Компания Tether наняла ведущих трейдеров золота из HSBC, а затем уволила их за несколько недель до приезда аудиторов.

Паоло Ардоино заявил, что компания Tether хотела выделить 10-15% своего инвестиционного портфеля в размере 20 миллиардов долларов на физическое золото. Через два дня компания Tether сообщила о прибыли более 10 миллиардов долларов на 2025 год и 6,3 миллиарда долларов избыточных резервов.

Компания уже переманила двух трейдеров драгоценных металлов из HSBC, чтобы создать, как публично заявлял Ардоино, "лучшую торговую площадку для золота в мире".

Этими трейдерами были Винсент Домиен, бывший глобальный руководитель отдела торговли металлами в HSBC и член совета директоров Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов, и Мэттью О'Нилл, который отвечал за привлечение клиентов в сфере драгоценных металлов в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.

Компания Tether действовала как строитель финансовой империи, расширяя свою базу резервов и создавая имидж учреждения, способного напрямую конкурировать с JPMorgan и HSBC на рынке драгоценных металлов.

К 31 марта компания Tether уволила обоих. Сообщения подтвердили увольнения всего через три месяца после начала их работы, когда цена на золото упала на 12,7% в месяц, что стало самым значительным падением с октября 2008 года.

В сочетании с перестановками в руководстве на уровне инвестиций, формальным привлечением аудиторской компании из числа "Большой четверки" и сообщениями о приостановке привлечения финансирования, эти увольнения приобретают иной смысл.

Этот шаг выглядит как намеренная перестройка того, каким компания Tether хочет предстать перед аудитом.

Переход к аудиту

В своем объявлении от 24 марта, компания Tether сообщила о формальном заключении договора с аудиторской компанией из числа "Большой четверки" для проведения первого полного финансового аудита, и это заявление содержало конкретные формулировки.

Компания заявила, что этот процесс выйдет за рамки стандарта подтверждения, используемого для стейблкоинов, и будет охватывать оптимизацию резервов, внутренний контроль и финансовую отчетность.

В тот же день компания Tether приостановила планируемое привлечение до 20 миллиардов долларов до завершения аудита, при этом потенциальные инвесторы и банки настаивали на большей прозрачности. 12 марта исполнительный директор Ричард Хиткоут уже отошел от повседневных обязанностей, а его заместитель Захари Лионс взял на себя его функции.

Существует более широкая хронология действий компании Tether в этом году.

Хронология восьми действий компании Tether с января по март 2026 года отражает переход компании от расширения базы активов к подготовке к аудиту.

Запуск USAT: 27 января. Заявленные планы по распределению золота: 28 января. Опубликование данных о прибыли: 30 января. Смена руководства в области инвестиций: 12 марта. Объявление о проведении аудита "Большой четверкой": 24 марта. Сообщение о приостановке привлечения финансирования: в тот же день. Расширение XAUT на BNB Chain: 26 марта. Сокращения в отделе, занимающемся золотом: 31 марта.

Эти изменения указывают на реорганизацию компании вокруг единого внутреннего приоритета: сделать структуру резервов прозрачной, четко отделить портфель, не относящийся к резервам, и подойти к процессу аудита, который выглядел бы проще, чем в начале 2026 года.

На конец 2025 года компания Tether все еще владела примерно 130 метрическими тоннами физического золота. За четыре дня до сокращения отдела компания расширила XAUT на BNB Chain и отметила, что рынок токенизированного золота вырос с примерно 1,3 миллиарда долларов до более чем 4 миллиарда долларов в 2025 году, при этом XAUT занимал около 60% этого рынка.

Компания Tether заявила, что продолжает создавать "современную команду, занимающуюся золотом", оптимизировать операции и переосмысливать роль золота как символа расширения, превращая его в актив резерва и токенизированный продукт.

Гонка за прозрачностью

Компания Circle на протяжении многих лет использует прозрачность как конкурентное преимущество.

На конец марта USDC находился в циркуляции более чем на 77 миллиардов долларов и публикует еженедельные отчеты о резервах, а также получает ежемесячное подтверждение резервов от компании "Большой четверки".

USDT от Tether превысил 184 миллиарда долларов и существовал в условиях постоянного дефицита доверия, которым компания Circle пользуется в процессе продаж институциональным клиентам. Компания Tether, взяв на себя обязательство провести полный финансовый аудит, а не просто подтверждения, стремится устранить этот дефицит, не теряя своего объема.

Это совпадает со сроком регуляторного требования. Предлагаемые правила GENIUS Act, опубликованные в феврале 2026 года, прямо касаются активов резерва, стандартов погашения, управления рисками, аудитов и финансовой отчетности, включая проверку иностранных эмитентов.

Новые нормативные требования предъявляют жесткие требования к полной прозрачности системы резервов и управления эмитента стейблкоина. Объявление Tether, сделанное 24 марта, было, очевидно, призвано соответствовать требованиям прозрачности, предъявляемым компании Circle, и учитывать тот факт, что масштабы USDT в 184 миллиарда долларов делают ее объектом пристального внимания регулирующих органов, независимо от предпочтений руководства.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты

Получить обзор

Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.

Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.

Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Reuters сообщила, что доля собственного капитала Tether в активах снизилась до 3,3% на конец 2025 года, в то время как доля активов, представленных в виде денежных средств, снизилась до 76% от общего объема активов. В то же время, доля активов, таких как Bitcoin, золото и обеспеченные кредиты, выросла до 24%.

Tether сообщила о 6,3 миллиардах долларов США в виде избыточных резервов на фоне примерно 186,5 миллиардов долларов США обязательств, что составляет запас в размере около 3,4%. При таком уровне маржинальности, полный аудит имеет важное значение для компании с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости, поскольку она является доминирующей валютой для торгов на криптовалютных биржах и обслуживает более 550 миллионов пользователей.

30 марта Федеральная резервная система опубликовала отчет, в котором говорится, что платежные стейблкоины могут влиять на рынки ликвидных активов, остатки резервов банков и реализацию денежно-кредитной политики.

Исследования МВФ показали, что увеличение рыночной капитализации объединенных USDC и USDT на 1% снижает доходность 1-месячных казначейских облигаций на 1,9 базисных пункта. В то же время, в докладе BIS/IMF было отмечено, что более 70% совокупного чистого притока средств в стейблкоины поступает из валют, отличных от доллара США https://www.imf.org/-/media/files/publications/wp/2026/english/wpiea2026056-source-pdf.pdf.

Усилия Tether по повышению прозрачности происходят в тот момент, когда USDT привлекает внимание центральных банков и криптовалютных рынков.

Возможные результаты

Если процесс будет завершен без существенных сложностей в структуре резервов или связанных с ними организаций, Tether сможет возобновить привлечение инвестиций с уровнем прозрачности, сопоставимым с Circle, расширить доступ институциональных инвесторов к USDT и переосмыслить сокращение операций с золотом как решение, которое принимает зрелый поставщик финансовых услуг.

Goldman Sachs прогнозирует, что цена золота достигнет 5400 долларов США за унцию к концу 2026 года. Если цены восстановятся, XAUT получит выгоду от этого роста, в то время как убытки от закрытия физического подразделения Tether станут потерянными.

Компания обменяет несколько месяцев работы в режиме "Empire Optics" на нечто более надежное: право на оценку, соответствующую стандартам инфраструктурных активов, а не на статус крипто-компании, работающей на основе репутации и квартальных отчетов.

Пессимистичный сценарий – это затяжной аудит. Проблемы с контролем или классификацией в портфеле собственных активов объемом 20 миллиардов долларов, формально отделенном от резервов USDT, но проходящем через аффилированные компании, требующие надлежащей документации, задерживают завершение, и привлечение инвестиций остается замороженным.

Каждое изменение цены Bitcoin или золота вновь поднимает вопрос о составе резервов, и Tether больше не может сдерживать эти дискуссии даже с помощью обновлений отчетов.

Запас в 3,4% в виде акций оставляет мало места для манипуляций с информацией, и каждый квартал без завершенного аудита расширяет возможности для конкурентов, чтобы занять ту нишу в плане репутации, которую Tether покинула, пригласив аудит еще до публикации результатов.

Компания, создавшая самую важную стейблкоин в мире, теперь делает ставку на то, что выглядеть аудируемой важнее, чем выглядеть амбициозной.

Упомянуто в этой статье.

Bitcoin Tether USDC Tether Gold BNB Tether Limited HSBC JPMorgan Circle Goldman Sachs Paolo Ardoino

Опубликовано в

Главное Регулирование Инвестиции Стейблкоины Tether

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.

TetherПоследние новостиСтейблкоиныГлавная категорияПресс-релизыНовостная лента

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их личными и не отражают позицию CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная рекомендация, и CryptoSlate не поддерживает ни один из проектов, которые могут быть упомянуты или ссылаться на которые есть в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность, связанная с высоким риском. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, посетите раздел отказ от ответственности на нашем сайте.