Федеральная резервная система готовится наказывать банки за хранение биткоинов, в то время как напряженность в сфере криптовалют в США растет.

Следующая крупная политическая битва вокруг биткоина может не иметь ничего общего с ETF или государственным законодательством, а связана с сухим предложением Федеральной резервной системы о капитале, которое большинство инвесторов никогда не прочитают.

Ситуация проста: будут ли крупные банки продолжать рассматривать биткоин как риск для баланса, или правила банковского капитала в США начнут создавать больше возможностей для серьезного участия банков в этой сфере?

Ожидается, что Федеральная резервная система на следующей неделе проголосует по пересмотренному предложению Базеля, а затем откроет 90-дневный период для публичных комментариев. Это малозаметное нормативное регулирование может стать одним из самых важных банковских решений для биткоина за последние годы.

12 марта агентство Reuters сообщило, что Федеральная резервная система планирует на следующей неделе проголосовать по пересмотренному предложению Базеля для крупных банков и затем открыть 90-дневный период для публичных комментариев.

Решение Федеральной резервной системы по банковскому обслуживанию биткоина принимается в сжатые сроки: ожидается голосование на следующей неделе, за которым последует 90-дневный период для публичных комментариев.

Вице-председатель Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуман заявила в тот же день, что предложения, охватывающие Базель III и надбавку G-SIB, будут опубликованы на следующей неделе.

Большинство инвесторов в криптовалюты не интересуются нормативной терминологией, но их волнует, будет ли их банк в конечном итоге предлагать более качественные сервисы для биткоина, смогут ли криптовалютные компании легче налаживать банковские отношения и расширится ли интеграция с Уолл-стрит за пределы ETF.

Текущая структура Базеля настолько ограничительна, что делает эти вопросы для банков очень сложными.

Все это происходит на фоне растущей напряженности между американской криптовалютной индустрией и банками, которые продолжают конфликтовать из-за заблокированного закона Clarity. В этом месяце президент занял сторону, прямо обвиняя банки в задержке.

«Банки получают рекордную прибыль, и мы не позволим им подорвать нашу мощную криптовалютную программу».

Дональд ТрампПрезидент (47-й)•Соединенные Штаты Америки

[Поделиться в](https://x.com/intent/tweet?text=%22%26%238220%3BБанки получают рекордную прибыль, и мы не позволим им подорвать нашу мощную программу развития криптовалют.%26%238221%3B%22%20-%20Дональд%20Трамп%20%40realDonaldTrump&via=cryptoslate&url=https%3A%2F%2Fcryptoslate.com%2Ffed-capital-rules-ready-to-punish-banks-for-holding-bitcoin-as-us-crypto-tensions-boil-over%2F "Share on X") Просмотреть профиль

Что говорит Базель сейчас

В соответствии с базовой структурой регулирования криптовалют, криптоактивы, которыми владеют банки, делятся на две группы: группа 1 и группа 2, причем вторая группа является более строгой.

Криптоактив группы 2 считается активом группы 2b, если банк не сможет продемонстрировать своему надзорному органу, что он соответствует критериям хеджирования группы 2a. Позиции группы 2b имеют весовой коэффициент риска в 1250%, и Базель утверждает, что такое отношение рассчитано таким образом, чтобы банки имели минимальный риск-ориентированный капитал, равный стоимости этих позиций.

Базель также указывает, что общий объем позиций группы 2 ограничивается порогами в 1% и 2% от капитала первого уровня: ожидается, что банки будут оставаться ниже 1%, превышение 1% подвергается более строгому регулированию группы 2b, а если объем позиций превышает 2%, все позиции группы 2 подвергаются регулированию группы 2b.

Ожидается, что банк с капиталом первого уровня в 100 миллиардов долларов будет поддерживать общий объем позиций группы 2 по криптовалютам ниже примерно 1 миллиарда долларов. Если этот объем превысит 2 миллиарда долларов, все позиции группы 2 будут подвержены более строгому регулированию группы 2b.

Для крупнейших банков это дает достаточно пространства для экспериментов, но недостаточно для того, чтобы сделать биткойн обычным активом в балансе в рамках текущей структуры.

Структура Базеля предусматривает возможность классификации криптоактивов в группу 2a, если они соответствуют критериям хеджирования, включая наличие регулируемых производных финансовых инструментов, обращающихся на бирже, или ETF/ETN, а также минимальные ликвидные пороги.

Для группы 2a структура использует модифицированный подход к оценке рыночного риска с весовым коэффициентом риска в 100% для чистой позиции, а не 1250% для группы 2b.

Стандартное регулирование не обеспеченных криптовалют является карательным, и, если банки не соответствуют более строгим критериям группы 2a, прямые инвестиции остаются чрезвычайно дорогими.

Категория БазеляЧто это означаетРегулирование капиталаПочему это важно для банковГруппа 2bСтандартное, более строгое регулирование для не обеспеченных криптовалют, если не соблюдены более строгие критерииВесовой коэффициент риска 1250%Делает прямые инвестиции в биткойн чрезвычайно дорогимиГруппа 2aБолее строгие критерии, если соблюдены критерии хеджированияВесовой коэффициент риска 100% для чистой позицииБолее приемлемо, чем 2b, но все еще ограничивающеМенее 1% от капитала первого уровняОжидаемый предел для общего объема позиций группы 2Менее строгий порогМеньше ограничений для экспериментов, но не для масштабированияОт 1% до 2% от капитала первого уровняПревышение 1% влечет за собой более строгое регулированиеУвеличение штрафов за капиталСдерживает рост инвестиций в криптовалютыБолее 2% от капитала первого уровняВсе позиции группы 2 регулируются как группа 2bПолное, более строгое регулированиеФактически блокирует нормальное использование в балансе

Разрешения против капитала

Правила, касающиеся капитала, определяют, что банки могут делать в экономическом плане, а не только то, что они могут делать с юридической точки зрения.

Если требования к капиталу остаются строгими, крупные банки все равно будут иметь сильный стимул избегать значительных объемов биткоинов, финансирования, деятельности в качестве основного поставщика ликвидности и других операций, требующих значительных активов.

Если эти требования смягчатся, или если проект нормативного акта США предоставит более четкий и удобный путь для операций с низким уровнем риска, то в долгосрочной перспективе это может привести к увеличению количества банков, предоставляющих услуги хранения, финансирования, исполнения и инфраструктуры для биткоинов.

В США уже происходит постепенное возобновление банковской деятельности в сфере криптовалют. В марте 2025 года Управление контролера денежного обращения (OCC) подтвердило, что хранение криптовалюты, определенные операции со стабильными монетами и участие в сетях независимой проверки узлов разрешены для национальных банков, и сняло ранее существовавшее препятствие.

В апреле 2025 года Федеральная резервная система (Fed) и Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) отозвали два совместных заявления от 2023 года о деятельности, связанной с криптовалютными активами, и заявили, что банки могут заниматься допустимой деятельностью в сфере криптовалют в соответствии с принципами безопасности и надежности.

В декабре 2025 года OCC заявило, что банки могут выступать в качестве посредников в "бесрисковых" криптовалютных операциях.

Это означает, что "узкое место" в политике все больше смещается с вопроса разрешений на вопрос капитала.

Администрация Вашингтона может открывать юридическую дверь для банковской деятельности в сфере криптовалют, но при этом оставлять экономическую дверь в основном закрытой. Банкам может быть разрешено взаимодействовать с криптовалютами в большем количестве способов, чем это было два года назад.

Однако, если реализация требований Базеля приведет к тому, что биткоин будет отнесен к категории активов с высоким уровнем риска, крупные банки по-прежнему не будут иметь веских причин для значительного увеличения своих активов, связанных с биткоином.

Глобальный контекст

В ноябре 2025 года Базельский комитет заявил, что проведет целевой пересмотр своих стандартов в отношении криптовалютных активов, а в феврале 2026 года было объявлено о обсуждении прогресса в этом пересмотре.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

В выступлении BIS, сделанном в декабре 2025 года [https://www.bis.org/speeches/sp251210.pdf], говорилось, что объемы активов, связанных с криптовалютами, у банков на конец 2024 года составили чуть более 14 миллиардов евро, и что они оставались достаточно ограниченными, чтобы банковская отрасль "в значительной степени была защищена" от колебаний цен на криптовалюты.

Это делает текущие дебаты в США еще более интересными: интеграция криптовалют и банков остается ограниченной, и требования к капиталу являются одной из причин этого.

Текст, опубликованный самой организацией Basel, гласит, что, при раздельном рассмотрении, некоторые услуги хранения, связанные с криптовалютами, как правило, не приводят к требованиям по кредитам, рыночным рискам или ликвидности в той же степени, что и прямые риски. Однако они все равно создают операционные риски и проблемы для надзора.

Таким образом, наибольшее влияние жесткого подхода к капиталу оказывает на основной риск и масштабируемость деятельности баланса.

По сути, текущая ситуация представляет собой конфликт между двумя видениями биткоина.

Одно из них утверждает, что биткоин должен оставаться чем-то, что банки обслуживают лишь на периферии. Другое утверждает, что биткоин в конечном итоге должен стать частью банковской инфраструктуры: финансируемой, хранящейся, хеджируемой и обрабатываемой теми же институтами, которые уже работают с другими крупными классами активов.

Предложение Федеральной резервной системы, которое будет опубликовано на следующей неделе, покажет, в каком направлении движется американская политика в области финансовой стабильности.

Возможные исходы

Оптимистичный сценарий заключается в том, что проект, представленный в США, создает более приемлемый путь для определенных хеджируемых или менее рискованных операций с биткоином, или, по крайней мере, сигнализирует о готовности интерпретировать криптовалютную структуру Basel в менее строгой форме, чем многие участники рынка считают в настоящее время.

В этом сценарии банки получают больше возможностей для предоставления услуг хранения с финансированием, маркет-мейкинга и других институциональных услуг, связанных с биткоином, а не внезапно начинают активно инвестировать в него. Биткоин становится более доступным для банков, не будучи формально принятым.

Пессимистичный сценарий заключается в том, что предложение четко и явно реализует жесткий подход, оставляя банкам мало двусмысленности и мало возможностей для масштабирования.

В этом случае 90-дневный период для комментариев становится платформой для криптовалютных компаний и групп, занимающихся политикой, чтобы утверждать, что США удерживают биткоин за пределами основной банковской системы, несмотря на разговоры об инновациях.

В результате инвесторы получают больше возможностей для инвестирования через ETF, но при этом остается ограниченное использование биткоина в балансах банков.

Наихудший сценарий заключается в том, что проект выходит за рамки опасений рынка, или дебаты вокруг него захватываются вопросами национальной безопасности или борьбы с отмыванием денег, что еще больше усиливает аргументы против биткоина, а не смягчает их.

В этом случае США принимают стратегическое решение о том, чтобы в значительной степени удерживать биткоин на периферии регулируемой банковской системы.

СценарийЧто предполагает предложениеЧто банки, вероятно, будут делатьЧто это означает для биткоинаОптимистичный сценарийБолее приемлемый путь для определенных хеджируемых или менее рискованных операцийРасширение услуг хранения с финансированием, маркет-мейкинга, исполнения и инфраструктурыБиткоин становится более доступным для банковПессимистичный сценарийЖесткий подход остается четким и ограничивающимОграничение операций и избежание масштабирования деятельности балансаБиткоин остается в основном за пределами основной банковской системыНаихудший сценарийПредложение еще больше ужесточается из-за вопросов борьбы с отмыванием денег или национальной безопасностиДальнейшее снижение прямых инвестицийСША фактически удерживают биткоин на периферии регулируемой банковской системы

Это предложение Федеральной резервной системы может определить, как банки будут относиться к биткоину: как к части банковской инфраструктуры или как к источнику рисков для баланса.

Именно поэтому эта, казалось бы, сухая голосование Федеральной резервной системы имеет большее значение для долгосрочной интеграции биткоина в банковскую систему, чем многие инвесторы осознают.

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Michelle Bowman

Опубликовано в

Bitcoin Главное США Регулирование Банковское дело

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиСШАМестные новостиБанковское делоГлавная категорияПресс-релизыНовостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан с этой статьей. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.