Компания Kraken устала ждать от традиционной финансовой системы и создала собственный банк для доступа к Федеральной резервной системе — и это сработало

Kraken преодолела регуляторный барьер, к которому криптовалютные компании стремились в течение многих лет: прямой доступ к основной инфраструктуре платежей Федеральной резервной системы.

4 марта биржа сообщила, что ее банк, зарегистрированный в штате Вайоминг, Kraken Financial, получил главный счет в Федеральной резервной системе, что позволяет ей осуществлять расчеты в долларах США напрямую через системы Федеральной резервной системы, а не через спонсорские банки.

Федеральная резервная система подтвердила, что банку этой криптовалютной компании был предоставлен статус юридического лица 3-го уровня с ограниченным функционалом, с первоначальным сроком действия одного года.

Это одобрение дает отрасли цифровых активов практический пример того, каким может быть более прямой доступ к американской платежной системе.

Это происходит в момент, когда Федеральная резервная система пытается определить более узкую форму доступа центрального банка, которая может предоставить определенным учреждениям возможность подключения к ключевым сервисам расчетов, не предоставляя при этом полный пакет преимуществ, традиционно связанных со счетами Федеральной резервной системы.

Президент Канзас-Сити Фрэнк Шмид заявил:

«Как мы знаем, платежная среда активно развивается. На протяжении этого преобразования приоритетом для нас остается целостность и стабильность американской платежной системы».

Именно поэтому это решение имеет значение, выходящее за рамки одной криптовалютной компании.

Счет Kraken, похоже, является ранним реальным тестом платежной модели, которую политики в Вашингтоне обсуждают, модели, предназначенной для разделения доступа к расчетам и более широких государственных гарантий, связанных с банковской системой.

Пилотный проект в рамках более широкой политической сдвига

На протяжении десятилетий главные счета Федеральной резервной системы являются воротами для расчетов в национальной валюте, окончательными, необратимыми и высоко ценимыми крупными финансовыми институтами.

Этот статус делает их одной из самых значимых форм финансового доступа в американской системе.

В последние годы новые типы лицензий, такие как Специализированные депозитарные учреждения (SPDI) штата Вайоминг, а также другие банковские модели, ориентированные на финтех, вынудили регулирующие органы к более серьезным дискуссиям.

Должны ли нетрадиционные учреждения иметь возможность осуществлять расчеты напрямую через Федеральную резервную систему? Если да, то насколько далеко должен простираться такой доступ?

Ответ Федеральной резервной системы склоняется к более узкой структуре, а не к широкому открытию.

В декабре 2025 года центральный банк официально запросил общественные комментарии к прототипу "Платежного счета", концепции, отличной от полноценного мастер-счета, и предназначенной для предоставления доступа только к определенному набору платежных услуг.

В соответствии с этим предложением, Федеральная резервная система (ФРС) предложит ограниченный пакет услуг без начисления процентов на остатки. Не будет доступа к дисконтной ставке, не будет предоставляться кредитование в течение дня, и будут предусмотрены встроенные механизмы для предотвращения овердрафтов.

Прототип также установит лимит на остаток средств на конец дня, равный наименьшему из двух значений: 500 миллионов долларов США или 10% от общего объема активов. Услуги будут ограничены определенными системами расчетов, включая Fedwire Funds и FedNow, при этом исключая другие системы, такие как FedACH.

Эта структура отражает более широкую регуляторную цель. ФРС, по-видимому, стремится сохранить преимущества прямой системы расчетов, одновременно ограничивая возможности нетрадиционных институтов для использования системы безопасности центрального банка.

В своих публичных выступлениях управляющий Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что упрощенные платежные счета должны быть запущены к концу 2026 года, подчеркивая, что центральный банк рассматривает способы модернизации доступа без расширения рисков, что могло бы напоминать деятельность "теневого банкинга".

Одобрение Kraken хорошо вписывается в этот политический контекст. Даже если счет формально классифицируется как мастер-счет, его однолетний срок действия и ограниченная функциональность делают его больше похожим на контролируемый пилотный проект, чем на полноценный переход к открытому доступу.

Почему криптовалютные компании заинтересованы в прямой системе расчетов

Для большинства криптовалютных компаний долларовые платежи по-прежнему зависят от небольшого числа партнерских банков, готовых предоставить доступ к более широкой финансовой системе.

Эта структура создает уязвимость. Когда спонсорские банки меняют свою склонность к риску, сталкиваются с регуляторным давлением или решают сократить свою экспозицию к клиентам из сферы криптовалют, биржи и компании, выпускающие стейблкоины, могут потерять ключевые каналы платежей, даже если спрос со стороны клиентов остается высоким.

Это происходило неоднократно в отрасли, особенно в периоды усиления регуляторного контроля или банковского кризиса. В результате многие криптовалютные компании остаются зависимыми от посредников для осуществления базовых операций с долларами.

Прямая система расчетов может снизить эту зависимость.

Для Kraken доступ к системам расчетов Fed может повысить скорость, надежность и предсказуемость долларовых платежей.

Это может снизить операционные трудности, связанные с маршрутизацией переводов через партнерские банки, и предоставить компании больший контроль над частью пользовательского опыта, которая часто подвержена внешним сбоям.

Арджун Сети, со-генеральный директор Payward и Kraken, заявил:

«Эта архитектура может обеспечить атомарное урегулирование между фиатными и криптовалютами, интегрированное управление денежными средствами корпоративного уровня с хранением цифровых активов и создание программируемых финансовых продуктов в рамках полностью регулируемой системы. Это то, как выглядит зрелая криптоинфраструктура, превращающаяся в основную финансовую инфраструктуру».

Для всей отрасли это развитие может создать новое разделение.

Компании, которые могут соответствовать банковским стандартам в отношении регулирования, управления и надзора, могут иметь возможность интегрировать больше своих платежных систем.

Однако другие, которые не могут этого сделать, вероятно, останутся зависимыми от спонсорских банков и подверженными тем же узким местам, которые формируют доступ к банковским услугам в сфере криптовалют в Соединенных Штатах.

В то же время, путь компании Kraken также подчеркивает, как само регулирование может стать конкурентным преимуществом.

Компания получила доступ через Wyoming SPDI, тип лицензии, который, как указывает штат, является полностью резервным и не позволяет выдавать кредиты депозитам клиентов, как это делают традиционные банки с дробным резервом.

Ежедневный обзор CryptoSlate

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Обзор за 5 минут, более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Эта структура может облегчить регуляторам оценку модели, поскольку она снижает некоторые из классических рисков, связанных с несоответствием сроков и банковскими паническими оттоками, характерных для традиционного банковского дела.

В то же время, это повышает планку для всей отрасли. Многие криптокомпании вряд ли будут стремиться к получению банковских лицензий. И даже среди тех, кто этого добивается, нет гарантии, что им будет предоставлен прямой доступ к Федеральному резервному банку.

Вероятные пути развития

Федеральный резерв заявил, что его прототип платежного счета не меняет требования к юридической приемлемости.

Это означает, что наиболее масштабный сценарий, в котором обычные финтех-компании внезапно получают прямой доступ к центральному банку, остается маловероятным.

Таким образом, более вероятен более узкий исход.

Один из вариантов заключается в том, что Kraken останется исключением. В этом сценарии Федеральный резерв рассматривает эту схему как контролируемый тестовый случай, использует ее для оценки операционных рисков и контролей, а затем действует осторожно или задерживает дополнительные разрешения из-за надзорных или политических соображений.

Второй вариант – это развитие небольшого кластера учреждений с аналогичным доступом. Эта группа может включать банки, занимающиеся хранением криптовалют, трастовые банки или платежные учреждения с узкой специализацией и банковским управлением, отвечающие юридическим требованиям.

В рамках этой модели, "узкое место", связанное со спонсорскими банками, может быть преодолено, но только для компаний, готовых и способных работать в рамках строго регулируемой структуры.

Третья возможность – более широкая стандартизация после 2026 года, если Федеральная резервная система официально запустит платежные счета в соответствии с планом, изложенным Уоллером.

В этом случае, слой доступа, предназначенный только для платежей, может стать более надежным вариантом для организаций, имеющих право на подключение к таким сервисам, как Fedwire или FedNow.

Даже в этом случае, доступ, вероятно, останется ограниченным для компаний, которые соответствуют строгим нормативным и требованиям соответствия.

На что должна обратить внимание отрасль

Следующая фаза этого развития, вероятно, будет связана не столько с процессом утверждения, сколько с тем, как эта схема работает на практике.

Для компании Kraken первый вопрос заключается в том, будет ли продлено разрешение на ограниченную деятельность сроком на один год. Второй вопрос – будет ли сфера действия этого счета в конечном итоге более четко соответствовать разрабатываемой Федеральной резервной системой структуре, предназначенной только для платежей, или будет расширена за ее пределы.

Для всей отрасли ключевым вопросом является то, можно ли будет воспроизвести эту модель.

Если другие организации специального назначения или с узко определенной сферой деятельности получат аналогичный доступ, это будет свидетельствовать о том, что Федеральная резервная система готова выйти за рамки рассмотрения отдельных случаев и разработать более систематический подход.

Именно это делает одобрение, полученное компанией Kraken, важным.

Это не только важная корпоративная веха для криптовалютной биржи, стремящейся к более тесному взаимодействию с центром долларовой системы. Это также эксперимент в области политики, имеющий последствия для будущего проектирования доступа к платежным системам США.

Если эта схема будет успешно работать и соответствовать требованиям надзорных органов, это может укрепить аргумент в пользу того, чтобы разрешить ограниченному кругу регулируемых организаций, ориентированных на платежи, осуществлять расчеты напрямую через системы Федеральной резервной системы.

Если же это не произойдет, это может укрепить аргумент о том, что доступ к центральному банку должен оставаться тесно связан с традиционным банковским делом.

В любом случае, вопрос, который криптовалютные компании обсуждали на протяжении многих лет, больше не является абстрактным. Он сейчас проверяется в работе платежной системы США.)

Упомянуто в этой статье

Kraken

Опубликовано в

Главное США Регулирование TradFi Банковское дело Рынок Платежи Kraken

Контекст

Связанные материалы

Используйте категории для более глубокого изучения темы или получения более широкого контекста.

СШАНовости региональных новостейПлатежиГлавная категорияПресс-релизыНовостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан с этой статьей. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.