Почему в Вашингтоне происходит тихая, но важная смена власти в отношении криптовалют

24 марта Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) запустила свою Инновационную рабочую группу, которая занимается разработкой нормативных рамок для криптовалютных активов, блокчейн-технологий, систем искусственного интеллекта и рынков прогнозов.

Наряду со всем, что Вашингтон сделал за последние три месяца, это выглядит как момент, когда предварительная, ориентированная на правоприменение позиция в отношении криптовалют начала приобретать более устойчивый характер.

Этот класс активов стал слишком тесно связан с финансами, слишком политически противоречивым и слишком сложным с точки зрения юрисдикции, чтобы федеральное правительство могло продолжать рассматривать каждый случай отдельно.

Хронология, говорящая сама за себя

Темп событий с момента приведения присяги председателя Майкла Селига в декабре 2025 года является самым явным доказательством.

12 января CFTC запустила Консультативный комитет по инновациям, в состав которого вошли 35 членов, включая Coinbase, Uniswap, Ripple, Kraken, Gemini, Chainlink, Nasdaq, CME, Kalshi и Polymarket.

Этот список отражает текущее положение криптовалют: они тесно связаны с крупнейшими действующими биржами и клиринговыми центрами на рынке США.

К 29 января Project Crypto стал совместным проектом SEC и CFTC. 17 февраля CFTC подала иск с целью защиты своей исключительной федеральной юрисдикции над рынками прогнозов от претензий со стороны штатов.

11 марта обе организации подписали меморандум о взаимопонимании (MOU), который запустил общественную инициативу, в рамках которой сотрудники координируют свои действия для устранения дублирующихся требований, уточнения границ юрисдикции и создания упрощенных путей для новых продуктов.

12 марта CFTC опубликовала предварительное уведомление о предлагаемом правиле в отношении контрактов на события.

17 марта SEC опубликовала разъяснительный документ по криптовалютам, который формально определяет классификацию, охватывающую цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги, и четко определяет ее как переходный этап, пока Конгресс продолжает работу над законодательством о структуре рынка.

19 марта CFTC подписала первое в своем роде соглашение о сотрудничестве (MOU) с Высшей лигой бейсбола (Major League Baseball) для координации усилий по обеспечению честности рынков прогнозирования. 20 марта сотрудники опубликовали ответы на часто задаваемые вопросы (FAQ) о криптовалютах и блокчейне. 24 марта была создана рабочая группа.

Временная шкала показывает десять действий CFTC и SEC в области политики в отношении криптовалют, предпринятых в период с декабря 2025 года по март 2026 года, охватывающих комитеты, соглашения о сотрудничестве и рабочие группы.

Регулирование по институтам

Консультативные комитеты, формальные соглашения о сотрудничестве, платформы гармонизации, собирающие письменные предложения от отрасли, совместные разъяснения, проекты нормативных актов и специализированные рабочие группы создают устойчивую инфраструктуру.

Теперь CFTC обладает всеми этими инструментами, а SEC действует параллельно. Инициатива гармонизации – это оперативный канал, где компании могут запрашивать совместные встречи и предоставлять письменные предложения для рассмотрения сотрудниками.

Разъяснение SEC от 17 марта четко определяет классификацию, определяя, какие продукты подпадают под действие законов о ценных бумагах, какие подпадают под действие законов о товарах, а какие занимают новую, четко определенную промежуточную позицию.

Позиция CFTC о ненарушении (no-action position) в отношении Phantom, поставщика кошельков с самохранением, указывает на то, что регулирующие органы теперь рассматривают, как программное обеспечение в блокчейне взаимодействует с зарегистрированными рынками деривативов.

Конгресс не принял всеобъемлющего законодательства о структуре рынка.

Переговоры в Сенате зашли в тупик в начале марта, и Комитет по банковскому делу не одобрил законопроект. Тем временем, агентства создают де-факто операционную систему, используя имеющиеся в их распоряжении инструменты: разъяснения, руководства для сотрудников, соглашения о сотрудничестве, уведомления о разработке нормативных актов и постоянные межведомственные процессы.

Это основа для каркаса, который сложнее демонтировать, чем отдельный документ с рекомендациями.

Tool Недавние примеры Почему это важно Консультативный комитет Запущен 12 января консультативный комитет по инновациям, в состав которого входят 35 членов из крипто-компаний, бирж и групп, занимающихся инфраструктурой рынка. Создает постоянный канал для получения информации от отрасли и сигнализирует о том, что криптовалюта рассматривается как постоянная область политики, а не как единичная проблема правоприменения. Межведомственное соглашение 11 марта подписано меморандум о взаимопонимании (МВУ) между SEC и CFTC. Создает формальный процесс для сокращения дублирующихся требований, координации работы персонала и уточнения границ юрисдикции. Портал гармонизации Общественная инициатива SEC и CFTC, позволяющая компаниям запрашивать совместные встречи и предоставлять письменные предложения. Превращает координацию в оперативный процесс, которым компании могут реально пользоваться, а не просто в декларацию, опубликованную в пресс-релизе. Интерпретационные разъяснения 17 марта SEC опубликовала разъяснения по криптовалютам. Проводит классификацию цифровых активов, таких как цифровые товары, цифровые ценные бумаги, стейблкоины, коллекционные предметы и другие криптовалютные активы, определяя, как продукты классифицируются в соответствии с федеральным законодательством. Руководство для сотрудников 20 марта CFTC опубликовала ответы на часто задаваемые вопросы (FAQ) о криптовалютах и блокчейне. Предоставляет практические рекомендации, которые помогают компаниям решать вопросы соблюдения нормативных требований даже без принятия полного закона. Облегчение для компаний / отказ от действий CFTC приняла решение не предпринимать действий в отношении компании Phantom. Показывает, что регулирующие органы теперь рассматривают вопросы, связанные с самохранительными кошельками и программным обеспечением, работающим в сети, и их связь с зарегистрированными рынками деривативов. Регламентирующие документы 12 марта CFTC открыла процедуру предварительного уведомления (ANPR) по контрактам, связанным с событиями. Переводит рынки прогнозов из режима ad hoc в формальную процедуру принятия решений с участием общественности. Утверждение юрисдикции 17 февраля CFTC подала документы, защищающие исключительную федеральную юрисдикцию над рынками прогнозов. Сигнализирует о том, что агентство активно пытается определить и защитить границы федеральной власти на быстрорастущем рынке. Партнерство в области обеспечения целостности 19 марта подписано МВУ между CFTC и MLB. Показывает, что рынки прогнозов стали достаточно распространенными, чтобы затрагивать мониторинг целостности спортивных лиг и более широкий общественный контроль. Специальная группа 24 марта запущена специальная группа по инновациям. Выделяет постоянный штат сотрудников для работы с криптовалютами, блокчейном, искусственным интеллектом и рынками прогнозов, что затрудняет отмену созданной регуляторной базы.

Где криптовалюта перестает быть абстрактной

Рынки прогнозов – это место, где регуляторное регулирование становится неразрешимой проблемой, которую нельзя рассматривать как узкую техническую дискуссию.

С момента выборов в США в 2024 году этот сектор быстро расширился, привлекая контракты, связанные со спортивными результатами, политическими событиями и экономическими данными.

CryptoSlate Daily Brief Ежедневные новости, без лишнего шума. Основные заголовки и контекст, представленные каждое утро в одном кратком обзоре. Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей. Адрес электронной почты Получить обзор Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время. Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз. Вы подписались. Добро пожаловать на борт. Подача документов CFTC об исключительной юрисдикции, ее ANPR и МВУ с MLB показывают, как одно агентство пытается удержать границы быстрорастущего рынка.

24 марта сенаторы Адам Шифф и Джон Куртис представили двухпартийный законопроект "Prediction Markets are Gambling Act", направленный на регулирование контрактов, имитирующих спортивные пари, на платформах для прогнозирования.

Существование этого законопроекта подтверждает политическое давление: в Вашингтоне обсуждается, какое внимание федеральные органы власти должны уделять рынкам прогнозирования.

Это давление распространяется и на криптовалюты в целом, поскольку эта индустрия затрагивает такие области, как деривативы, токенизированные активы, доступ к регулируемым платформам через кошельки, мониторинг честности спортивных соревнований, прогнозирование результатов выборов и вопросы юрисдикции между федеральным и штатами.

В таких масштабах произвольное регулирование становится невозможным, поскольку сложность этого класса активов превосходит возможности инструментов, предназначенных для его контроля.

Инфраструктура существует вне времени

В оптимистичном сценарии Конгресс в конечном итоге принимает законодательство о структуре рынка, а ведомства используют существующий механизм гармонизации для его эффективной реализации.

Рабочая группа, меморандум о взаимопонимании, разъяснительные документы и консультативный комитет становятся основой для более четкой и надежной структуры криптовалют в США. Новая структура снижает дублирование в регистрации, обеспечивает более четкую классификацию продуктов и создает более предсказуемую среду для запуска новых финансовых продуктов.

В пессимистичном сценарии Конгресс остается в тупике, судебные разбирательства по поводу рынков прогнозирования усиливаются, а руководящие принципы SEC и CFTC остаются частично предварительными.

Компании работают в условиях "рабочей ясности", которая недостаточна для того, чтобы служить окончательным сводом правил. Механизмы, созданные в Вашингтоне, работают на основе разъяснительной компетенции, что делает их более уязвимыми для отмены будущими администрациями или неблагоприятными решениями судов.

Двухколоночная графика, сравнивающая оптимистичные и пессимистичные результаты регулирования криптовалют в зависимости от того, примет ли Конгресс законодательство о структуре рынка.

Ни один из этих сценариев не меняет наблюдения о том, что федеральные органы власти реорганизуются вокруг криптовалют, независимо от того, что сделает Конгресс дальше. Структуры, созданные в последние недели, не исчезают, когда процесс нормотворчества заходит в тупик или законопроект не проходит комитет.

Растущее присутствие криптовалют в Вашингтоне измеряется созданием комитетов, подписанием межведомственных соглашений, открытием процедур нормотворчества и выделением персонала для работы над этими вопросами.

Это то, как выглядит переход финансового рынка от периодической проблемы соответствия требованиям к постоянной части нормативно-правовой базы.

Упомянуто в этой статье.

Coinbase Ripple Kraken Gemini Nasdaq CME Group Kalshi Polymarket Phantom

Опубликовано в

США Регулирование Политика Рынок Деривативы

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы получить более глубокую информацию или более широкий контекст.

СШАМестные новостиПолитикаОсновная категорияПресс-релизыНовостные сводки

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная рекомендация, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан со статьей. Покупка и торговля криптовалютами следует рассматривать как деятельность, связанную с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, посетите раздел отказы от ответственности на нашем сайте.