Биткоин-казна без ключей. Datavault AI потеряла половину своей стоимости на бирже в понедельник, 27 октября. Компания признала перед SEC, что больше не может вывести биткоины, полученные в ходе привлечения 150 миллионов долларов. BTC находятся на кошельке биржи Biconomy уже более года. Запрос на вывод, поданный в июне, остается без ответа.

Эта новость появляется в то время, когда корпоративные казначейства значительно сокращают закупки BTC. Для компании, которая обещала создать суперкомпьютер, финансируемый биткоинами, убытки теперь исчисляются десятками миллионов долларов, списанными с баланса.

Основные моменты

• Акции DVLT завершили торги в понедельник на отметке 0,067 доллара, снизившись на 49,6%, при объеме торгов, в восемь раз превышающем обычный.
• Scilex оплатила 150 миллионов долларов в BTC в сентябре 2025 года, что составляет примерно 1328 биткоинов, зачисленных на кошелек Biconomy вне цепочки.
• Часть этой суммы была перепродана Scilex за 40,5 миллиона долларов. Остальная часть недоступна с момента подачи запроса на вывод в июне.
• Активы были переоценены в сторону понижения до 92,2 миллиона долларов на 31 декабря 2025 года, и перспективы продолжения деятельности пересматриваются.
• Ни Datavault, ни Biconomy не предоставили объяснений относительно блокировки средств.

Datavault AI: 1328 биткоинов, оплаченных Scilex, так и не были выведены с Biconomy

Вернемся к 25 сентября 2025 года. Scilex Holding, фармацевтическая компания, акции которой котируются на Nasdaq, объявила о стратегических инвестициях в размере 150 миллионов долларов в Datavault AI. Целью является небольшая компания, занимающаяся обработкой данных и акустикой, которая стремится стать игроком в сфере токенизации. Оплата производится в биткоинах по курсу 112 915,52 доллара за единицу, согласно пресс-релизу Scilex. То есть примерно 1328,43 BTC.

Взамен Scilex получает 15 миллионов акций и предварительно оплаченный варрант на приобретение более 263,9 миллионов дополнительных акций. Варрант – это право на покупку акций по заранее установленной цене. Поскольку он предварительно оплачен, для его реализации требуется только воспользоваться этим правом.

Затем следует деталь, которая обходится дорого. Биткоины так и не были переведены через блокчейн на кошелек, контролируемый Datavault. Они были зачислены посредством внецепочечного перевода на счет, открытый в Biconomy Pte. Ltd., сингапурской бирже второго уровня. Другими словами, это запись в базе данных платформы, без публично проверяемой транзакции.

В период с сентября 2025 года по январь 2026 года Datavault перепродает часть своих BTC компании Scilex примерно за 40,5 миллиона долларов. Затем, в июне 2026 года, компания просит Biconomy перевести остаток средств на внешний счет. По состоянию на 26 октября вывод средств так и не был осуществлен. В представленном в SEC документе не указаны причины этого.

Пересмотр бухгалтерского учета, который привел к сокращению активов Datavault

В публикации 8-K от 26 октября сообщается не только о проблеме с выводом средств. Руководство признает, что эти биткоины никогда не должны были числиться в активах как доступные денежные средства. Они относились к сумме, подлежащей оплате инвестором, то есть к сумме, которая еще не была выплачена и вычиталась из собственного капитала.

Цифры демонстрируют резкое снижение. Общая сумма активов сократилась на 8,1 миллиона долларов по состоянию на 30 сентября 2025 года, на 92,2 миллиона долларов по состоянию на 31 декабря 2025 года. Затем на 57,1 миллиона долларов по состоянию на 31 марта 2026 года и на 49 миллионов долларов по состоянию на 30 июня 2026 года. Постепенное снижение связано как с перепродажами Scilex, так и с падением курса биткоина. Осенью прошлого года BTC стоил 112 000 долларов, а сегодня утром, по данным CoinGecko, – около 81 000 долларов.

Если бы первоначальная партия биткоинов сохранилась, сегодня она стоила бы около 107 миллионов долларов. Никто не знает, сколько BTC на самом деле осталось на счете Biconomy.

Руководство сообщает, что переоценивает способность компании продолжать свою деятельность, не указывая при этом дату представления скорректированной отчетности. Уолл-стрит отреагировала мгновенно. В понедельник акции закрылись на отметке 0,067 доллара, по сравнению с 0,133 доллара в пятницу. По данным The Block, было продано и куплено около 250 миллионов акций. Теперь стоимость акций значительно ниже минимального порога в 1 доллар, необходимого для поддержания листинга на Nasdaq.

Не твои ключи – не твои биткоины: урок для корпоративных казначейств

Вы знаете эту поговорку. Изначально она была адресована частным лицам, которые хранили свои криптовалюты на биржах. Крах FTX в ноябре 2022 года закрепил ее в сознании людей. Datavault представляет корпоративную версию этой поговорки, с советом директоров, аудиторами и документами, представленными в регулирующий орган американского фондового рынка.

Крупные биткоин-казначейства не работают таким образом. Strategy, владеющая более чем 840 000 BTC, доверяет свои резервы регулируемым депозитариям, таким как Coinbase Custody или Fidelity Digital Assets. Компания регулярно публикует отчет о своих резервах. Это совершенно не похоже на остаток средств, зачисленный вне цепочки у сингапурского игрока, за резервами которого никто на Уолл-стрит не следил.

Случай с Datavault ставит перед акционерами примерно двухсот компаний, внедривших стратегию управления денежными средствами в биткоинах, простой вопрос: где находятся ключи? Отчет о финансовом состоянии, в котором указано наличие биткоинов без указания проверяемого адреса в блокчейне, на самом деле отражает лишь обещание платформы, которая их хранит.

В 2024 году Майкл Сэйлор рекомендовал доверить свои биткоины слишком крупным учреждениям, чтобы они могли обанкротиться, что вызвало резкую критику со стороны Виталика Бутерина, о чем мы рассказывали. Datavault выбрала менее значимую биржу, и с июня ждет возврата своих активов, но к 26 октября не объявила ни о сроках пересмотра отчета, ни о каких-либо ответах от Biconomy.