Биткоин стремится к отметке в 78 000 долларов, определяемой «истинной рыночной средней», при этом следующие шаги будут зависеть от данных Федеральной резервной системы и розничных продаж.

Сделайте CryptoSlate предпочтительным в Google (открывается в новой вкладке)

Биткоин приближается к уровню сопротивления в то время, как общая экономическая ситуация становится все более сложной. Цена стремится к отметке в 75 000 долларов, при этом некоторые крупные продавцы на блокчейне выходят на рынок, и в ближайшее время ожидаются два важных отчета из США. Эти отчеты определят, сможет ли биткоин пробить отметку в 78 100 долларов или будет отброшен обратно.

Согласно отчету Glassnode от 15 апреля, текущая ситуация характеризуется заметным уровнем напряжения. Доля биткоинов, находящихся в руках краткосрочных держателей и находящихся в прибыли, составляет 43,2%, что все еще ниже примерно 54,2%, который исторически наблюдался во время ралли на медвежьих рынках, что оставляет пространство для дальнейшего роста.

Однако 30-дневная экспоненциальная скользящая средняя коэффициента реализованной прибыли/убытка достигла 1,16, что указывает на то, что инвесторы больше продают на подъеме, чем покупают на снижении. BTC достиг внутридневного максимума в 75 218 долларов, что составляет 5,2% расстояния до верхней границы.

Почему это важно

Биткоин растет не только за счет импульса, но и сталкивается с ценовым уровнем, где предыдущие ралли на медвежьих рынках терпели неудачу, в то время как инвесторы фиксируют прибыль. В связи с предстоящими отчетами о розничных продажах и решением Федеральной резервной системы, этот период станет решающим для определения того, сможет ли новый спрос преодолеть продажи на подъеме или ралли исчерпает себя ниже отметки в 78 100 долларов.

Glassnode описывает текущее движение как ралли, вызванное облегчением, в рамках продолжающейся медвежьей структуры рынка, и отмечает, что для устойчивого прорыва выше отметки в 78 100 долларов необходим новый спрос, способный поглотить избыточное предложение, которое инвесторы сбрасывают во время отскока.

Этот стимул для спроса еще не появился, поэтому экономический календарь, который наступит в ближайшие две недели, имеет большее значение, чем обычно.

Уровни, определяющие дальнейшие действия

Glassnode разделяет ценовой диапазон на три зоны.

Первый серьезный тест находится в диапазоне от 74 000 до 76 000 долларов, где расположены кластеры ликвидации коротких позиций, и где предыдущие ралли неоднократно останавливались. Биткоин уже торгуется в этой первой зоне принятия решений.

Основным уровнем является отметка в 78 100 долларов, которую Glassnode определяет как «истинную рыночную среднюю», то есть среднюю стоимость приобретения активно торгуемых монет, исключая потерянные или неактивные активы.

Спотовая цена Bitcoin ниже истинной рыночной средней и стоимости приобретения для краткосрочных держателей в апреле 2026 года, что помещает его в зону оценки медвежьего рынка, по мнению Glassnode. Источник: Glassnode.

Торговля ниже этого уровня помещает Bitcoin в то, что, как указано в отчете, является зоной оценки медвежьего рынка, что исторически соответствует рынку, который все еще находится в процессе перехода к восстановлению.

Восстановление и удержание цены выше 78 100 долларов США изменит тон ралли, в то время как очередное отклонение от этого уровня сохранит структуру медвежьего рынка.

С другой стороны, Glassnode указывает на самую плотную кластерную зону ликвидации в диапазоне от 63 000 до 65 000 долларов США, где наибольшая концентрация длинных позиций подвержена риску ликвидации, и рынок неоднократно поглощал попытки снижения цены.

Если пробой в диапазоне от 74 000 до 76 000 долларов США окажется неудачным, это может вновь вызвать обсуждение диапазона верхней части 60 000 долларов США в качестве структурной точки отсчета, но зона поддержки от 63 000 до 65 000 долларов США является более прямо указанной в отчете.

Макроэкономическая ситуация стала сложнее.

Официальные данные за март подтверждают позицию Федеральной резервной системы, заключающуюся в удержании текущих ставок.

Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,3% в годовом исчислении, базовый CPI составил 2,6%, а индекс энергоносителей вырос на 10,9% в месяц. Индекс цен производителей (PPI) вырос на 0,5% в месяц и на 4,0% в годовом исчислении, а количество созданных рабочих мест составило 178 000, при этом уровень безработицы остался на уровне 4,3%.

В своем заявлении за март, Федеральная резервная система прямо заявила о сохранении неопределенности в отношении экономического прогноза и о том, что последствия геополитических событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неясными.

В апреле общая экономическая активность росла умеренными темпами. Тем не менее, конфликт на Ближнем Востоке был основным источником неопределенности, что усложняло решения о найме, ценообразовании и инвестициях, и многие компании придерживались выжидательной позиции.

Цены на энергию и топливо резко выросли во всех регионах, и рост затрат на сырье распространился за пределы энергетики.

Сочетание устойчивой базовой инфляции, повышенной геополитической неопределенности и сокращения инвестиций компаниями устраняет благоприятный макроэкономический фактор, который необходим Bitcoin для преодоления диапазона от 74 000 до 76 000 долларов США и удержания цены выше 78 100 долларов США.

Макроэкономическая ситуация повышает планку для прорыва Bitcoin. Данные по инфляции, осторожная позиция Федеральной резервной системы и высокие цены на энергоносители – все это ужесточает условия, необходимые для устойчивого роста.

Апрельский выпуск «Мирового экономического обзора» МВФ дает глобальную перспективу.

В условиях ограниченного конфликта, прогнозируется замедление глобального роста до 3,1% в 2026 году и 3,2% в 2027 году, в то время как глобальная инфляция, вероятно, будет расти.

В отчете Global Financial Stability Report Международного валютного фонда (МВФ) отмечается, что с конца февраля цены на акции снизились, а доходность облигаций выросла, поскольку рост цен на энергоносители и ожидания повышения процентных ставок ужесточили общие финансовые условия.

Путь биткоина, учитывая сопротивление на рынке, будет более плавным в условиях смягчения, чем в ситуации, когда рисковые активы уже испытывают давление макроэкономических факторов.

Индикатор. Последнее значение. Почему это важно для BTC. CPI (год к году). 3,3%. Поддерживает инфляционное давление. Core CPI (год к году). 2,6%. Ограничивает возможности для смягчения денежно-кредитной политики. Индекс энергоносителей (месяц к месяцу). +10,9%. Усиливает инфляционные и геополитические риски. PPI (месяц к месяцу). +0,5%. Сигнализирует о росте цен на уровне производителей. PPI (год к году). 4,0%. Поддерживает устойчивый уровень инфляции. Payrolls. +178 000. Рынок труда остается устойчивым. Уровень безработицы. 4,3%. Поддерживает осторожный подход Федеральной резервной системы, а не срочную необходимость смягчения. Прогноз роста мировой экономики МВФ на 2026 год. 3,1%. Замедление глобального роста. Прогноз роста мировой экономики МВФ на 2027 год. 3,2%. Восстановление остается сдержанным. Финансовые условия. Ужесточились с конца февраля. Более сложная ситуация для рисковых активов.

Что добавляют дополнительные данные

Кумулятивная разница объемов (CVD) на спотовом рынке улучшилась, но покупки, осуществляемые через Binance, опережают покупки Coinbase, что указывает на более сильное участие со стороны иностранных и розничных инвесторов, чем со стороны институциональных.

CryptoSlate Daily Brief

Ежедневные сигналы, без лишнего шума.

Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.

Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.

Адрес электронной почты. Получить обзор. Бесплатно. Без спама. Отписаться в любое время. Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз. Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.

Открытый интерес по фьючерсам CME и активы под управлением (AUM) американских ETF начали восстанавливаться, но оба показателя остаются ниже предыдущих максимумов, что свидетельствует об осторожном возобновлении активности.

Опционы показывают подразумеваемую волатильность на один месяц около 42,6%, отклонение "дельта-25" смещено в сторону опционов пут, а риск-премия волатильности на одну неделю находится около -2 волатильных пунктов, при этом реализованная волатильность выше подразумеваемой. Эти данные отражают структуру, которая предполагает осторожный рынок в режиме ожидания.

Glassnode также отмечает, что значительный объем опционов с отрицательным "гамма-риском" сосредоточен вблизи цены $75 000, при этом маркет-мейкеры, по-видимому, имеют структурно короткие позиции по опционам на этот уровень.

По мере приближения к спотовым ценам, потоки хеджирования могут усилиться, что потенциально может усилить восходящие движения. Однако это описывает механическую особенность закрытия коротких позиций.

AUM ETF в США и открытый интерес по фьючерсам CME показывают отрицательные изменения позиций за 30 дней в начале 2026 года, с признаками восстановления в апреле. Источник: Glassnode.

Два сценария развития ситуации

Биткоин испытывает сопротивление, в то время как приближаются два наиболее важных макроэкономических события.

Отчет Бюро переписи населения за март о предварительных ежемесячных розничных продажах будет опубликован 21 апреля. Следующее заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) состоится 28-29 апреля. Розничные продажи предоставят наиболее четкое представление о том, сохраняется ли потребительский спрос или ослабевает на фоне растущих цен на энергоносители и геополитической неопределенности.

FOMC либо подтвердит, либо усложнит текущую позицию Федеральной резервной системы ожидании и наблюдении.

Более слабые данные по розничным продажам или позиция ФРС, которая снижает ожидания по доходности, могут дать биткоину макроэкономическую возможность для прорыва через диапазон $74 000–76 000.

Более высокие или более сложные данные усилят текущую тенденцию к распродажам, которая уже видна в коэффициенте реализованной прибыли/убытка, равном 1,16.

Для реализации оптимистичного сценария необходимо, чтобы внутренние и макроэкономические факторы работали в одном направлении. Биткоин должен преодолеть диапазон $74 000–76 000, увеличить спрос на спотовые активы, расширить участие ETF, ускорить участие CME [https://cryptoslate.com/companies/cme-group/] и добиться положительных изменений в активности Coinbase, чтобы компенсировать текущую реализацию прибыли.

Макроэкономические данные по розничным продажам или решение FOMC, которые снижают ожидания по процентным ставкам, станут внешним катализатором, необходимым для реализации модели Glassnode.

Если эти условия совпадут, то уровень $78 100 станет целью для активного роста, и прорыв выше этого уровня изменит характер роста.

Компания Glassnode считает, что вероятность резкого роста, и, возможно, превышения, истинной рыночной стоимости остается значительной в среднесрочной перспективе.

СценарийЧто происходит на блокчейнеЧто необходимо для макроэкономикиВлияние на ценуОптимистичный сценарийBTC преодолевает $74 000–76 000, увеличивается спрос на спотовые активы, расширяется участие ETF/CME/CoinbaseБолее слабые данные по розничным продажам или решение ФРС, которое снижает ожидания по доходностиУровень $78 100 подвергается испытанию и, возможно, будет преодоленПессимистичный сценарийBTC не может преодолеть $74 000–76 000, продолжается фиксация прибыли, рост остается спекулятивнымБолее высокие данные по розничным продажам или более жесткая позиция ФРС поддерживают напряженность на финансовых рынкахВнимание возвращается к верхней границе $60 000, затем к $63 000–65 000Ключевой показательСпрос поглощает избыточное предложениеМакроэкономические факторы дают рисковым активам пространство для маневраРост меняет характер только выше уровня сопротивления

Пессимистичный сценарий предполагает, что макроэкономические факторы оказывают давление до того, как сформируется спрос. Если данные по розничным продажам окажутся высокими или FOMC примет более жесткую позицию, чем ожидалось, рисковые активы столкнутся с новыми продажами.

Биткоин снова не сможет преодолеть диапазон $74 000–76 000, коэффициент реализованной прибыли/убытка вырастет, и внимание снова будет сосредоточено на верхней границе $60 000, а также на диапазоне $63 000–65 000, который является более глубокой зоной поддержки, основанной на ликвидации.

Этот результат соответствует оценке Glassnode, согласно которой текущая структура является отскосом от дна медвежьего рынка, и до тех пор, пока биткоин не вернется к стоимости, по которой его приобрели краткосрочные держатели, на уровне $81 600, среднесрочная и долгосрочная перспектива остается негативной.

Упомянуто в этой статье:

Bitcoin Glassnode Binance Coinbase CME Group

Опубликовано в:

Bitcoin Главное Аналитика ETF TradFi Рынок Макроэкономика

Контекст

Связанные материалы

Переключите категории, чтобы углубиться в тему или получить более широкий контекст.

BitcoinПоследние новостиАналитикаГлавная категорияПресс-релизы

Отказ от ответственности

Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционный совет, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должна рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Кроме того, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.