На этой неделе не было совершено покупок биткоинов. Компания Strategy приостановила свою серию еженедельных приобретений в период с 19 по 25 октября, впервые с середины сентября. Компания выделила 204,9 миллиона долларов на выкуп своих привилегированных акций STRC, не продавая при этом ценные бумаги в рамках своей программы размещения на рынке. Ее активы остаются на уровне 848 517 BTC, в то время как общая сумма денежных средств уменьшается.

Ключевые моменты

• Компания Strategy владеет 848 517 BTC, приобретенными за 64,02 миллиарда долларов, что составляет в среднем 75 446 долларов за биткоин.
• Компания выкупила 2 068 459 акций STRC на сумму 204,9 миллиона долларов.
• Общая сумма ее денежных средств снизилась до 242,4 миллиона долларов, но ее резерв, предназначенный для выплаты дивидендов и процентов, остается на уровне 4,83 миллиарда долларов.
• Риск исключения из индексов MSCI сохраняется, окончательный список ожидается 11 ноября.

Компания Strategy выкупает свои акции STRC и оставляет свои биткоины без изменений

Покупки биткоинов уже замедлились. На прошлой неделе компания Strategy приобрела 267 BTC за 22,1 миллиона долларов, после того как на предыдущей неделе было приобретено 250 BTC за 21,5 миллиона долларов. На этот раз компания не совершила ни одного приобретения и не привлекла средств в рамках своей программы «at-the-market», которая позволяет постепенно продавать акции на рынке.

В то же время выкуп акций STRC продолжается: 204,9 миллиона долларов, по сравнению с 193,1 миллиона и 192,4 миллиона за две предыдущие недели. Эти привилегированные акции выплачивают дивиденды с переменной ставкой. Сокращение их количества в обращении может, следовательно, уменьшить будущие выплаты и поддержать их стоимость, но это потребует немедленных затрат.

Компания Strategy полностью профинансировала эту операцию за счет своих «USD Cash», денежных средств, предназначенных для общих нужд, включая покупку биткоинов. В результате их остаток снизился с 447,3 до 242,4 миллиона долларов, что соответствует сумме выкупа.

Отдельный резерв, называемый «USD Reserve», остается стабильным на уровне 4,83 миллиарда долларов. Он используется для покрытия дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгу.

После этой операции компания Strategy все еще имеет разрешение на выкуп на сумму 956,8 миллиона долларов для своих привилегированных акций, а также на 1 миллиард долларов для своих обыкновенных акций MSTR. Эти суммы представляют собой установленные лимиты, а не дополнительные денежные средства, доступные на ее счетах.

Компания Strategy и Майкл Сэйлор приостанавливают покупку биткоинов – Источник: аккаунт X JDC

MSCI вносит элемент неопределенности в спрос на акции MSTR

Эта перераспределение активов происходит в то время, когда существует риск исключения Strategy из фондовых индексов MSCI. 15 октября поставщик ввел новые критерии для определения компаний, финансовый профиль которых больше напоминает инвестиционный инструмент, чем операционную компанию.

Метод основан на нескольких финансовых фильтрах. Таким образом, значительное владение биткоинами само по себе не является определяющим фактором. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября.

Окончательный список затронутых компаний ожидается 11 ноября. Исключение Strategy приведет к корректировкам в фондах, которые отслеживают соответствующие индексы, и, как следствие, возникнет риск продажи акций MSTR. Однако это не обяжет компанию напрямую продавать свои биткоины.

Ничто не позволяет автоматически связать приостановку покупок с этим вопросом. Опубликованные данные показывают, что на этой неделе приоритет отдан выкупу привилегированных акций.

Таким образом, Strategy сохраняет весь свой заявленный объем активов, но общий объем денежных средств уменьшается. Продолжение выкупа акций или возобновление приобретения BTC зависит от ее ресурсов и выбора источников финансирования: выделенного бюджета недостаточно для оценки ее платежеспособности.