Bitcoin whales just bought the most BTC since 2013 – so why is the price stuck below $80,000?
Крупные инвесторы в Bitcoin купили наибольшее количество BTC с 2013 года – но почему цена остается ниже 80 000 долларов?
Сделайте CryptoSlate предпочтительным в Google
В течение большей части 2026 года Bitcoin колебался между попытками восстановления и макроэкономическими потрясениями, но одна часть рынка продолжала двигаться в одном направлении. Крупные держатели активно покупали.
16 апреля компания Bitfinex сообщила о данных CryptoQuant, показывающих, что крупные инвесторы приобрели 270 000 BTC за предыдущие 30 дней, что является самым масштабным периодом покупок с 2013 года, в то время как резервы на биржах достигли самого низкого уровня с декабря 2017 года.
Такое сочетание имеет большее значение, чем обычно, указывая на рынок, где доступное предложение уменьшается, даже несмотря на то, что цена остается значительно ниже рекордно высокого уровня октября 2025 года в 126 198 долларов.
График CryptoQuant, отслеживающий средний размер ордера на спотовом рынке Bitcoin с 2017 по 2026 год, с цветовыми маркерами, выделяющими периоды, доминированные крупными ордерами от крупных инвесторов, небольшими ордерами от крупных инвесторов, розничными ордерами и обычной рыночной активностью.
На момент публикации CryptoSlate страница данных Bitcoin показывает, что BTC торгуется около 74 500 долларов, что на 0,9% выше за 24 часа, на 3,3% выше за семь дней и на 0,7% выше за 30 дней. Рыночная капитализация составляет около 1,5 триллиона долларов, а объем торгов за 24 часа составляет чуть более 41,2 миллиарда долларов.
Bitcoin BTC
Открыть страницу монеты в новом окне
74 978,04 доллара США
+0,43%
Рыночная капитализация 1,5 трлн долларов США
Объем торгов за 24 часа 42,33 млрд долларов США
Максимальная цена 126 198,07 долларов США
Секторы
Эти цифры описывают рынок, который восстановил равновесие после непростого первого квартала, хотя они показывают лишь часть картины предложения, которую начинает раскрывать график CryptoQuant. Цена достаточно восстановилась, чтобы привлечь новое внимание, в то время как более глубокие изменения происходят в том, где находятся монеты и кто ими владеет.
Монеты, находящиеся на биржах, доступны для быстрой продажи. Перевод монет в более безопасные, долгосрочные кошельки требует больше времени и большей уверенности, чтобы вернуть их на рынок.
Когда такой перевод происходит в больших масштабах, цена может оставаться стабильной в течение некоторого времени, а затем резко реагировать, когда новый спрос попадает на более ограниченный объем предложения. Это ключевое развитие, лежащее в основе последней активности крупных держателей.
Накопление крупных держателей превратилось в событие, связанное с предложением
Крупные держатели часто рассматривают накопление биткоинов как индикатор настроений, признак того, что крупные владельцы ожидают более высоких цен в будущем. Сигнал от 16 апреля указывает на что-то более конкретное в структуре рынка.
Когда крупные держатели приобретают такое большое количество BTC за 30 дней, а балансы на биржах сокращаются, центральной проблемой становится наличие активов. Рынок с меньшим количеством легкодоступных монет ведет себя иначе, когда появляется давление покупателей.
CryptoSlate сообщила в феврале о том, что адреса, накапливающие биткоины, получили 66 940 BTC за один день после шока ликвидации, что составляет примерно 4,7 миллиарда долларов на тот момент. Позже в том же месяце CryptoSlate сообщила, что крупные держатели приобрели 200 000 BTC за месяц, даже когда краткосрочный спрос ослабевал, и рынку было трудно восстановить импульс.
Условия уже были созданы. Сигнал CryptoQuant от 16 апреля продолжает и усиливает это.
Главное изменение – это устойчивость. Однодневный всплеск может отражать перераспределение активов или управление балансом. 30-дневная кампания по накоплению 270 000 BTC, в сочетании с семилетним минимумом резервов на биржах, свидетельствует о реальном сокращении предложения.
Математика, связанная с эмиссией, помогает объяснить, почему этот этап цикла имеет особое значение. С апреля 2024 года, когда произошла халвинг, биткоины добываются по скорости 3,125 BTC в блок, что делает годовой прирост предложения намного ниже, чем в предыдущих циклах.
В данных CryptoSlate о биткоинах указано, что уже добыто более 20,02 миллиона BTC из максимально возможного количества в 21 миллион. На рынке, который уже имеет дело с ограниченным объемом, еще 270 000 BTC, перешедших в руки более крупных держателей, меняют баланс между покупателями и продавцами.
Прорыв по-прежнему зависит от спроса, но порог для более значительного движения становится легче достижимым, когда меньше монет находится вблизи рыночной цены.
Текущее противоречие очевидно. Цена биткоина остается на 40,77% ниже своего пика, что не позволяет графику выглядеть эйфоричным.
В то же время, предложение кажется гораздо более ограниченным, чем это может показаться исходя только из цены. 30-дневный показатель возврата остается ниже 1%, что указывает на то, что рынок находится в состоянии ожидания. График CryptoQuant указывает на другое.
Внешнее спокойствие может сосуществовать с сокращением количества доступных монет, и это сочетание часто создает условия для более резких изменений в будущем.
Было бы легко просто сказать: "крупные инвесторы настроены бычье", но это описывает лишь часть происходящего. Бычьи настроения – это точка зрения. Меньшее количество легкодоступных монет – это условие.
Условия определяют, как рынки двигаются, когда появляется катализатор. Если крупнейшие держатели продолжают поглощать предложение, а резервы бирж продолжают сокращаться, для того чтобы цена биткоина показала значительный рост, требуется меньше дополнительного спроса.
Это механизм, лежащий в основе текущей ситуации, и он объясняет, почему этой фазе накопления следует уделить больше внимания, чем обычно уделяется сигналам, полученным из анализа блокчейна.
Потоки ETF и покупатели со стороны казначейств испытывают рынок с ограниченным предложением.
Ограниченное предложение становится мощным, когда спрос возвращается с достаточной устойчивостью, чтобы испытать его. Именно поэтому потоки ETF и покупки со стороны казначейств остаются центральными для следующей фазы.
Общая картина с февраля была неравномерной, хотя направление за последние несколько сессий улучшилось. Ежедневные данные о потоках Bitcoin ETF от Farside Investors [https://farside.co.uk/bitcoin-etf-flow-all-data/] показывают, что американские спотовые Bitcoin ETF привлекли 471 миллион долларов 6 апреля, а затем 7 апреля произошел отток в размере 159 миллионов долларов, 8 апреля – отток в размере 93 миллионов долларов, а затем снова приток в размере 358 миллионов долларов 9 апреля, 256 миллионов долларов 10 апреля, 411 миллионов долларов 14 апреля и 186 миллионов долларов 15 апреля.
Это означает, что покупатели возвращаются неровными потоками, а не по прямой линии.
Еженедельные данные о фондах рассказывают похожую историю. 30 марта CoinShares сообщила об оттоке цифровых активов в размере 414 миллионов долларов, первом еженедельном оттоке за пять недель, поскольку опасения, связанные с конфликтом в Иране, и изменение ожиданий относительно заседания FOMC в июне повлияли на настроения.
США были ответственны за отток в размере 445 миллионов долларов, в то время как Германия и Канада воспользовались снижением цен. Продукты, связанные с биткоином, по-прежнему демонстрировали значительный чистый приток за год, хотя еженедельный показатель показал, как быстро макроэкономические факторы могут нарушить спрос.
Через две недели отчет CoinShares показал приток в размере 1,1 миллиарда долларов, самый высокий еженедельный показатель с начала января, при этом только биткоин привлек 871 миллион долларов. В то же время, объемы торгов в 21 миллиард долларов оставались значительно ниже среднего значения за год в 31 миллиард долларов, и продукты, связанные с шортом биткоина, по-прежнему демонстрировали значительный приток.
Спрос улучшился, но уверенность остается неполной, и хеджирование по-прежнему играет заметную роль.
Спрос со стороны публичных компаний на биткоин остается высоким, но в основном сосредоточен вокруг одной компании. Страница покупок биткоина компании Strategy показывает, что компания в настоящее время владеет 780 897 BTC по средней цене приобретения 75 577 долларов США.
Накопление биткоинов в корпоративных казнах не имеет такого же ежедневного ритма, как потоки ETF, но приводит к тому же результату. Монеты покидают ликвидный рынок и переходят в руки тех, кто планирует удерживать их во время волатильности. Если эта гипотеза верна.
Когда потоки ETF, корпоративные покупки и накопление крупных инвесторов происходят одновременно, они истощают один и тот же пул доступных биткоинов.
У рынка есть еще одна причина для внимания к этой ситуации, поскольку макроэкономическая обстановка остается нерешенной. В начале этого месяца CryptoSlate отметила, что биткоин начал апрель с более устойчивой позиции после ралли в конце марта, хотя восстановление все еще сталкивается с макроэкономическими вызовами, связанными с ожиданиями Федеральной резервной системы и геополитическими рисками.
Эта структура все еще актуальна. Спрос со стороны ETF может вернуться, крупные инвесторы могут продолжать покупать, а резервы могут продолжать сокращаться, в то время как более резкое изменение процентных ставок или возобновление геополитического давления все еще могут замедлить этот процесс.
CryptoSlate Daily Brief
Ежедневные сигналы, без лишнего шума.
Важные новости и контекст, представленные каждое утро в кратком обзоре.
Краткий обзор за 5 минут. Более 100 000 читателей.
Адрес электронной почты
Получить обзор
Бесплатно. Без спама. Отписка в любое время.
Ой, похоже, возникла проблема. Пожалуйста, попробуйте еще раз.
Вы подписаны. Добро пожаловать на борт.
Недавняя динамика потоков хорошо отражает это напряжение. Покупатели вернулись, но они не готовы к плавному и непрерывному росту.
Макроэкономическое давление по-прежнему определяет скорость движения
Это ставит биткоин в положение, которое одновременно хрупкое и мощное. Хрупкое, потому что даже незначительные покупатели реагируют на макроэкономические новости. Мощное, потому что, как только этот покупатель привержен, на спотовом рынке может быть меньше биткоинов, чем раньше в этом году.
Именно здесь данные о накоплении от 16 апреля приобретают большее значение. Они находятся на стыке предложения, спроса со стороны ETF, корпоративных покупок и макроэкономической чувствительности.
Следующий вопрос прост, хотя ответ остается открытым. Достаточно ли возвращающегося спроса, чтобы спровоцировать переоценку на рынке, который, похоже, испытывает дефицит предложения?
Устойчивый положительный ответ изменит поведение рынка. Устойчивый поток положительных потоков ETF, в сочетании с дальнейшим сокращением резервов и увеличением накоплений крупных инвесторов, окажет большее давление на цену, чем текущие семидневные приросты.
В этих условиях сопротивление начинает ослабевать, потому что рынок работает с меньшим количеством доступных биткоинов. Рост цен также может стать более резким, поскольку следующий продавец часто ждет на более высоком уровне.
Второй сценарий менее драматичен, но все же конструктивен. Спрос может оставаться положительным, но нестабильным, как показывают недавние данные о потоках в ETF и еженедельные показатели CoinShares.
В такой ситуации биткоин может продолжать медленно расти или двигаться вбок, не вызывая такого прорыва, который привлек бы гораздо более широкую аудиторию. Дефицит предложения остается реальным, хотя рынок никогда не получает достаточного спроса одновременно, чтобы полностью это продемонстрировать.
Это удерживало бы биткоин в режиме, когда каждая положительная неделя выглядит многообещающе, а каждое макроэкономическое потрясение прерывает движение, прежде чем оно полностью созреет.
Более слабый сценарий также заслуживает внимания, хотя и по несколько иной причине, чем обычно. Основная опасность заключается не в неточности данных, а в их перегрузке. Макроэкономические шоки по-прежнему обладают правом вето в отношении рисковых активов.
По мере того как ожидания относительно политики Федеральной резервной системы смещаются в сторону ужесточения, а геополитическое напряжение продолжает нарастать, покупатели могут отступать, даже если предложение остается ограниченным. В этом случае биткоин будет торговаться сначала как макрочувствительный актив, а затем как актив, характеризующийся дефицитом.
Другой риск кроется в самих данных, полученных из блокчейна. Как CryptoSlate сообщала в феврале, перераспределение активов на хранение иногда может напоминать свежие накопления. Это предостережение по-прежнему актуально.
Сигнал, полученный в апреле, имеет большее значение из-за его продолжительности и соответствия снижению резервов на биржах, в то время как дисциплинированная отчетность по-прежнему отличает убедительные доказательства от абсолютных фактов.
Биткоин торгуется на фоне более ограниченной базы предложения
На данный момент наиболее очевидный вывод заключается в том, что биткоин вошел в более чувствительную рыночную структуру. Последняя цена, недавнее восстановление притока в ETF, постоянные покупки от Strategy и волна накопления биткоинов крупными игроками в размере 270 000 BTC – все это указывает на один и тот же результат.
Более значительная часть предложения монет, похоже, все больше не желает продаваться по текущим ценам. Если спрос продолжит возвращаться, рынок может обнаружить, что реальный дефицит был скрыт на виду. Если спрос снова ослабнет, то настрой останется незавершенным, а не будет аннулирован.
В любом случае, данные о крупных игроках добавляют важную деталь к текущей рыночной картине.
Биткоин торгуется на фоне базы предложения, которая, возможно, уже более ограничена, чем многие на рынке предполагают.
Резервы на биржах достигли самого низкого уровня с декабря 2017 года, крупные игроки накапливали активы с темпами, не наблюдавшимися с 2013 года, приток в ETF возобновился после неспокойного периода, и один из крупнейших публичных корпоративных держателей продолжает изымать монеты из обращения. Каждое из этих событий имеет свою логику.
Вместе они описывают рынок, на котором доступное предложение сокращается, в то время как несколько каналов спроса по-прежнему активны.
Результат – асимметричная чувствительность. Небольшое увеличение спроса может оказать большее влияние, чем это было бы на менее волатильном рынке. Пауза в спросе может удерживать биткоин в диапазоне колебаний в течение более длительного времени, хотя фундаментальные факторы, определяющие предложение, останутся прежними.
Именно поэтому следующие несколько недель могут иметь необычное значение.
Price Watch
Bitcoin#1
BTCLive Data
$74 978,04 +0,43% изменение за 24 часа
1H+0,88% 24H+0,43% 7D+4,43%
30D+0,37% 60D+9,53% 90D-20,97%
Bitcoin вырос на +0,43% за последние 24 часа и в настоящее время занимает 1-е место по рыночной капитализации.
Рыночная капитализация $1,5 трлн
Объем (за 24 часа) $42,33 млрд +14,10%
Общее предложение 20,02 млн
Полная рыночная капитализация $1,57 трлн
Официальные ресурсы
Больше информации о рынке Bitcoin: предложение, дата запуска, объем и контекст ценового цикла.
Общее предложение 20,02 млн
Максимальное предложение 21 млн
Дата запуска 3 января 2009 г.
Изменение объема +14,10% за 24 часа
От исторического максимума -40,59% $126 198,07 (6 октября 2025 г.)
От исторического минимума +154,1 млн% $0,05 (14 июля 2010 г.)
Обзор крипторынка
Текущая ситуация на рынке
В настоящее время общая стоимость крипторынка составляет $2,55 трлн при объеме торгов в $153,07 млрд за 24 часа. Доля Bitcoin составляет 58,84%. Изучите рынок
Общая рыночная капитализация $2,55 трлн
Объем торгов за 24 часа $153,07 млрд
Доля Bitcoin 58,84%
Упомянуто в этой статье
Опубликовано в
Bitcoin Главное Аналитика Торговля ETF Рынок Макроэкономика Медвежий рынок
Контекст
Связанные материалы
Переключите категории, чтобы получить более подробную информацию или более широкий контекст.
Bitcoin
Последние новости
Медвежий рынок
Главная категория
PRs
Newswire
Отказ от ответственности
Мнения наших авторов являются исключительно их собственными и не отражают мнение CryptoSlate. Никакая информация, которую вы читаете на CryptoSlate, не должна рассматриваться как инвестиционная консультация, и CryptoSlate не поддерживает ни один проект, который может быть упомянут или связан в этой статье. Покупка и торговля криптовалютами должны рассматриваться как деятельность с высоким уровнем риска. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем предпринимать какие-либо действия, связанные с содержанием этой статьи. Наконец, CryptoSlate не несет ответственности, если вы потеряете деньги, торгуя криптовалютами. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими отказами от ответственности.