What will happen to USDC now Polymarket is launching its own stablecoin?
Что произойдет с USDC, теперь когда Polymarket запускает свою собственную стейблкоин?
Сделайте CryptoSlate предпочтительным в Google
План Polymarket по выпуску собственного токена, обеспеченного активами, на первый взгляд кажется таким, что он должен уменьшить долю Circle в USDC. Платформа заменяет USDC.e, представляет Polymarket USD, и очевидный вопрос от пользователей возникает почти сразу: означает ли это снижение спроса на USDC?
Краткий ответ: нет. Polymarket USD вводится как токен, обеспеченный в соотношении 1:1 нативными USDC, в то время как платформа прекращает использование USDC.e, версии USDC, подключенной к сети Polygon. Меняется оболочка, меняется пользовательский опыт, но базовый актив, обеспечивающий токен, по-прежнему связан со стейблкоином Circle.
Это означает, что сам по себе этот шаг не выводит доллары из обращения USDC и не уменьшает рыночную капитализацию USDC.
Почему это важно
Изменился не актив, обеспечивающий токен, а интерфейс, с которым взаимодействуют пользователи. Если больше платформ будут выпускать свои собственные долларовые токены, обеспеченные USDC, спрос на USDC может все еще расти, но это станет менее заметным на поверхностном уровне и будет больше зависеть от дизайна и контроля платформы.
Важно делать это различие, потому что USDC настолько велик, что любая неточная формулировка может скрывать больше, чем объясняет. Согласно данным CryptoSlate, рыночная капитализация USDC составляет примерно 77,9 миллиарда долларов, что делает его второй по величине стейблкоином после Tether's USDT и шестой по величине криптовалютой.
Компания Circle заявляет, что USDC полностью обеспечен высоколиквидными денежными средствами и активами, эквивалентными денежным средствам, и может быть обменен на доллары в соотношении 1:1, при этом резервы раскрываются еженедельно и проверяются ежемесячными отчетами независимых аудиторов.
Чтобы понять действия Polymarket, необходимо разделять три вещи, которые часто смешиваются: нативное эмитирование, представление через мост и платформенно-специфические обеспеченные активы.
Нативный USDC - это токен, который Circle выпускает и погашает. USDC, представленный через мост (в данном случае USDC.e), - это версия, представляющая USDC, заблокированный в другом месте. Собственное описание Circle для USDC, представленного через мост, гласит, что он обеспечен USDC, заблокированным в смарт-контракте на другой блокчейне, в то время как нативный USDC выпускается Circle, полностью обеспечен и может быть обменен напрямую на доллары.
Polymarket USD вступает в качестве третьего уровня: это платформенный актив, предназначенный для использования внутри Polymarket, обеспеченный в соотношении 1:1 нативными USDC, а не отдельной системой обеспечения.
Пользователь вносит USDC, который остается в качестве обеспечения, а Polymarket выпускает эквивалентное количество Polymarket USD для использования на платформе. Когда пользователь выходит, токен платформы погашается, и соответствующая сумма USDC высвобождается. Экономическая экспозиция остается привязанной к одному и тому же резервному активу на протяжении всего цикла, в то время как видимая метка актива и механизм расчетов внутри приложения меняются.
Это одна из причин, по которой обычный страх размытия (dilution) здесь не совсем уместен.
Рыночная капитализация USDC отражает стоимость всех выпущенных USDC. Если нативные USDC служат резервным обеспечением для Polymarket USD, то эти USDC все еще существуют и учитываются в общей эмиссии.
Для того чтобы рыночная капитализация USDC снизилась, обеспечение должно быть погашено в фиатные деньги или обменено на другой стабильный актив. Перемаркировка обязательств не может и не приведет к этому.
Что стабильная монета Polymarket фактически меняет для пользователей и структуры рынка
То, что Polymarket меняет, и что делает это более интересным, чем первоначальный FAQ, – это ее использование.
Пользователи, которые ранее взаимодействовали с USDC.e, теперь будут взаимодействовать с Polymarket USD. Это дает платформе более жесткий контроль над дизайном обеспечения, архитектурой продукта и, потенциально, экономикой доходности для простаивающих средств. Это также снижает зависимость от моста, который сам по себе создает проблемы для пользователей, поскольку мостовые токены часто вызывают вопросы об поддержке эмитента, путях обновления и предположениях о погашении.
В собственной документации Circle четко указывает: мостовые USDC создаются третьей стороной и обеспечены USDC, заблокированными в другом месте, в то время как нативные USDC – это официальная форма, выпущенная Circle, и совместимая с различными цепочками через ее собственную инфраструктуру.
CryptoSlate Daily Brief
Ежедневные сигналы, ноль шума.
Важные новости и контекст, влияющие на рынок, ежедневно в одном кратком обзоре.
Краткое изложение за 5 минут, 100 000+ читателей
Адрес электронной почты
Получить обзор
Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время.
Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.
Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.
Рынок стабильных монет вырос настолько, что стал основой для роста всей криптоиндустрии. Помимо обеспечения ликвидности, они также стали своего рода резервным активом, лежащим в основе цифровых денег на уровне приложений.
Пользователь, который считает, что владеет долларом определенной платформы, например, Polygon USD, на самом деле владеет долларом Circle. На следующем уровне Circle's reserve system хранит денежные средства, активы, связанные с государственными облигациями, и ликвидность, привязанную к репо, для блага держателей токенов.
Видимая монета и экономическая основа теперь могут быть разделены на два уровня, что создает больше возможностей для путаницы, когда люди пытаются сделать выводы о спросе на основе поверхностного брендинга.
Структурные риски, связанные с обеспечением Polymarket USD USDC
Здесь существует реальный риск, и он в основном связан со структурными проблемами, а не с рыночной капитализацией.
Обертки и обеспеченные платформой активы создают еще одну зависимость. Пользователи теперь зависят от дизайна платформы по погашению, операционных контролей и реализации смарт-контрактов, а также от базового резервного актива.
В документации компании Circle говорится, что "мостиковые" версии USDC связаны с рисками и не выпускаются компанией Circle, что является одной из причин, по которой отрасль стремится к более чистым и прямым формам обеспечения стабильными монетами, где это возможно.
Легко ошибочно принять "новую стабильную монету" за "новые деньги". Иногда это предположение верно, но в данном случае это не так.
Еще одна ошибка - считать, что косвенный спрос не имеет значения. Если использование Polymarket USD возрастет и каждая единица будет обеспечена нативной USDC, то спрос на токен платформы все равно может стимулировать спрос на USDC. Просто это проявится на один уровень ниже в структуре.
Действия Polymarket - это небольшой пример того, куда движутся стабильные монеты. USDC все больше похож на базовый резервный актив для более специализированных продуктов, а "доллары", специфичные для конкретных приложений, теперь являются интерфейсом, который пользователи видят. В результате формируется экономика стабильных монет, которая становится более многослойной, более интегрированной и немного сложнее для понимания, исходя только из общих показателей.
Price Watch
USDC#6
USDCLive Data
$1.000.00% изменение за 24 часа
1H0.00% изменение за 24 часа7D+0.02%
30D-0.01% изменение за 60 дней90D+0.01%
USDC 0.00% за последние 24 часа и занимает 6-е место по рыночной капитализации.
Рыночная капитализация $77.89B
Объем (за 24 часа) $10.9B-3.42%
Циркулирующее предложение77.91B
Полная рыночная капитализация $77.89B
Официальные ресурсы
Больше информации о рынке USDC: Общее предложение, дата выпуска, объем торгов и контекст ценового цикла.
Общее предложение77.91B
Изменение объема-3.42% за 24 часа
От максимума-57.45% $2.35 (16 ноября 2021 г.)
От минимума+13.95% $0.88 (11 марта 2023 г.)
Обзор рынка криптовалют
Текущее состояние рынка
В настоящее время общий объем рынка криптовалют составляет $2.39T при объеме торгов в $89B за 24 часа. Доля Bitcoin составляет 58.63%. Изучить рынок
Общая рыночная капитализация$2.39T
Объем торгов за 24 часа$89B
Доля Bitcoin58.63%
Упомянуто в этой статье
Опубликовано в
Главные новости Аналитика DeFi Стейблкоины Рынок USDC
Polymarket
Контекст
Связанные материалы
Перейдите в другие категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.
USDCLatest NewsAnalysisTop CategoryPRsNewswire
Отказ от ответственности
Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должна рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.