Стейблкоины в 2026 году: USDC вырос на 8% до 79 миллиардов долларов, Circle привлекает институциональный поток от Tether.

В стабильной среде происходит тихая смена иерархии стейблкоинов. Хотя USDT от Tether по-прежнему доминирует на рынке цифровых долларов, разрыв между двумя крупнейшими эмитентами сокращается, поскольку USDC постепенно расширяет свое присутствие, а рост Tether показывает признаки замедления.

Кроме того, USDC набирает обороты в тех областях, где, вероятно, наиболее ярко проявится следующее поколение криптовалютных денег: регулируемые платежи, институциональные расчеты и высокоскоростные ончейн-переводы.

USDT от Tether по-прежнему обладает наибольшим объемом цифровых долларов в обращении, но конкуренция смещается с простой гонки за рыночной капитализацией на борьбу за то, какой эмитент контролирует инфраструктуру, по которой новые капиталы проходят через криптовалюту.

Этот раскол теперь виден как в долгосрочной структуре, так и в динамике рыночной капитализации за последний месяц. Рынок стейблкоинов составляет около 315 миллиардов долларов, что обеспечивает сектору гораздо более широкую базу, чем в начале цикла.

В этом пуле USDT по-прежнему лидирует с долей рынка 58% по объему, что укрепляет позиции Tether в качестве обладателя крупнейшего криптовалютного резерва.

Однако объем - это лишь часть картины. Более важный вопрос заключается в том, куда идут новые доллары, через какой токен они проходят и какой эмитент строит инфраструктуру, которую институты могут использовать в больших масштабах.

Именно здесь Circle начала укреплять свои позиции. Финансовые отчеты Circle подтверждают, что объем обращения USDC достиг 75 миллиардов долларов на конец 2025 года, что на 72% больше, чем в предыдущем году, в то время как объем ончейн-транзакций в четвертом квартале вырос до 12 триллионов долларов, что на 247% больше, чем годом ранее. Эти цифры указывают на то, что стейблкоин проходит через кошельки, платформы и платежные потоки быстрее.

В свою очередь, Tether остается слишком крупным, чтобы его игнорировать. В своем последнем квартальном отчете Tether сообщила, что объем обращения USDT превысил 186 миллиардов долларов, активы резерва приблизились к 193 миллиардам долларов, а общий объем инвестиций в казначейские облигации США достиг 141 миллиарда долларов.

Также было заявлено, что в 2025 году было выпущено около 50 миллиардов новых USDT. Эти цифры показывают бизнес, который по-прежнему доминирует на стороне запасов криптовалютных долларов, особенно на биржах, офшорных торговых площадках и рынках, где пользователи хотят иметь актив, привязанный к доллару, не полагаясь на местные банковские системы.

За последний месяц рыночная капитализация USDC выросла примерно на 8%, достигнув примерно 79 миллиардов долларов и нового исторического максимума.

Tether остается значительно больше, но объем USDT все еще на 3 миллиарда долларов ниже пикового значения в 187 миллиардов долларов, достигнутого в декабре 2025 года. Этот разрыв дает Circle больше возможностей, чтобы сократить отставание от Tether, чем это может показаться, исходя только из данных об общем объеме выпущенных токенов.

Таким образом, напряжение реально. Tether по-прежнему контролирует самый большой объем криптовалютных средств. Circle развивается быстрее в тех сегментах рынка, которые наиболее тесно связаны с следующим этапом регулирования и институционального внедрения.

Для трейдеров и инвесторов в Bitcoin стейблкоины остаются основным способом обеспечения долларовой ликвидности в криптовалютной сфере.

Компания, которая привлечет больший объем новых средств, сможет влиять на то, где будет концентрироваться ликвидность, как будет предоставляться залог и какие каналы станут основным путем для поступления нового капитала на рынок.

Инфографика, сравнивающая рост стейблкоинов Tether и USDC, показывающая объем выпущенных токенов Tether в 183 миллиарда долларов по сравнению с растущим объемом транзакций USDC и его преимуществами в регулировании.

USDT по-прежнему лидирует по объему, в то время как USDC набирает обороты в потоке транзакций.

Самый простой способ понять эту смену – разделить объем выпущенных токенов и скорость их оборота. USDT по-прежнему лидирует по общему объему выпущенных токенов, что означает, что в Tether хранится больший объем долларов, чем в любом другом стейблкоине. Однако данные о транзакциях показывают, что USDC приобретает все большее влияние на то, как перемещаются деньги.

Bloomberg, ссылаясь на Artemis Analytics, сообщила, что объем транзакций со стейблкоинами вырос на 72% до 33 триллионов долларов в 2025 году, при этом USDC составил 18,3 триллиона долларов, а USDT – 13,3 триллиона долларов.

Эта разница имеет большее значение, чем просто таблица объемов выпущенных токенов. Стейблкоин, который привлекает больший объем транзакций, может стать предпочтительным средством для расчетов, перемещения средств и краткосрочных операций с капиталом, даже если другой токен по-прежнему имеет больший общий объем.

Другими словами, Tether по-прежнему выглядит более надежным как хранилище криптовалютных средств, в то время как Circle стремится стать предпочтительным токеном для перемещения этих средств.

Рынок также возлагает на эти две компании разные задачи. Преимущество Tether по-прежнему заключается в распространении. Он имеет самую широкую сеть на глобальных биржах и большую пользовательскую базу на развивающихся рынках, где спрос на активы, привязанные к доллару, часто отражает слабость местной валюты, ограничения на движение капитала или проблемы с банковским обслуживанием.

Преимущество Circle заключается в прозрачности. Он создал модель резервов и систему раскрытия информации, которые лучше соответствуют банкам, регулируемым платежным компаниям и учреждениям, которым необходимы четкие правила в отношении хранения, соблюдения нормативных требований и аудита.

На странице, посвященной прозрачности, которую сама компания Circle разместила (https://www.circle.com/transparency), это заявлено прямо. Компания заявляет, что основная часть резервов USDC находится в фонде Circle Reserve Fund, управляемом BlackRock, а остальное – преимущественно в денежных средствах, хранящихся в регулируемых финансовых учреждениях, и отмечает, что ее финансовая отчетность проходит аудит компанией Deloitte.

Это не устраняет рыночную конкуренцию и не гарантирует, что USDC превзойдет USDT по объему. Однако это дает Circle более сильную позицию в регулируемом сегменте рынка в момент, когда регулирование начинает определять победителей на основе конкретных сценариев использования.

Ситуация в области регулирования развивается в этом направлении. В отчете Федерального резервного банка Сент-Луиса о структуре закона GENIUS говорится, что эмитенты платежных стейблкоинов сталкиваются с жесткими требованиями к резервам, ежемесячной отчетностью и ежегодной аудированной финансовой отчетностью после достижения объема эмиссии в 50 миллиардов долларов.

Эмитенты, получившие квалификацию на уровне штата и превышающие порог в 10 миллиардов долларов, также должны будут перейти к федеральному надзору в течение года. Эти пороги сами по себе не определяют рынок, но они делают архитектуру соответствия требованиям более важной, чем это было на более раннем, более ориентированном на криптовалюты этапе развития стейблкоинов.

Метрики USDT USDC Почему это важно Объем циркуляции / предложения 183 миллиарда долларов 79 миллиардов долларов Показывает, где сосредоточен наибольший объем криптовалютных долларов Объем эмиссии / рост в 2025 году Около 50 миллиардов долларов новых эмиссий 72% годовой рост объема циркуляции Показывает, насколько быстро каждый эмитент расширяется Объем транзакций в 2025 году 13,3 триллиона долларов 18,3 триллиона долларов Показывает, какой токен обрабатывает больший объем денежных средств Основные стратегические преимущества Распределение по биржам и глобальная ликвидность Регулируемые расчеты и институциональная применимость Указывает на разделение рынка, а не на одного победителя

Это разделение уже видно в платежах. Компания Visa запустила расчеты в USDC в Соединенных Штатах с использованием банков Cross River Bank и Lead Bank и планирует более широкое расширение в США в течение 2026 года. Она также сообщила, что ее ежемесячный объем расчетов в стейблкоинах достиг годовой величины в 3,5 миллиарда долларов по состоянию на 30 ноября.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут Более 100 000 читателей

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Это не означает, что USDC будет доминировать во всей криптоактивности. Однако компания Circle увеличивает свою долю в одном из наиболее важных сегментов роста, помимо биржевой торговли.

Значение для Bitcoin заключается в ликвидности, обеспечении и в том, кто получит следующий приток средств.

Для биткоина конкуренция стейблкоинов – это не второстепенный вопрос. Стейблкоины финансируют остатки на биржах, служат обеспечением для позиций и предоставляют трейдерам привязанную к доллару единицу, которая может использоваться круглосуточно, не покидая криптосистемы.

Когда объем стейблкоинов увеличивается, объем доступной ликвидности в долларовом эквиваленте, которую можно использовать на рынке, как правило, растет. Когда один из стейблкоинов демонстрирует более высокий рост, возникает вопрос о том, какие площадки и группы пользователей будут контролировать эту новую ликвидность.

Компания Glassnode описывает соотношение объемов стейблкоинов как показатель покупательной способности, выраженной в стейблкоинах, по отношению к объему биткоина, при этом более низкие значения указывают на больший потенциал покупательной способности. Это подтверждает важный момент: стейблкоины – один из самых наглядных способов измерения объема ликвидности в долларовом эквиваленте, находящегося в криптопространстве, и того, насколько эта ликвидность может быть готова к переходу в биткоин.

Если USDT останется основным хранилищем офшорных торговых средств, в то время как USDC укрепит свои позиции в регулируемых расчетах и корпоративных финансах, ликвидность биткоина может стать более сегментированной в течение следующего года. Офшорные спотовые и деривативные площадки, вероятно, останутся в значительной степени ориентированными на USDT.

В то же время, операции с биткоином, осуществляемые через институциональные каналы, могут в большей степени склоняться к использованию USDC, поскольку банки, платежные компании и казначейства выбирают стейблкоин, который наилучшим образом соответствует требованиям соответствия, прозрачности резервов и расчетов.

Это не ослабит биткоин. Tether по-прежнему будет иметь наибольшее значение для самого большого резервуара торгового капитала, связанного с криптовалютами, и это может расширить спектр каналов, которые обеспечивают спрос на биткоин.

Circle будет иметь большее значение для следующего уровня регулируемого капитала, стремящегося к стейблкоину, который служит мостом к цифровым активам, не выходя за рамки традиционных финансовых правил.

Компания Standard Chartered прогнозирует, что рынок стейблкоинов может достичь 2 триллионов долларов к концу 2028 года. Если исходить из текущей базы в размере примерно 315 миллиардов долларов, это предполагает еще 1,7 триллиона долларов потенциального роста.

Ключевой вопрос заключается в том, какой эмитент, модель резервов и нормативная база привлекут следующие 1,7 триллиона долларов.

Существует несколько вероятных сценариев развития событий.

• USDT сохранит наибольшую долю выпущенных активов, поскольку его распространение на биржах и в международной торговле трудно заменить, в то время как USDC продолжит укреплять свои позиции в институциональных платежах и регулируемых расчетах.
• Благодаря большей ясности в политике и увеличению интеграции с банками, преимущество USDC в скорости транзакций может привести к значительному увеличению объема выпущенных активов.
• Рынок продолжит использовать USDT в качестве доминирующей криптовалютной валюты, а рост USDC останется значительным, но более узким, концентрированным в регулируемых каналах, а не во всем рынке.

На сегодняшний день доказательства больше склоняются к первому сценарию, чем к другим. Tether по-прежнему слишком велик, слишком глубоко интегрирован и слишком полезен во всей глобальной торговой инфраструктуре криптовалют, чтобы говорить о его неминуемом свержении.

Circle, тем не менее, обладает достаточным импульсом в области транзакций, дизайна резервов и институциональной интеграции, чтобы утверждать, что следующий этап роста стейблкоинов может не принадлежать тому же эмитенту, который доминировал в предыдущий период.

Преимущество Circle также заключается не только в структуре, но и в актуальности. USDC достигла нового исторического максимума рыночной капитализации, приблизившись к 79 миллиардам долларов, продемонстрировав рост примерно на 8% в месяц, в то время как USDT еще не вернула пик, достигнутый в декабре 2025 года.

Основной вывод для Bitcoin и всего рынка заключается в следующем: USDT по-прежнему владеет самой большой долей криптовалютных денежных средств. USDC стремится занять более сильную позицию в будущей инфраструктуре криптовалютных платежей.

Если стейблкоины движутся к рынку в триллионы долларов, борьба идет уже не только о том, кто является самым большим сейчас. Речь идет о том, кто захватит следующую волну денег, и какая версия доллара станет предпочтительным мостом в Bitcoin, биржи, платежи и децентрализованные финансы.

Упомянуто в этой статье:

USDC Tether Bitcoin Circle Tether Limited Standard Chartered BlackRock Glassnode

Опубликовано в:

Главное Аналитика Стейблкоины Банкротство Tether

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

TetherПоследние новостиАналитикаГлавная категорияПресс-релизыНовостные заметки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.