SEC значительно снижает требования KYC для Bitcoin, XRP и Solana благодаря пересмотренным правилам в отношении криптовалют.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) четко обозначила, какие аспекты криптовалют она считает находящимися за пределами закона о ценных бумагах, что предоставило отрасли новую карту регуляторных возможностей, одновременно открыв более узкий путь для технологий, ориентированных на конфиденциальность.

Однако новая классификация криптовалют SEC не только перераспределяет рынки. Незаметно, новый подход блокирует регуляторный путь, который мог бы вынудить разработчиков и поставщиков программного обеспечения к соблюдению строгих правил идентификации (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML) в рамках режимов брокер-дилеров.

Классифицируя большую часть деятельности в сфере криптовалют как брокерские операции с ценными бумагами, предыдущий подход SEC мог бы потребовать от разработчиков и компаний, занимающихся программным обеспечением, регистрации в качестве брокеров-дилеров, что потребовало бы от них соблюдения строгих правил идентификации (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML).

В интерпретационном документе опубликованном 17 марта вместе с Комиссией по торговле товарными фьючерсами, SEC классифицировала криптовалютные активы в пять категорий: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги.

Агентство заявило, что цифровые товары, цифровые коллекционные предметы и цифровые инструменты сами по себе не являются ценными бумагами, в то время как стейблкоины могут быть или не быть ценными бумагами, в зависимости от их структуры, а цифровые ценные бумаги остаются в основной юрисдикции SEC.

Председатель Пол Аткинс представил этот сдвиг в общих чертах. В своем выступлении, посвященном этой политике, он заявил, что комиссия внедряет систему классификации токенов, в соответствии с которой цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты и стейблкоины для платежей в соответствии с законом GENIUS не считаются ценными бумагами, в то время как цифровые ценные бумаги, то есть токенизированные традиционные ценные бумаги, по-прежнему подпадают под действие федерального законодательства о ценных бумагах.

CFTC заявила, что будет применять Закон о товарных биржах в соответствии с интерпретацией SEC, что придает этим рекомендациям немедленный вес, выходящий за рамки простого заявления одного агентства.

Наименованные товары выходят на первый план.

Цифровой "корзиной активов" является самой важной частью этого заявления, поскольку она охватывает самый большой пул ликвидных криптовалютных активов и предоставляет более четкий путь, позволяющий избежать споров, связанных с классификацией как ценных бумаг, которые определяли эпоху Гэри Генслера.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) определяет цифровую "акцию" как взаимозаменяемый криптовалютный актив, связанный с программной работой функциональной криптосистемы, стоимость которого определяется полезностью, а также спросом и предложением, а не основными управленческими усилиями других лиц.

Это определение укрепляет политическую позицию в отношении Bitcoin и Ethereum, но также предоставляет официальное одобрение сетям, которые занимали более спорную промежуточную позицию, включая Solana, Cardano, XRP и Avalanche. XRP выделяется, поскольку на протяжении многих лет он был в центре одного из самых громких споров в отрасли, связанных с классификацией как ценной бумаги.

Стюарт Алдероти, главный юрисконсульт компании Ripple, заметил:

"Мы всегда знали, что XRP не является ценной бумагой, и теперь SEC четко заявила, что это: цифровая "акция"."

Solana, Cardano и Avalanche также получают выгоду, поскольку заявление SEC делает больше, чем просто классифицирует токены. Оно также касается сетевых действий, которые помогают обеспечить их безопасность.

Для сетей, использующих механизм консенсуса "доказательство работы" (proof-of-work), SEC заявила, что определенные виды майнинга не связаны с предложением и продажей ценной бумаги, что поддерживает Bitcoin, Litecoin, Dogecoin и Bitcoin Cash. Для сетей, использующих механизм консенсуса "доказательство доли" (proof-of-stake), комиссия заявила, что определенные виды стейкинга также не связаны с предложением и продажей ценной бумаги.

В то же время, эта интерпретация распространяется на стейкинг, осуществляемый держателями токенов, на роли сторонних валидаторов и хранителей, а также на выпуск и погашение токенов, представляющих право на стейкинг, которые служат подтверждением владения криптовалютными активами, не являющимися ценными бумагами, в соотношении один к одному.

Это обеспечивает дополнительную поддержку ETH, Solana, Cardano, Avalanche, Polkadot, Tezos и Aptos.

В заявлении также говорится, что токены, обеспеченные другими криптовалютными активами, не являющимися ценными бумагами, в соотношении один к одному и подлежащие погашению по фиксированному курсу один к одному, не связаны с предложением и продажей ценной бумаги в условиях, описанных SEC.

Коллекционные предметы, мемы и утилитарные токены получают возможность

Вторая группа "победителей" меньше по рыночной стоимости, но более удивительна с политической и культурной точек зрения.

Категория "цифровые коллекционные предметы" Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) включает в себя активы, предназначенные для коллекционирования или использования, и не дающие прав на доход, прибыль или активы бизнес-структуры. Примеры включают CryptoPunks, Chromie Squiggles, Fan Tokens, WIF и VCOIN.

Включение WIF, мем-криптовалюты, сигнализирует рынку о том, что некоторые токены, созданные сообществом, могут рассматриваться скорее как культурные или коллекционные активы, чем как инструменты привлечения капитала, хотя SEC отмечает, что гибридные структуры все еще могут вызывать вопросы, связанные с ценными бумагами.

Еще одна категория, получившая выгоду, - это "цифровые инструменты". SEC определяет цифровые инструменты как криптовалютные активы, выполняющие практические функции, такие как членство, билеты, учетные данные, документы, подтверждающие право собственности, или идентификационные знаки. Примеры включают доменные имена Ethereum Name Service (ENS) и NFT-билет CoinDesk Microcosms Consensus.

Комиссия заявляет, что цифровые инструменты являются цифровыми аналогами физических утилит, и что люди приобретают их для функционального использования, а не для получения доли в бизнес-структуре.

Это имеет большое значение, выходящее за рамки перечисленных примеров, поскольку предоставляет более четкий путь для разработчиков, работающих над системами идентификации, доступа, именования и учетных данных. Для сектора, который часто должен был объяснять, почему токен является инструментом, а не инвестиционным продуктом, SEC теперь предоставила свою собственную структуру.

Стейблкоины также занимают более сильную позицию, хотя и с большим количеством условий, чем активы, классифицируемые как товары.

В заявлении говорится, что после вступления в силу закона GENIUS, платежные стейблкоины, выпущенные разрешенными эмитентами платежных стейблкоинов в соответствии с законом GENIUS, исключаются из статуса ценных бумаг в соответствии с законом. Также говорится, что другие стейблкоины могут или не могут быть признаны ценными бумагами, в зависимости от конкретных обстоятельств.

Это дает регулируемым эмитентам стейблкоинов, привязанных к доллару, более четкий федеральный правовой статус, сохраняя при этом более строгий контроль за стейблкоинами, приносящими доход и имеющими более сложную структуру.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Конфиденциальность получает тихий шанс

Хотя таксономия SEC не создает отдельную категорию конфиденциальности, она сужает круг криптовалютных активов и крипто-операций, которые подпадают под действие правил, касающихся ценных бумаг.

В своем заявлении агентство заявляет, что цифровые активы, цифровые коллекционные предметы и цифровые инструменты сами по себе не являются ценными бумагами, при этом подчеркивается, что данная интерпретация не создает новых юридических обязательств. Комиссия отдельно заявляет, что Закон о банковской тайне [https://cryptoslate.com/why-the-clarity-act-uses-bank-secrecy-laws-to-quietly-kill-decentralized-access-without-ever-banning-code/] и Закон о борьбе с отмыванием денег не подпадают под действие данного решения.

Именно эта формулировка объясняет, почему защитники конфиденциальности рассматривают это решение как позитивный шаг для сектора, который в последние годы подвергался усиленному контролю.

Независимый журналист L0la L33tz заявила в своем посте в X, что данная интерпретация является важной победой для конфиденциальности, поскольку более широкое определение брокеров и дилеров [https://cryptoslate.com/sec-just-gave-crypto-lawyers-a-new-way-to-win-in-court/] для разработчиков цифровых активов и связанных с ними программных сервисов могло бы привести к тому, что большая часть сектора будет подчинена требованиям KYC (знай своего клиента) и AML (противодействие отмыванию денег) в соответствии с законодательством о ценных бумагах.

Ее интерпретация отражает изменение в юрисдикционных терминах: более узкий периметр SEC оставляет больше пространства для деятельности, связанной с программным обеспечением для криптовалют и активами, не являющимися ценными бумагами, чтобы существовать за пределами основной системы регистрации комиссии.

Практическая выгода от этого наиболее ощутима в области самохранения, разработки с открытым исходным кодом и инструментов, не требующих хранения. Категория "цифровые инструменты" SEC поддерживает эту точку зрения, поскольку рассматривает функциональные активы, работающие в блокчейне, как утилиты, приобретаемые для использования, а не как права требования к бизнес-структуре.

Для разработчиков, ориентированных на конфиденциальность, программное обеспечение для кошельков, системы идентификации и сопутствующая инфраструктура, данное заявление предоставляет более четкое обоснование того, что деятельность, связанная с программным обеспечением для криптовалют, должна анализироваться с точки зрения ее функций и контроля, а не автоматически через призму инвестиционных продуктов.

В то же время, оставшиеся требования соответствия регулируются Министерством финансов и FinCEN. Руководство FinCEN за 2019 год гласит, что поставщик программного обеспечения для анонимизации не является оператором денежных переводов, поскольку предоставление программного обеспечения отличается от приема и передачи ценностей.

В том же руководстве FinCEN заявляет, что поставщик услуг анонимизации, который принимает и пересылает ценности, является оператором денежных переводов в соответствии с его правилами.

Таким образом, защитники конфиденциальности получают значительный политический выигрыш в области законодательства о ценных бумагах, в то время как требования по борьбе с отмыванием денег и денежными переводами по-прежнему регулируются отдельной федеральной системой.

Более глубокий посыл для рынка

Более широкое значение заявления SEC заключается в том, что оно предлагает механизм классификации, который индустрия хотела видеть на протяжении многих лет, не отменяя при этом всех юридических вопросов, связанных с выпуском и распространением токенов.

Комиссия заявляет, что цифровой актив, не являющийся ценной бумагой, [https://cryptoslate.com/sec-is-done-with-crypto-removes-all-mention-from-its-agenda-for-2026/] все равно может быть предложен и продан, при условии, что он остается инвестиционным контрактом, который является ценной бумагой.

На практике это означает, что классификация наиболее полезна, когда токен тесно связан с функционирующей сетью, реальным вариантом использования или децентрализованной системой, а не с обещаниями, которые постоянно дает промоутер относительно стоимости предприятия.

Это позволяет легче определить победителей в рамках этой системы. Bitcoin, ETH, Solana, XRP и другие известные цифровые активы получают наиболее заметный и немедленный прирост. Сети, использующие стейкинг, "обернутые" активы, не являющиеся ценными бумагами, цифровые инструменты и платежные стейблкоины получают более четкое правовое регулирование.

В то же время, криптовалютные проекты, ориентированные на конфиденциальность, получают более узкие, но все же важные возможности, поскольку SEC установила более четкие границы своей собственной юрисдикции.

Таким образом, следующая глава для рынка будет зависеть от того, как биржи, эмитенты, разработчики и агентства по соблюдению нормативных требований, возглавляемые Министерством финансов, отреагируют на эту новую систему.

Упомянуто в этой статье

Bitcoin Ethereum Solana Aptos Polkadot Monero Zcash dogwifhat Gary Gensler Paul Atkins

Опубликовано в

Bitcoin Главное США Регулирование Торговля Solana XRP Рынок

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиСШАМестные новостиРегулированиеГлавная категорияПресс-релизыНовости

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один из проектов, которые могут быть упомянуты или ссылаться на которые есть в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности в случае, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, посетите раздел отказ от ответственности на нашем сайте.