Смешанные результаты спустя год. Спустя год после запуска 27 октября 2025 года, японский стейблкоин JPYC остается далек от амбиций своего эмитента. Его оборот составляет примерно четверть от запланированного, несмотря на увеличение числа партнерств. В интервью NADA NEWS его руководитель Норитака Окабэ отмечает, в частности, ограничение в один миллион иен на одну операцию эмиссии или погашения, что затрудняет его использование предприятиями.

Ключевые моменты

• JPYC достиг примерно четверти своей целевой отметки по обороту спустя год, несмотря на более чем 12 миллиардов иен совокупных эмиссий.
• Ограничение в один миллион иен на одну операцию эмиссии или погашения сдерживает профессиональное использование, по мнению его руководителя.
• MUFG, Mizuho и SMBC готовят совместный стейблкоин в рамках структуры траста, с планируемым началом коммерческих транзакций к марту 2027 года.

JPYC: Эмиссии растут, оборот остается ограниченным

JPYC объявил еще в сентябре, что превысил 10 миллиардов иен совокупных эмиссий. Однако этот показатель суммирует суммы, эмитированные с момента запуска, включая токены, которые впоследствии были погашены. Таким образом, он не отражает суммы, которые все еще находятся у пользователей.

Согласно панели независимого мониторинга Kirifuda, оборот составляет около 3,08 миллиарда иен (17,5 миллиона евро) на 27 октября, по сравнению с 12,16 миллиарда иен совокупных эмиссий пользователям. Разница отражает, в частности, погашения, произошедшие с момента запуска. Задача состоит в том, чтобы развивать варианты использования, которые обеспечат долгосрочное поддержание токенов в обращении.

Правовой статус JPYC также влияет на эту динамику. Компания работает как поставщик услуг по переводу средств типа II с лимитом в один миллион иен на одну операцию эмиссии или погашения. Однако этот лимит не является общим ограничением, применимым ко всем последующим переводам между кошельками в блокчейне.

В мае JPYC смягчил свои собственные условия: эмиссия, ранее ограниченная одним миллионом иен в день, теперь возможна в размере одного миллиона иен на запрос. Это изменение облегчает операции, не устраняя при этом дробление крупных сумм.

Компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения, Asteria, является наглядным примером этой тенденции. Она планирует иметь в распоряжении 1 миллиард иен в JPYC в течение финансового года, заканчивающегося в марте 2027 года. В своем финансовом отчете компания подтверждает эту цель и подчеркивает переход от суточного лимита к лимиту на одну операцию.

Стабильные монеты, привязанные к иене, не получили широкого распространения даже спустя год после их запуска – Источник: аккаунт X

Перспективы развития в условиях конкуренции с японскими банками

Трудности с проведением транзакций не мешают проведению экспериментов. NADA NEWS сообщает о проведении тестовых платежей в сети Lawson, о проекте, предназначенном для партнеров логистической компании AZ-COM Maruwa, и о сотрудничестве с банками и технологическими компаниями. Эти инициативы свидетельствуют о коммерческом интересе, но пока не демонстрируют массового внедрения.

Параллельно MUFG, Mizuho и SMBC разрабатывают общую стабильную монету, основанную на структуре траста. Эти три банка планируют осуществлять коммерческие транзакции в течение японского финансового года 2026, который заканчивается в марте 2027 года. Таким образом, их проект следует иному регуляторному пути, чем тот, который выбран JPYC.

Чтобы выделиться, стабильные монеты могут, в частности, делать ставку на интеграцию с блокчейн-приложениями и автоматизацию платежей. Однако постоянной доступности недостаточно: межбанковская сеть Zengin уже позволяет осуществлять переводы 24 часа в сутки и 365 дней в году, благодаря системе More Time, запущенной в 2018 году, как сообщают участвующие в ней учреждения.

Облегчение регулирования может облегчить проведение крупных операций, но не гарантирует их внедрение. Для JPYC задача по-прежнему заключается в том, чтобы превратить партнерские отношения в регулярные платежи и убедить компании хранить иены в блокчейне.