Bitcoin, похоже, готов преодолеть отметку в 70 000 долларов, но одна группа постоянно сдерживает ралли.

Bitcoin приближается к отметке в 70 000 долларов, поскольку макроэкономическое давление ослабевает, но каждая попытка оказывается безуспешной. Рынок улучшается внешне, но не решает ключевое внутреннее ограничение.

Макроэкономическое улучшение создает благоприятный фон, но Bitcoin сталкивается с сопротивлением выше 70 000 долларов.

Bitcoin начал апрель с более благоприятным макроэкономическим фоном, чем в последние дни марта.

"Военная премия" в ценах на нефть снизилась после сообщений о том, что США могут покинуть Иран в течение нескольких недель, что привело к снижению цен на Brent до 99,44 доллара и WTI до 97,55 доллара. Валютные рынки отразили ту же тенденцию к охлаждению, при этом индекс доллара снизился до 99,534.

Процентные ставки снизились в преддверии основного макроэкономического события в США на этой неделе, при этом доходность 2-летних казначейских облигаций составила около 3,76%, а доходность 10-летних облигаций - около 4,28%. Такая комбинация исторически улучшает условия для рискованных активов, включая Bitcoin.

Цена Bitcoin отреагировала соответствующим образом. Цена Bitcoin составляла около 68 724 долларов 1 апреля, после колебаний в пределах от примерно 66 000 до 69 200 долларов.

Эти цифры выглядят ограниченными на дневном закрытии, хотя структура, скрытая за поверхностью, свидетельствует о большей напряженности, чем предполагает плоский диапазон. Рынок отошел от паники, вызванной макроэкономическими факторами, но еще не обеспечил устойчивый спрос, который превратил бы облегчение в рост.

В результате сложилась сжатая ситуация, когда благоприятный внешний фон сталкивается с меньшей уверенностью вблизи зоны сильного сопротивления.

Почему это важно: Это разделяет условия и результаты. Макроэкономические условия становятся более благоприятными, но цена по-прежнему не может преодолеть определенный уровень. Этот разрыв обычно разрешается одним из двух способов: либо спрос увеличивается настолько, чтобы поглотить предложение, либо повторные отказы приводят к более глубому отскоку. Следующий шаг зависит от того, какая сторона уступит первой.

Ключевым уровнем в этом уравнении остается отметка в 70 000 долларов. Недавний анализ рынка от Glassnode показывает, что Bitcoin не может закрепиться выше этой отметки с начала февраля. В том же отчете говорится, что импульс реализации прибыли сократился примерно на 63%, что свидетельствует о снижении готовности гнаться за более высокими ценами.

Точка давления исходит от решений, принятых группой недавних покупателей. Glassnode определяет стоимость приобретения владельцев монет, возраст которых составляет от 1 недели до 1 месяца примерно в 70 000 долларов, что создает плотный блок предложения непосредственно над текущим уровнем. Когда цена возвращается в этот диапазон, участники, которые купили во время пробоя, часто становятся продавцами, стремясь вернуться к точке безубыточности.

Повторные отказы могут возникать из-за этой структуры, даже когда макроэкономическая ситуация улучшается.

Это оставляет биткоин в необычайно четком недельном контексте. Цены на нефть откатились от максимумов, доллар ослаб, а доходность снизилась. Каждое из этих изменений снижает один из уровней давления.

Тем не менее, для преодоления отметки в 70 000 долларов все еще требуется новый спрос, способный поглотить предложение от недавних участников и покупателей, вошедших в рынок во время пробоя. Это требование находится в центре текущей рыночной ситуации.

Благоприятные макроэкономические условия открывают дверь для нового роста, но рыночной структуре все еще требуется подтверждение.

Следующий этап зависит от того, как эти факторы взаимодействуют. Более низкая геополитическая премия на нефть может продолжать снижать инфляционное давление. Более слабый доллар может улучшить ликвидные условия. Более низкая доходность может поддержать общий аппетит к риску.

Биткоин по-прежнему находится под влиянием внутренних ограничений, связанных с концентрацией предложения вблизи зоны пробоя. В этом смысле рынок начинает неделю с более благоприятной внешней средой, но сталкивается с более сложным внутренним испытанием.

Это различие определяет ситуацию вокруг публикации данных о занятости в пятницу и выходных, которые следуют за ней.

Нейтральное финансирование, сжатая волатильность и меньшее использование кредитного плеча оставляют биткоин в ожидании значительных изменений

Самый сильный новый сигнал в криптовалютном пространстве поступает от деривативов. Во время значительного роста цены, финансирование фьючерсов обычно имеет четко положительное значение, поскольку трейдеры платят за поддержание длинных позиций. Эта тенденция ослабла.

Данные от Coinalyze показывают открытый интерес по биткоину вблизи $20,1 миллиарда, со средним финансированием около -0,0046% и прогнозируемым финансированием около +0,0002%. Эта комбинация описывает рынок деривативов, близкий к нейтральному.

Положительная доходность, которая часто сопровождает бычий настрой, значительно снизилась. Эта коррекция имеет два последствия. Во-первых, кредитное плечо уже было значительно сокращено. Во-вторых, рынок больше не склоняется настолько сильно в одну сторону, чтобы следующий шаг был очевиден только по данным о финансировании.

Эта коррекция становится более важной, когда ее сопоставляют с недавней активностью ликвидаций. Coinalyze показывает ликвидации за 24 часа в размере около 48,6 миллионов долларов, что является относительно скромной цифрой, учитывая диапазон, в котором торговался биткоин за последние несколько сессий.

После ликвидации рынки часто переходят в состояние, когда позиции становятся более сбалансированными, и следующий ценовой импульс может развиваться с меньшим количеством участников, вынужденных действовать. Снижение открытых позиций после распродаж, вызванных высокими рычагами, также меняет характер рынка.

Движение, которое следует за этим, часто исходит из уровня, на котором уже была убрана избыточная экспозиция.

Данные о волатильности подтверждают эту точку зрения. Серия подразумеваемой волатильности от Glassnode показала, что для Bitcoin она составляет 52,32 на 1 апреля, что соответствует периоду снижения волатильности после более крупных макроэкономических колебаний. Недавние комментарии экспертов также отмечали снижение фактической волатильности с примерно 80 до чуть более 50.

Такое снижение волатильности часто предшествует ее росту, особенно после того, как истекают сроки действия деривативов, и трейдеры начинают восстанавливать позиции. Эта ситуация указывает на условия для более значительного движения, когда появится убедительный катализатор.

Поведение рынка в течение дня добавляет еще один аспект. Ежедневные закрытия остаются относительно стабильными, хотя внутри каждой сессии наблюдается повышенная нестабильность. Bitcoin демонстрирует более значительные колебания в течение дня, при этом общий диапазон остается неизменным.

Эта картина указывает на рынок, где уверенность фрагментируется. Трейдеры остаются активными, но они не формируют единого направления движения при закрытии торгов. Такая ситуация часто возникает вблизи точек разворота, когда одна сторона теряет импульс, а другая еще не смогла установить контроль.

Рынок больше не подвержен давлению со стороны высоких рычагов или макроэкономических шоков. Единственный нерешенный вопрос заключается в том, достаточно ли сильны покупатели, чтобы преодолеть зону предложения в 70 000 долларов.

Аргумент о "истощении покупателей" соответствует этой структуре, хотя его необходимо уточнить. Общий спрос снизился на более высоких уровнях, а не исчез полностью. Данные о спотовых операциях подтверждают это более узкое заключение.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, влияющие на рынок, ежедневно в одном кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Данные о потоках в американские спотовые Bitcoin ETF от Farside показывают улучшение потоков после снижения в конце марта, от -$225,5 миллиона 27 марта до +$69,4 миллиона 30 марта и +$117,5 миллиона 31 марта. Компания CoinShares также сообщила о притоке в размере 790 миллионов долларов за неделю.

Покупательная способность над уровнем 70 000 долларов снизилась, в то время как спрос на более низких уровнях все еще существует. Это объясняет, почему коррекции находят поддержку, а ралли продолжают застаиваться в той же зоне.

Рынок, таким образом, находится в фазе переоценки, определяемой тремя взаимосвязанными условиями: снижением кредитного плеча, сжатием волатильности и отсутствием уверенности выше уровня сопротивления. Каждое из этих условий сужает пространство для дальнейших действий.

Трейдеры, ищущие четкие сигналы от фондов, видят нейтральную позицию. Инвесторы, стремящиеся найти подтверждения структурного спроса, наблюдают за потоками в ETF, хотя их объем пока недостаточен для того, чтобы полностью нивелировать избыточное предложение за один раз.

Ситуация характеризуется скорее не паникой, а неуверенностью. На практике это часто приводит к более резкой реакции, когда публикуются макроэкономические данные.

Данные по занятости, цены на нефть и доходность облигаций определяют следующий этап, поскольку биткоин входит в макроэкономически чувствированные выходные дни.

Решающим фактором на этой неделе станут данные американского рынка труда. Бюро статистики труда опубликует отчет о занятости за март в пятницу, 3 апреля, в 8:30 утра по восточному времени. Ожидания, основанные на данных крупных СМИ, указывают на примерно 60 000 новых рабочих мест и уровень безработицы в 4,4%.

Эта оценка следует за серией данных, свидетельствующих об ослаблении рынка труда и снижении потребительского доверия. Количество вакансий в феврале снизилось до 6,9 миллиона, а количество принятых на работу сократилось до 4,85 миллиона, что является самым низким показателем с апреля 2020 года. Потребители также испытывают трудности.

Индекс потребительского доверия за март, опубликованный Conference Board, снизился до 91,8, а компонент ожиданий упал до 70,9, что часто ассоциируется с риском рецессии.

Эти данные формируют макроэкономический контекст, в котором находится биткоин. Более слабый отчет по занятости может укрепить недавнее снижение доходности облигаций и усилить давление на доллар США, что обычно благоприятно для дефицитных и ликвидных активов. В этом случае у биткоина появится больше шансов проверить, сможет ли спрос наконец поглотить избыточное предложение в 70 000 долларов.

Более сильный отчет может иметь противоположные последствия. Доходность облигаций может восстановиться, доллар США может укрепиться, а облегчение, последовавшее за снижением цен на нефть, может быстро исчезнуть. В этом случае биткоин столкнется с макроэкономическими трудностями, а также с сильным сопротивлением, сформированным недавними покупателями.

Календарь добавляет еще один нюанс. Данные, публикуемые в пятницу, попадают в период праздничных дней, когда многие традиционные рынки закрыты в честь Страстной пятницы, в то время как криптовалютные рынки продолжают работать.

Эта последовательность повышает вероятность того, что биткоин станет одним из первых площадок, где рынок выразит свою реакцию на данные по занятости в режиме реального времени. Это имеет практическое значение. Макроэкономические данные могут повлиять на более узкий спектр активов, и биткоин может стать первым ликвидным индикатором переоценки, прежде чем другие крупные рынки возобновят торги.

В периоды геополитической напряженности и меняющихся ожиданий относительно процентных ставок, этот фактор времени может усилить движения, которые в противном случае выглядели бы более умеренными.

Нефть остается ключевым внешним фактором. Если цена Brent останется ниже 100 долларов, а цена WTI удержится ниже психологически важного уровня в три цифры, то инфляционное давление, которое доминировало на прошлой неделе, продолжит снижаться. Это поддержит тенденцию к ослаблению доллара и снижению доходности, которая уже начинает проявляться.

Новый скачок цен на нефть возобновит цепочку давления, связывающую энергетику, инфляционные ожидания, процентные ставки и доллар. Bitcoin уже продемонстрировал, что он быстро реагирует на изменения в этой макроэкономической ситуации. За последние 24 часа баланс рисков сместился в сторону позитивных настроений: цены на нефть снизились, а доходность облигаций уменьшилась, вместо того чтобы продолжать расти.

Для самого Bitcoin еженедельный график сейчас относительно чистый. Поддерживающие факторы включают: снижение цен на нефть, ослабление доллара, снижение доходности, увеличение притока средств в ETF, снижение уровня кредитного плеча и снижение волатильности. Ограничивающие факторы включают: более низкий, чем ожидалось, спрос выше отметки 70 000 долларов, значительный объем предложений от недавних покупателей и сложный рынок деривативов, который еще не восстановил уверенность в направлении движения.

Взаимодействие между этими факторами определяет текущую ситуацию на рынке. Это фаза принятия решений, определяемая не столько широкой паникой, сколько отсутствием решительного контроля с какой-либо из сторон.

Следующий тест находится прямо перед нами. Если данные по занятости и макроэкономические показатели подтвердят текущие позитивные настроения, Bitcoin может попытаться преодолеть верхнюю границу, имея при этом более устойчивую базу, чем несколько сессий назад.

Следующий шаг теперь зависит от четкого триггера. Если данные по занятости подтвердят текущее снижение доходности и ослабление доллара, Bitcoin проверит, сможет ли спрос наконец поглотить объем предложений на уровне 70 000 долларов. Если макроэкономическое давление возобновится, отказ от прорыва на этом уровне может привести к более устойчивому снижению. Уровень определен. Катализатор запланирован. Остается нерешенным вопрос о том, готов ли спрос взять контроль в свои руки.

Опубликовано в

Bitcoin Главное Аналитика Рынок Макроэкономика Медвежий рынок

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиМедвежий рынокГлавная категорияПресс-релизыНовостная лента

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная рекомендация, и CryptoSlate не поддерживает ни один из проектов, которые могут быть упомянуты или ссылаться на которые есть в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отрицаниями ответственности.