст

Связанные материалы

Перейдите в другие категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

БиткоинПоследние новостиСШАМестные новостиМакроэкономикаГлавная категорияПресс-релизыНовостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.